唤醒2500亿沉睡资产！深圳推出创纪录村集体创投基金

导读：深圳有近千家股份公司，总资产近2500亿元，大部分原村民也是股份公司的股民。多年来，深圳集体经济仅靠土地物业收租维持，具有较强的风险回避意识。这次16家股份公司拿出4 05亿元集体资金做创投，而且是在短短不到4个月内促成签约，超过很多创投基金的募资速度，到底是如何实现的？

很多人不知道，深圳市龙岗区的村民最近干了一件大事。

7月12日，深创投龙岗创新私募股权投资基金合伙协议完成签约。

这是首只没有保底条款的“市区国企+社区集体股份合作公司”（简称“国企+集企”，文中“社区股份合作公司”简称为“股份公司”或“集企”）联合筹设基金，总规模达5.05亿元，其中村集体出资4.05亿元，是目前深圳私募股权投资基金中，集企参与数量最多、总出资规模与比例最大的一只。

深圳有近千家股份公司，总资产近2500亿元，大部分原村民也是股份公司的股民。多年来，深圳集体经济仅靠土地物业收租维持，具有较强的风险回避意识。这次16家股份公司拿出4.05亿元集体资金做创投，而且是在短短不到4个月内促成签约，超过很多创投基金的募资速度，到底是如何实现的？

近日，南方日报记者据此对龙岗区国资局、多家股份公司董事长进行了深入采访，还原了此次募资的全过程和监管部门及村民的真实想法。

平湖股份公司门口。

静悄悄的消息背后

刷新多项纪录

7月12日，深创投龙岗创新私募股权投资基金合伙协议签约仪式在龙岗区举行，标志着这只“国企+集企”股权投资基金（简称“龙岗基金”）在落地运作方面，迈出实质性一步。

据悉，该只基金总规模达5.05亿元，是目前深圳私募股权投资基金中集企出资规模和比例最大的一只基金，将主要投资支持深圳“20+8”产业集群领域。

这是市、区联动创新模式探索盘活集体资金的有力举措。基金出资方中，区属国有企业代表龙岗区金控公司、集企代表龙岗区龙兴创投公司分别与深创投集团进行了签约。龙岗区委区政府、深圳市国资委、深圳市创新投资集团有限公司（简称“深创投”）相关负责人出席签约仪式。

集体经济如何创新发展一直牵动决策层的关注视线。随着2005年深圳所有村集体改制、集体资产转为股份公司运作之后，村集体走上以物业收租为主的运营模式。深圳市国资委2021年统计，全市近1000家村集体社区股份合作公司，总资产近2500亿元，净资产超1200亿元，拥有超过1亿平方米物业，年收入超220亿元，年利润近100亿元，2021年三季度银行存款超800亿元。而据了解，龙岗区现有142家社区股份公司，其中社区（原行政村）级51家，居民小组（原自然村）级有91家，富余集体资金接近200亿元。发展至今，如何唤醒沉睡的集体资金，既有效保值增值，推动集体经济转型，又促进深圳产业发展，成为关注焦点。

去年以来，深圳大动作频频。尤其是深圳市委、市政府大力推动集企以股权基金形式参与深圳“20+8”产业集群投资，实现长期富余集体资金在助力深圳产业升级中获得更多回报。

早在2023年1月9日，罗湖区在全市率先成立了首只“国企+集企”股权投资基金（简称“罗湖基金”）。深圳另一家市属国企深高新投，以及11家该区集企合作，盘活集体资金超1亿元，加上罗湖投资控股公司出资2000万元，总规模达1.7亿元。

首只“国企+集企”股权投资基金在罗湖区设立。受访者供图

值得注意的是，2022年12月，罗湖区修订出台扶持集企发展“1+1”文件，在全市率先建立基金投资风险补偿机制。对于集企投资市区国企成立或管理的创投基金、股权投资基金等项目，会有一定扶持。集企退出该基金项目时，发生投资损失的，也有一定风险补偿。该政策精准引导集企参与国资基金投资合作，提振了集企投资的信心。

龙岗基金签约的消息只经当地一家媒体在当晚发布，并不为外人广知。但实际上，该基金的意义却不亚于今年初的罗湖基金。

相比而言，此次龙岗基金与罗湖基金有几点异同：

相同方面，首先，出资结构一致，二者都是“国企+集企”联合模式；其次，设立目的一致，均为用于盘活长期富余集体资金，推动集体经济转型升级；第三，投资领域一致，主要投资深圳“20+8”产业集群领域。

不同方面，首先，龙岗基金无投资风险补偿机制。基金在运作模式上完全市场化，区属国企和集企不进入投决会，不参与基金投资管理，但是集企积极行使观察员角色，对基金运作进行监督。基金不设财政“兜底”条款和风险补偿机制，集企自主决策、自愿参与，减少财政负担和隐性债务风险。

其次，龙岗基金中集体资金出资规模更大。罗湖基金总规模达1.7亿元，龙岗基金总规模达5.05亿元。龙岗基金出资结构中，深创投集团与龙岗区属国企各自出资5000万元，撬动4.05亿元富余集体资金进入创投领域。

第三，龙岗基金出资的集企更多。龙岗辖区有16家集企出资，目前是集企参与出资规模、数量全市“双第一”。

4个月完成创纪录募资

怎么实现？

龙岗区国资局相关人士介绍，从启动项目到签约完成，只用了短短不到4个月的时间，这样的速度远远超过很多市场化基金及引导基金。

那么，这是如何实现的？

龙岗区国资局党委书记徐声远表示，从2004年原深圳市宝安、龙岗两区农村集体经济组织转制之后，城市化进程进一步加快，同时深圳城市经济转型向纵深推进，龙岗区产业结构正在不断调整，全力打造“IT+BT+低碳”三大核心产业集群。“集企在原有发展基础上，谋求更多投资发展模式，成为现实紧迫课题。”

“既要市场化运作，又要资金相对安全，是我们启动龙岗基金项目时就定下的原则。”龙岗区国资局集资科科长巫万恒回忆，在接到上级有关推动集体经济转型创新探索的指示之后，该局调研发现，投资安全根本不在于是否有保底或担保条款，而是需要靠谱的管理机构与优质产品的遴选能力。

于是，交给龙岗国资的任务，就是寻找靠谱的创投机构和筛选合适的集企。初选机构名单一度囊括红杉中国等，最后圈定了深创投；然后做的头件事，不是去谈具体合作，而是组织村民多考察深创投。

龙岗股份公司代表考察深创投。受访者供图

“集企与国企、民企存在很大不同，基于对集企特殊性的考虑，我们决定先多带集企和深创投见面认识，培养感觉。在促成集企设立创投基金这件事上，我们国资局更像是搭平台的‘媒人’”巫万恒介绍，龙岗区国资局先后4次组织集企到深创投进行参观、3次组织深创投集团与集企进行座谈。

考察团通过一次次拜访深创投，建立了对创投行业、创投机构等一系列初步认知。刷新大家认知的是，深创投不仅是国企，也注重市场化运作，投资行为会受到市场化管理体制与国企纪检机构纪律的双重刚性约束。同时，深创投也表现出合作诚意，积极配合调研考察，并同意适度让利。

“考察了几次，村集体董事长们知道了LP、GP是什么，理解到选择好的GP最核心的就是选择其管理基金投资项目的能力，也理解到无兜底是基金的重要原则，对未来投资更有信心。”参与过考察的龙岗区国资局副局长蔡海智表示。

龙岗基金初定出资人交流。受访者供图

于是，龙岗区国资局“做媒”做到底，找专业人士设计合作方案与深创投对接，再确定参加考察的集企董事长们的合作意愿程度，再与确定合作的董事长们一起到村里做各村的“三会”（董事会、监事会和集体资产管理委员会）董事们的思想工作。“三会”董事一般在村里德高望重，具有较高话语权。“三会”通过之后，因为集体资金的重大投资需要召开股东大会或者股东代表大会，召集村里股民投票决定是否投资。

这是关键时刻。龙岗区国资局党委书记徐声远也会与董事长交流。他介绍，在宣讲时，国资部门先吃透政府政策，始终尊重集体制度、尊重股民意愿、尊重市场规则，取得了广大股民真正的理解与支持。

南岭创投大厦。受访者供图

龙岗区国资局还邀请了龙岗区南岭村社区党委书记张育彪出面做宣讲。南岭村是深圳集体经济做创投的先行者。2017年，张育彪在南岭村主导成立了中国首个以集体资金控股的持牌私募股权投资基金公司，组建了专业的市场化职业投资人团队，现已成功投资了十多家科技企业。

张育彪对同仁分外坦诚。他坦言，在传统单一的土地收租模式下，村集体收入增长空间未来会越变越小，村民分红想要持续下去，现在就要开始去闯一闯、试一试包括创投在内的新模式。张育彪表示，早期做创投时也有不解与反对，所以他承诺搞创投时不影响分红，这才得以顺利推进至今。

“南岭村做创投，不只是为了集体资产的保值增值和短期收益，目标是投资持有一批高科技企业，实现集体产业的转型升级。”张育彪表示，村集体参与“种科技公司”，是未来发展之路。

在交流环节，政府人员一般会主动问村民，“村里要不要多元化发展？”“如果要，有什么顾虑？说出来大家解决。”村民具有较强的风险回避心理，最关注的是投资安不安全，可不可以兜底。工作人员则会直接回应，按照基金法规，投资没有保底。原来，创投基金属于私募基金，相关法规是禁止基金募集过程中向投资者直接或间接提供任何形式的保底承诺，禁止以各种保本等表述使投资者对基金风险产生误判。集企董事长们这时会站出来，像张育彪建议的一样打包票：这是利用股份公司富余资金的少部分参与的投资，投资期间分红不会少。

而且，南岭村这次也投了一笔2000万元，算是对龙岗基金的支持。“南岭股份公司是龙岗区集企的老大哥。老大哥都迈出了这一步，众多集企就可以更放心地跟着参与了。”巫万恒回忆。

基金不兜底

村民为何会投票支持？

“不到4个月完成签约，既与集企内在拥有的迫切转型的理念、对创投观念认识变化及资金实力条件有关，也跟深圳市区推动集体经济发展的政策、深圳创投基础有关。”龙岗区国资局党委书记徐声远表示。

记者留意到，龙岗基金的4.05亿元集体资金中，参与签约的龙兴创新（深圳）投资有限公司（简称“龙兴创投”）很特别。

龙兴创投是由龙岗、南联、南约、龙东、同乐5家社区级别的龙岗区股份公司出资组建，于2017年3月正式成立，注册资本为2.55亿元，目的是以集约化模式，更好推动集体经济转型，拓宽对外投资发展渠道。这家公司着力于投资方向，但是因专业人才配备不足等问题，一直没有发展起来。

公司董事长肖伟青介绍，此次龙兴创投认筹出资1.25亿元，每一家集企出资2500万元。“我们公司未来发展思路就是多跟市区国企深度合作，通过合作交流，做一些项目跟投，提升公司专业能力。”肖伟青表示。

另外，记者采访的2家股份公司，此前都曾有携手村民出资投资物业项目的经历，获得较好回报，而且也在去年换届选举中选拔了几名年轻村民。

上井村股份公司临时办公场地。

记者了解到，上井村其实是属于龙兴创投公司股东之一的龙东村的下属居民小组。这次在龙东村出资的基础上，上井村又自掏腰包认筹5000万元，是单个出资最多的居民小组级别社区股份公司。

“这次成立龙岗基金很有意义。因为现在集体经济发展模式急需转型，但是我们一直没有好的投资机会和平台。”上井村社区股份公司董事长李雪粦在村里接受南方日报记者采访时，公司正忙于准备投资基金的资料。

“我觉得现在村里收入太单一了，每一个合理的投资机会，我们都要多尝试，就算亏都要尝试。我们了解了一下龙岗基金的大概年收益，起码比银行存款利率会高，虽然风险自担，我觉得可以接受。”李雪粦称。

据李雪粦回忆，在了解到基金投资的事宜后，上井村先开“三会”，一开始有董事一度不理解，担心会有风险，李雪粦则一步步阐释利弊，说服了“三会”董事之后又成功通过股东大会的投票，走完了股东大会民主决策程序。

李雪粦认为，现在是深圳集体经济转型阶段，是高质量发展还是低质量发展，股份公司领导和股民们自己的选择很重要，尤其是领导一定要带好头。接下来，基础打得好而且更有市场创新能力的集企，日后在收益上会跟其他集企拉开越来越大的差距。

同样有强烈转型意识的，还有平湖股份公司董事长刘建基。据他介绍，今年通过学习相关政策精神，更加强烈意识到深圳的村集体经济要加快转型发展，而政府牵头推出的“国企+集企”合作基金就是一种难得的创新模式。

龙岗区平湖社区街景。

于是，刘建基本人与公司董事都报名参观考察了深创投，令他印象很深的是，星河地产竟然以创投形式入股深创投。

这让刘建基想起此前错过的深圳农商行股份改制的投资机遇。2016年，绝大部分村集体都放弃入股机会，只有宝安区怀德社区股份公司投入资金11.8亿元入股深圳农村商业银行股份有限公司，该投资每年为怀德产生7000多万元的分红，人均约10万元。

能够短期完成募资，获得股民投票的支持，关键就是让股民如何评估项目风险。对此，刘建基认为：“对我们村民来讲，投资不兜底的话确实有风险，但要兜底可能回报率会很低，那还搞什么转型创新？”

“我跟股民说，投资肯定有风险，要有风险自担的准备，但是我们必须要尝试去做，因为政府在鼓励推进这个项目，到时候成功了对我们村不仅有经济效益，也有社会效益。”刘建基称，平湖股份公司认缴出资龙岗基金5000万元，在股东代表大会投票中获得全票通过。

对于未来，徐声远表示，希望龙岗基金能够为股份公司带来经济回报，也为未来全国集体经济市场化创新带来先行示范经验。

【撰文/摄影】南方+记者 李荣华（署名图片除外）

【作者】 李荣华

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端