职业年金遭遇亏损？专家解读：正常投资收益波动

导读：近日，部分网友在社交平台上反映称，自己的职业年金出现了亏损情况，更有网友表示自己的职业年金连续两年出现了亏损。

 

所谓职业年金，是指机关事业单位及其工作人员在参加机关事业单位基本养老保险的基础上，建立的补充养老保险制度。职业年金所需费用由单位和工作人员个人共同承担，然后由专业的管理机构进行投资运营。

那么，职业年金为何会出现亏损？为了解读网友的疑惑，新浪财经特别专访了中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉，就相关问题进行了解读。

“企业年金、职业年金的投资管理，其基金在资产配置上主要以固收类资产为主，占比80%以上。从历年企业年金、职业年金的运行情况来看，基金业绩较为平稳，符合其谨慎、长期和分散风险的投资理念。”陈辉表示，考虑到各个地方职业年金规模及投资管理人的不同，投资收益差异也较大。比如，2023年保险资金运用的年化财务收益率为2.23%，但部分公司却出现了巨大亏损，这主要是因为各家保险公司资产配置的战略和战术差异较大。

他进一步指出，金融产品都具有三个重要投资属性，即收益率、波动性和流动性。收益率指各类资产长期平均收益，波动性是指短期收益跟长期平均收益的背离（例如股票有时候会出现亏损），而流动性指该类资产的变现容易程度或事先规划的投资期限。因此，投资人无法在单一资产类别中同时获得高收益、高流动和低波动，最多只能选择其中两个。这个结果称之为投资组合的“三元悖论”：高流动性、低波动率和高收益之间必须舍弃其中之一。

从资产配置方法论来看，无论是企业年金还是职业年金，主要聚焦大类资产配置。而中国的大类资产，一般分为股票、债券、商品、现金和地产这五个大类。而在2023年，我国主要大类资产的的收益情况都不太理想。在此背景下，部分职业年金出现亏损是在所难免的，属于正常的投资收益波动。

（注：①股票：采用上证综指，可辅助观察深证成指，但趋势相似，结论与使用上证综指一致；而创业板和沪深300指数时间窗口较短。②债券：采用中债财富总指数。③商品：采用南华综合指数。④现金：可选则信托发行利率、理财预期收益率等。⑤地产：采用月度频率）

陈辉强调，无论是企业年金，还是职业年金，关键是重新认识资产配置，需要重新考虑资产配置方向。随着经济社会的发展，合理的资产配置，应该是科学的、长远的、多元的。它就像一场同时间和机遇的赛跑，始终不变的核心命题是“寻找优质资产”。

公开资料显示，目前全国有22家机构获得了投资运营职业年金的资格。包括养老公司、基金公司和证券公司，分别为博时基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、银华基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、华泰资产管理有限公司、平安养老保险股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平养老保险股份有限公司、新华养老保险股份有限公司、中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司。