微源股份冲刺科创板IPO：业绩下滑、家族管理与研发费用疑云待解

导读：近日，据和讯财经报道，半导体行业前景的悲观预期似乎已蔓延至部分企业，微源股份在这样的背景下冲刺科创板上市，却遭遇了诸多质疑。根据其更新的2022年半年报财务数据，公司业绩出现了显著的“冲高回落”，归母净利润同比下降61.78%，凸显出在行业下行周期中面临的挑战。

近日，据和讯财经报道，半导体行业前景的悲观预期似乎已蔓延至部分企业，微源股份在这样的背景下冲刺科创板上市，却遭遇了诸多质疑。根据其更新的2022年半年报财务数据，公司业绩出现了显著的“冲高回落”，归母净利润同比下降61.78%，凸显出在行业下行周期中面临的挑战。

微源股份此次IPO计划发行A股数量不低于4001万股，拟募集资金约15.36亿元，但实控人戴兴科、刘青华夫妇合计控制公司近八成的表决权股份，如此高度集中的家族式管理引发了市场对其内控机制有效性的担忧。尤其是过去存在的资金拆借、贷款操作不规范等问题，让外界对微源股份如何保护中小股东利益产生了疑问。

值得关注的是，前京东方法务主管王述龙在担任微源股份董事不足一年后火速离职，且曾通过天津显智链入股微源股份，这一系列事件引来了监管层关于是否存在利益输送的关注，而微源股份对此并未给出正面回应。

此外，微源股份的研发费用及其占营业收入比重在不同版本的回复意见中有出入，这不仅突显了公司在信息披露上的严谨性问题，也让人对其研发投入的真实性产生怀疑。事实上，数据显示微源股份的研发投入占比低于同行业可比公司的平均水平，不禁使人对其技术创新能力和未来发展潜力有所顾虑。

更为严峻的是，微源股份上半年业绩大幅下滑，且预计下半年将持续这一颓势。与此同时，其供应商集中度较高，尤其依赖台积电，这无疑加大了其供应链风险和成本压力。面对晶圆代工价格可能上涨、预付款项比例上升以及市场竞争加剧等多重不利因素，微源股份需要展现出更强的应对策略和盈利能力以稳定市场信心。

综上所述，在冲刺科创板的关键时刻，微源股份不仅需解决家族式管理可能带来的潜在问题，还需进一步增强透明度，清晰披露相关信息，特别是针对业绩波动、研发费用及供应链风险等问题提供有说服力的解释和解决方案，以赢得投资者和市场的信任，顺利推进其上市进程。