详解“数字中国”投资思路：算力基础先行，万亿应用落地开花
导读：近几年间我国数字经济规模处在蓬勃发展期，根据《“十四五”数字经济发展规划》，2025年数字经济核心资产增加值占GDP比重将达到10％，在政策引领和时代发展趋势下，数字经济前景广阔。随着数字中国顶层设计的发布，中国数字经济发展或将更上一层楼。
近几年间我国数字经济规模处在蓬勃发展期，根据《“十四五”数字经济发展规划》，2025年数字经济核心资产增加值占GDP比重将达到10％，在政策引领和时代发展趋势下，数字经济前景广阔。随着数字中国顶层设计的发布，中国数字经济发展或将更上一层楼。
消息面上，《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》）出炉，《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。
同时，《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。
有分析人士指出，《规划》的发布体现了数字化、智能化对经济发展的重要性，将为科技产业的投资带来更多的政策支撑。
而数字经济众多产业链的顶端，还是算力，包括算力基础设施建设以及算力渠道，这个顶端需要大量硬件设备投入和渠道建设，包括高带宽大算力的光通信，主流渠道的数据中心和云计算，以及为数字经济提供保障的数据安全等，都属于数字经济的基础建设。
基础端
>；>；>；光通信：高算力必备硬件
随着数字经济产业的发展，光通信技术引领了信息技术革命性变革，光通信以光波作为信息传输的载体，以光纤作为信息传输媒介，具有高速率、大容量、长距离、低损耗、体积小、重量轻、抗干扰能力强等优势，在无线通信、光纤宽带、数据中心和消费电子等领域广泛应用。
光通信有望充分受益于AIGC、ChatGPT所驱动的高算力建设，AI投资已经成为北美各大云厂商下阶段投资主力，海外云巨头已经开始加速布局。传统光模块的功耗劣势在未来数据量高速传输的环境下将进一步被放大，未来CPO（光电共封装）技术有望高速渗透进入AI计算集群、高密度数据中心、HPC等短距离传输领域。因此，提前开发CPO技术的光引擎公司天孚通信、自主研发硅光芯片的中际旭创和新易盛、上游研发大功率EML激光器芯片的源杰科技有望持续受益。
潜力股推荐
天孚通信（300394）
新易盛（300502）
中际旭创（300308）
源杰科技（688498）
>；>；>；数据中心：算力输出基础
在数字经济时代，算力正在成为一种新的生产力，广泛融合到社会生产生活的各个方面，为千行百业的数字化转型提供基础动力。而数据中心是承载各类数字技术应用的基础设施，数字化转型是我国实现高质量发展的重要助力，我国数据中心市场规模有望维持高速增长态势。
政策方面，工信部、国家发改委等先后出台《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》、《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》等重要政策文件，有效规范了我国数据中心产业发展。当前，我国数据中心产业正由高速发展向高质量发展全面演进。
有分析师认为数据中心产业链是未来可长期看好的领域之一，建议投资者可关注腾景科技、光库科技、科华数据、奥飞数据、首都在线、美利云、光环新网、数据港、佳力图、黑牡丹、英维克等。
潜力股推荐
科华数据（002335）
数据港（603881）
浪潮信息（000977）
保障端
>；>；>；云计算：数字经济主流渠道
国内云厂商与国外相比起步较晚，处于的国内市场具有特殊性，在产业互联网背景下，我国云计算有望在中长期有较好的增长趋势。此外，国家推出“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展，相关细分领域将受益。
值得一提的是，伴随着企业数字化转型进程大力推进，中国云基础设施市场仍有巨大空间。有关报告预计到2026年，中国云基础设施市场规模将达到850亿美元，五年复合年增长率为25％。
未来随着产业数字化转型进一步推进，政府、工业等非互联网领域有望成为驱动云计算的主要增长力。头部厂商基于自身IDC资源差异、生态建设差异，形成了在各细分市场不同的竞争优势。开源证券分析师陈宝健指出，云计算是国内数字经济的底座，长期来看企业上云仍是大势所趋。建议投资者关注用友网络、广联达、金山办公、福昕软件、致远互联、万兴科技等。
潜力股推荐
用友网络（600588）
金山办公（688111）
思特奇（300608）
天融信（002212）
>；>；>；数据安全：数字经济保障
政策面上，年内工信部、国家网信办、国家发展改革委等十六部门印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》指出，要加强核心技术攻关，加快补齐短板，促进各领域深度应用，发展数据安全服务，构建繁荣产业生态，推动数据安全产业高质量发展。到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强。产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30％，到2035年，数据安全产业进入繁荣期。
中航证券分析师邹润芳指出，A股领先网安企业已率先完成相关技术储备与业务布局，占据大“数据安全”主赛道，未来或尽享数字经济发展红利。以行业政策相继发布为契机，网络安全与数据安全相共生、协同发展，将驶入高质量发展快车道。建议投资者重点关注奇安信、启明星辰、安恒信息、深信服、绿盟科技、美亚柏科等。
潜力股推荐
奇安信（688561）
启明星辰（002439）
深信服（300454）
美亚柏科（300188）
应用端
>；>；>；数字政务：最有现实爆发潜力
近年来我国政务信息化建设加速推进，数字政府政策文件陆续出台，全国各省市已经形成良好的数字化基础，拒不完全统计，全国已建设26个省级政务数据平台、257个市级政务数据平台、355个县级政务数据平台，超过70％的地级市建设了政务云平台，政务信息系统逐步迁移上云。
2022年10月，国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，提出充分整合现有政务数据资源和平台系统，重点从统筹管理、数据目录、数据资源、共享交换、数据服务、算力设施、标准规范、安全保障等8个方面，组织推进全国一体化政务大数据体系建设。
有分析指出，《建设指南》再次明确任务时间窗，将驱动整体政务数字化建设加速，我国数字政府市场规模保持高速增长。建议关注政务云中的紫光股份、深桑达、中科曙光、中国软件；城市大脑中的太极股份、数字政通、科大讯飞、万达信息、浪潮软件。
潜力股推荐
深桑达A（000032）
中科曙光（603019）
数字政通（300075）
万达信息（300168）
>；>；>；数字货币：业绩、估值双升
早在2020年，中国人民银行就在全球率先开启数字人民币试点工作。发展数字人民币作为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。
消息面上，2023年2月江苏省政府办公厅印发《江苏省数字人民币试点工作方案》。华鑫证券分析师宝幼琛指出，此次江苏启动数字人民币全域试点，将有助于对数字人民币进行更大规模测试应用。同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。
太平洋证券分析师曹佩指出，数字人民币的法定货币属性、国家层面的积极推进、自身安全性与低成本等优势加持，使得数字人民币未来的普及具有较大确定性，因此我们建议提前布局深度受益于数字人民币产业发展的上市公司，随着数字人民币在全国范围内的不断普及推广，相关公司有望享受业绩与估值的双重提升。建议关注德生科技、楚天龙、新国都、宇信科技、中科江南、金证股份、广电运通、信安世纪、优博讯、新大陆等。
潜力股推荐
德生科技（002908）
楚天龙（003040）
新国都（300130）
宇信科技（300674）
拓展端
>；>；>；人工智能：AIGC助推新增长引擎
随着人工智能落地的加速，产业核心规模快速扩张，有机构预计2026年将超过6000亿元，对应2021年到2026年的复合增长率为24.8％，带动产业规模超过2万亿元。随着越来越多的头部企业登陆资本市场，市场份额将进一步集中。
公开信息显示，下一步科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。一是推动构建开放协同的人工智能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关。二是推动人工智能与经济社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场。三是推动建立人工智能安全可控的治理体系。四是全方位推动人工智能开放合作。
人工智能产业链分支众多，机会方面华西证券分析师刘泽晶建议投资者关注具备自研AI处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息；具备AI算法商业落地的厂商，科大讯飞、拓尔思、汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳；AIGC相关技术储备的应用厂商，万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国等。
潜力股推荐
科大讯飞（002230）
拓尔思（300229）
海天瑞声（688787）
昆仑万维（300418）
>；>；>；物联网：落地应用广泛
万物互联将成为后数字经济时代最广泛的落地应用。随着整个经济新旧动能转换，数字化升级步伐加快，各行各业都迎来了数字化、智能化转型升级，生产智能化和生活智慧化趋势进一步加速，为物联网产业进入下一阶段高速发展期积蓄势能。与此同时，企业定位也逐渐明晰化，开始角逐细分领域，市场从多个分散的网状结构逐步向着交叉发展方向进化。
在政策、技术、应用、产业龙头的多方面因素推动下，物联网正迎来黄金发展期，其广阔的市场空间及高增速，是未来很长一段时间重要的投资赛道。有行业人士指出，疫后国内经济逐渐复苏，海外需求强劲，看好国内物联网需求修复的景气反转。在物联网基础材料、必备元件、传感器领域建议投资者重点关注神工股份、泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子、汉威科技、四方光电等；车联网方面建议关注德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等；工业互联网方面建议关注三旺通信、奥普特等。
潜力股推荐
神工股份（688233）
泰晶科技（603738）
德赛西威（002920）
三旺通信（688618）