鼓励发展创投、研究推出科创板期权 浦东综合改革试点“23条”出台

导读：1月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》（下称《方案》）发布， 整体分为7个部分，共23项政策。

1月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》（下称《方案》）发布， 整体分为7个部分，共23项政策。

其中提及多项资本市场举措，比如：完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排，研究适时推出科创板期权产品；鼓励发展创业投资，支持和引导民间资本以市场化方式参与发起设立创业投资基金、股权投资基金；推进金融双向开放，探索资本项目可兑换的实施路径；稳妥有序发展期货市场，适时推出航运指数等期货品种。

对此，长江养老保险股份有限公司研究部总经理李慧勇对第一财经记者称，《方案》的是落实中央经济工作会议和中央金融工作会议的精神，更好地服务上海国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心建设。

鼓励发展创投，适时推出科创板期权产品

中央金融工作会议提出，要优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。中央经济工作会议也提出，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。

促进金融支持科技创新，也成为此次《方案》的一大重点。《方案》指出，要完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排，研究适时推出科创板期权产品，为跨境技术交易提供本外币结算等金融服务便利。

其中，并购重组是科创公司加快技术突破、优化资源配置、赋能科技创新的重要方式。科创板开市以来已累计披露350余起资产交易，交易金额合计约578亿元。

近期，监管部门已经着手，聚焦"硬卡替"等重点领域引导推出更多示范案例，鼓励公司综合运用发行股份、定向可转债等支付工具置入优质资产，对采用市场法等多元化估值方法、收购未盈利优质标的、创新业绩承诺指标等交易安排予以更多包容。

科创板期权产品方面，2023年6月5日，科创50ETF期权合约上市交易，科创板迎来首个场内风险管理工具，业内期待推出更多股票期权品种。

此次《方案》的另一个重点举措是鼓励发展创业投资。在1月10日，上海市政府办公厅也发布了《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，提出了32条务实创新的政策举措，持续细化、优化"募、投、管、退"全流程、各环节服务，打造投早投小投科技的风向标，吸引更多投资机构落户上海、长期发展。

此次《方案》明确，支持和引导民间资本以市场化方式参与发起设立创业投资基金、股权投资基金，培育天使投资人群体。支持设立与科创企业生命周期相衔接、与科创融资相匹配的创业投资或私募投资基金，发展与创投类企业发展周期、风险特征、资金需求相匹配的金融产品。健全资金来源多元、退出渠道畅通的企业并购基金市场。

"最关注创业投资这个举措。上海在创投领域的投入仍有较大的提升空间，希望吸引市场化的创投，同时完善创投——上市或被并购——退出的制度，通过金融领域的创投孵化发展上海的科技产业。"一位机构人士称。

据了解，为支持创新创业，引导社会资本加大早期投资，上海市于2010、2014年设立创业投资引导基金、天使投资引导基金2支功能性基金，通过创新财政资金投入方式，吸引带动民间资金投向市场不敢投、投不了的重点领域。

据中国证券投资基金业协会统计，截至2023年三季度，注册在上海的私募股权、创业投资管理人1843家、管理基金8865只、管理规模2.3万亿元，三项数据均位居全国前列，其中，上海的创投基金管理规模6150亿元，位居全国之首。

此外，《方案》提出，要提升科技保险服务质效，依托上海保险交易所，依法合规开展保险产品、技术、模式等方面探索，按市场化原则深化科技保险风险补偿机制试点。完善中小微企业贷款担保基金政策。实施科技产业金融一体化专项试点。

提升全球资源配置功能，探索资本项目可兑换路径

除了完善科技创新体系，建设开放创新生态外，《方案》还指出，要加大规则标准等开放力度，打造制度型开放示范窗口。其中，提升全球资源配置功能是一个重要方面。

中央金融工作会议指出，坚持"引进来"和"走出去"并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位。

此次《方案》也提出，要推进金融双向开放，探索资本项目可兑换的实施路径。做好本外币一体化资金池试点相关工作，提高跨国企业集团跨境收付便利度。

目前，上海正在建设国际航运中心。此次《方案》表示，稳妥有序发展期货市场，适时推出航运指数等期货品种。

我国首个航运期货品种——集运指数（欧线）期货于2023年8月18日挂牌交易。彼时有航运界人士称，航运指数期货的上市既有助于金融中心加强资源配置，又有助于航运中心服务能级提升。

在业内人士看来，未来有望推出更多类似的期货品种。

在资管方面，《方案》指出，要支持资产管理行业依法合规畅通境内外资金投资渠道，在资金来源、投资方式、资金运营等方面优化业务模式。实施全球资产管理伙伴计划。

同时，完善金融监管协调机制，加强中央与地方信息共享和协同监管，提升驻沪金融监管机构国际金融业务监管能力。创新国际组织管理机制，支持国际组织总部设在浦东新区。

整体而言，《方案》认为，到"十四五"期末，制度创新取得重要阶段性成效，高水平制度型开放取得突破，科技创新体系竞争力明显提升，全球资源配置能力明显增强，城市治理水平明显提高，一批标志性改革成果在面上推广。

《方案》提出目标，到2027年，基本完成试点任务，制度创新取得突破性进展，高标准市场体系和高水平开放型经济新体制建设取得显著成效，城市治理体系更加健全，为全面建设社会主义现代化国家作出重要示范引领。