2023年中国人保第三方资管规模首破万亿，股票基金投资占比下降

导读：3月26日晚间，中国人保（1339.HK/601319.SH）发布2023年年报。全年，集团实现营业总收入5534.67亿元（人民币，下同），同比增长4.72%；归属于母公司股东净利润223.22亿元，同比下降12.06%。

就资产管理板块而言，年报披露，2023年，中国人保投资板块发挥多资产配置核心能力优势，加大产品创新力度，加快发展第三方管理业务。

截至2023年12月31日，集团管理资产规模2.51万亿元，其中，第三方资产管理规模1.07万亿元，较年初增长36.3%。

一方面，各投资子公司分部管理资产规模的增长无疑为集团整体管理资产规模提升奠定了基础。

中国人保介绍，截至2023年末，人保资产管理资产规模1.68万亿元，较年初增长14.7%；人保养老管理资产规模5763亿元；人保资本管理资产规模1760亿元，较年初增长8.9%。

但另一方面，管理资产规模的增长也进一步考验了集团及各投资子公司盈利能力。

2023年，集团资产管理分部全年实现收入27.1亿元，同比微增0.97%；实现净利润6.87亿元，同比下降6.66%。

年报显示，2023年，中国人保集团投资板块子公司全部实现盈利，但盈利增速放缓。

其中，人保资产是板块内唯一实现净利润正增长的子公司，2023年，公司实现净利润4.98亿元，同比增长3.11%。

相比之下，其余三家子公司净利润均出现了不同程度下滑。其中人保养老实现净利润1.50亿元，人保投控净利润0.59亿元，人保资本净利润1.29亿元，同比分别下滑5.06%、51.24%和1.53%。

至于投资板块所面临的具体挑战，“权益市场波动和低利率市场环境”成为中国人保在年报中反复提及的两大关键词，与此同时，从2023年起开始施行的新会计准则也对公司的权益投资决策产生了较大影响。

截至2023年12月31日，集团投资资产达1.43万亿元，同比增长11.41%。其中，固收投资规模提升11.83%至9242.1亿元；以公允价值计量的权益投资也大幅提升19.21%至3075.93亿元。

全年，中国人保增配了国债及政府债、金融债、企业债等，但对基金和股票投资有所减配。

图源：中国人保2023年年报

据中国人保介绍，在固收投资方面，面对利率震荡下行的市场环境，集团加大了长久期债券交易力度，增厚投资收益；加强优质非标资产配置，缓解持仓收益率下行趋势；关注创新型品种的配置机会，布局资产支持计划、公募等品种，拓宽投资收益来源；持续优化存量资产信用结构，提升资产信用资质，防范潜在信用风险。

权益方面，2023年，中国人保加大投资结构调整力度，以盈利模式相对稳定、分红率较高的上市公司股票作为主要投资品种，增强新会计准则下投资收益的稳定性。

全年，中国人保集团实现总投资收益441.15亿元，同比下降19.6%；净投资收益584.25亿元，同比下降2.7%；总投资收益率3.3%，同比下降1.3个百分点；净投资收益率4.5%，同比下降0.6个百分点。

图源：中国人保2023年年报

年报显示，报告期内，固定收益实现投资收益388.84亿元，为集团整体投资收益“压舱石”；但公允价值计量的权益投资则成为了年度投资的“绊脚石”，不仅股息及分红收入规模较往年下降，且公允价值亏损高达132.93亿元。

针对2024年经营计划，中国人保指出，投资板块将整合集团投研资源，动态优化投资策略，加强过程跟踪，为集团稳盈利作出更大贡献。

其中，人保资产将提升主动管理能力，加强权益投资能力建设；稳定固定收益基本盘，加强交易能力建设；开拓另类投资增长盘；持续优化境外资产配置。人保养老将稳步提升投资业绩，提升管理资产规模，提高第二支柱投资管理资产收益率排名，开拓商业养老金业务。人保投控将抓好养老产业项目建设和运营管理，积极做好系统内资产管理、职场统一运营管理和数据中心项目管理，增加养老服务收入，扩大物业服务规模。人保资本将围绕投资新领域和投资新逻辑，大力发展股权和资产支持计划业务。