理想汽车二季度财报营收大增 美股下跌反映投资者担忧

导读：得益于二季度销量大幅增加，理想汽车二季度财务表现较去年提升明显。

8月8日，理想汽车公布的第二季度财报数据显示，二季度理想汽车营业收入高达286.5亿元，同比增长228.1%，创下历史新高。公司自由现金流已高达737.7亿元，环比增长42.8%。

不过，理想汽车多个关键指标同比大幅增长的另一因素在于，去年第二季度受疫情影响和产品换代影响，理想汽车销量基数较低，仅为2.87万辆，并非常规状态。

理想汽车的二季度财报数据似乎并未超出投资者预期。截至发稿，理想汽车美股下跌8%。

今年理想汽车销量逐月攀升，6月达到3万辆交付目标，第二季度总交付量为8.65万辆，是去年同期的3倍，上半年理想汽车的交付量已超过去年总和。

以此推测，理想汽车二季度单车均价约为32.3万元，较一季度低2.5万元。

在衡量汽车业务健康水平的毛利率指标上，理想汽车毛利率达到21.8%，已逐步恢复至理想ONE销量畅销时，22%以上的毛利率高点，也超过特斯拉同期18.2%的毛利率。

在理想汽车CEO李想看来，20%以上的毛利率才能保证企业长期健康发展，否则将无法持续投入研发、交付等长期投资。理想汽车对公司毛利率目标预期为25%。

财报透露的另一关键信息是，在多数新造车品牌持续亏损的当下，理想汽车已经连续三季度实现盈利，经营利润和净利润分别为16.3亿元和23.1亿元。按照既定规划发展，理想汽车有望实现2023全年扭亏为盈的目标，成为第一家成功“上岸”的造车新势力。

按照指引，今年三季度，预计理想汽车的交付量有望达到10万至10.3万辆，同比增长277%至288.3%。全年销量有望超出年目标10%到20%，大约为33万辆到36万辆。

李想在第二季度财报电话会上承认，年初考虑到经济形势发展，以及企业组织矩阵升级时，将陷入2至3年发展停滞的历史经验，将既定的36万辆的全年销量目标调低至30万辆。这一举措导致供应商产能陷入瓶颈，理想汽车当前产能极限为每周8000辆。

理想汽车希望在四季度实现月销过4万辆的成绩。理想汽车总裁马东辉透露，理想汽车常州制造基地两条生产产线，双班每月产能可达到5万辆，目前零部件产线还在调试和验证之中，新的产能将很快释放。

对于第四季度将对外发布的首款纯电车型MEGA，李想仍维持50万元价格范围车型销量榜首的预期。在他看来，随着明年理想汽车1款增程车型和3款纯电车型相继上市后，理想汽车将超越奔驰、宝马和奥迪，成为中国市场销量第一的豪华品牌。

2022年宝马在华年销量为79.2万辆，位居三家销量榜首。这意味着理想汽车明年销量将至少达到约80万辆，月均交付量在6.6万辆以上，是当前月销量水平翻倍。

研发费用方面，理想汽车第二季研发费用为24.3亿元，同比增长58.4%，环比增加31%。目前，理想汽车正在向北京和上海早鸟用户试用城区NOA功能，预计将依据保有量程度，在全国100座城市逐步开放。另外，理想汽车自研的认知大模型Mind GPT已启动内部测试。

此次财报数据的一重隐忧是，理想汽车第二季度的销售、一般及管理费用为23.1亿元，较2022年第二季度的增加74.3%，较2023年第一季度的16.5亿元增加40.4%。

截至2023年7月31日，理想汽车在全国已有337家零售中心，覆盖128个城市；售后维修中心及授权钣喷中心323家，覆盖222个城市。终端市场咨询公司杰兰路数据显示，理想汽车二季度仅新增了25家门店。

李想在财报电话会上表示，对于门店要求是，营运6个月以上的门店，平均每个月完成100辆的交付目标。接下来提升单店运营效率是重点工作之一。

另外，理想汽车还将在补能网络建设上，投入更多的资源，这将同样带来不小的成本压力。截至目前，理想汽车已经在全国建成并运营37座理想5C超级充电站，目标于今年底建成超过300座，25年底建成超过3000座理想5C超级充电站。