科创100指数ETF涨近2%，博时操盘掘金硬科技蓝海

导读：高人气背后，科创100指数ETF的会是穿越周期的选择吗？

当前阶段，投资正在陷入一个互相拉扯的阶段。

投资者对于手中的资产更加重视，对于穿越周期的能力、布局未来的确定性提出了更高的要求。对于投资标的提出了更为苛刻的要求。

8月7日，上海证券交易所正式发布科创100指数。到9月15日，首批科创100指数ETF正式上市交易，四只产品合计募集得69.5亿份。其中，博时基金发起的科创100指数ETF(588030)认购规模超过26.6亿元，认购火爆。截至9月27日发稿，科创100指数收涨 1.56 %，作为跟踪科创100指数--科创100指数ETF（588030）成交额达3.22亿元，涨1.54%，交投活跃，最新份额超24亿份。

高人气背后，科创100指数ETF的会是穿越周期的选择吗？

抓住“硬科技”机遇

从国家战略的视角，科创100指数已经成为布局未来的重要选择。

2018年11月正式官宣时，科创板就成为这一轮“硬科技”浪潮的支撑者，其宗旨就是支持科技创新、推动经济高质量发展。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中特别提到，要增强科创板“硬科技”特色。基于这样的战略目标，相比于此前公司普遍在海外市场上市，科创板成为新一轮优质企业的上市聚集地。

上交所官网显示，截至7月，科创板已成为上市企业546家,IPO募资总额超8500亿元,总市值约6.4万亿元的投融资平台，成为科创企业的关键融资渠道。据Wind、天风证券研究所的数据，2019年至2023年间，科创板累计进行540起IPO、募资规模累计达8478亿，每年科创板IPO募资规模占全部上市板比例在40%左右。

在这个背景下，公募基金都已经看到了科创板巨大的潜能。Wind、天风证券研究所统计数据显示，公募基金对科创板的关注程度及配置比例持续提升。截至6月底，科创板主题基金产品共67只、合计规模1486亿，其中ETF产品24只、合计规模1162亿，是科创板主题基金的核心。

科创50指数是较早的收到关注的指数之一。

但随着诸多中小市值企业的价值逐渐涌现，科创50涵盖的范围逐渐出现局限性，在科创板开市四周年时，上海证券交易所和中证指数有限公司研究推出了上证科创板100指数。

该指数具备了创新属性、硬科技属性以及高成长属性。

高创新、高成长、硬科技

从各个要素看，跟踪科创100指数的ETF是布局未来硬科技的较好选择。

从可靠性看，科创100与科创50一脉相承，是科创板第二个宽基成分指数。

从定位上看，科创100与科创50有明显的互补关系。Wind、财通证券研究所的数据显示，科创100中，有超8成公司市值在50-200亿元。这一结构与科创50指数的定位有较为显著的差异，二者形成有效互补。

审视科创100的市值结构分布，其中小市值的比例也更加均衡，100-200亿元的市值范围占比54%，涵盖了重要的创新企业，而50-100亿市值企业占比27%，又进一步囊括了优质的中小市值企业。

从行业布局度看，科创100更靠近“硬科技”。科创100广泛布局了未来的战略产业。来自wind的数据显示，从申万一级行业来看，科创100前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、机械设备和计算机；从申万二级行业分类来看，前五大行业分别为半导体、医疗器械、生物制品、电池和软件开发。超过半数样本分布于生物医药、高端装备、新材料等科创50权重分布相对较低的产业，十分直观地体现了高成长性与科技创新性，有效提升了对科创板各战略性新兴产业领域的市值覆盖度。

从企业成长性看，相比于高市值企业，科创100指数样本公司在盈利水平和研发强度上更加突出。科创100净资产收益率（ROE）在过去6个季度中，有5个季度领跑于科创50。经营效率更高。研发费用方面，科创100过去6个季度领跑于科创50。对于“硬科技”行业，研发投入是决定未来的关键，在这方面，布局研发投入更高的企业显然不容忽视。

专利方面的数据也从侧面佐证了科创100的潜力。数据显示，目前科创100指数中成分股公司仍有效的专利总数愈6万件，考虑到目前1.5万亿的市值规模，这样的专利比例远超其他宽基指数。不只是数量，在质量上，科创100中的专利平均覆盖3个IPC大类，平均说明书字数超过8000字，平均附图数接近6副，大幅领先其它宽基指数，这些指标都大幅优于其他宽基指数。作为专利技术价值的重要指标，科创100的平均前引略高于其它宽基指数，平均后引与其它宽基接近。总的来说，科创100拥有更为质优量足的以技术为核心的知识产权，科技创新能力突出。

从获益前景看，由于此前的周期性回调，以及相关技术突破尚未进入质变阶段，医药生物等领域的估值仍然处于周期性底部。Wind，财通证券研究所数据显示，当前科创100指数市盈率（TTM）为41.2，分位数仅为24%，处于较好配置窗口期。

近期的行情表现也印证了这样的结论。近期，高成长、高弹性的科创板上演了一场反攻。其中，科创100指数反弹明显。8月29日至9月13日，科创100涨幅超过8%，同期科创50涨幅仅约1%，创业板指则跌超1%。

总结来看，相比于科创50更多集中在高市值企业，科创100在中高、中小市值段均有布局，结构更加合理、均衡。

市场对于科创100指数ETF的热情已经有所体现，随着更多ETF加入，投资者当如何选择？

领跑“科创100指数ETF”的秘密

在众多科创100ETF中，老牌“指数玩家”率先抢到了领先身位。

科创100指数ETF（588030）在募集期间的净认购金额领先其余科创100ETF。26.6亿元的首募时规模几乎占了首批科创100指数ETF的四成市场份额。3.4万认购客户，也让博时基金在未来科创100指数ETF进入常态化交易阶段后获得更大的能量。

究其根本，更多是其背后博时基金在指数基金历史上的深厚底蕴。相比于科创50，科创100追求的是更大范围的攻守平衡，因此需要更严格的风险管理和更高的专业度，在选择基金公司时，需要更强有力的基础实力。

博时基金操盘的科创100指数ETF（588030）受到关注，更多也是得益于操盘者博时基金的实力护航。作为业内成立时间最早的十家公募基金公司之一，博时基金在被动投资方面拥有深厚的沉淀。

在团队层面，博时指数与量化投资部拥有基金经理/投资经理和研究员20人，其中整个团队拥有博士6人，硕士12人，学士2人，平均从业年限10年。各个成员不仅拥有扎实的专业基础，而且在专业知识背景上形成互补，每位投资研究人员均具有编程能力。

也正是由于合理的架构、专业的团队，在过往25年间，博时基金累计获得基金奖35座（数据来源：《中国证券报》），金牛奖46座（数据来源：《上海证券报》），明星基金奖46座（数据来源：《证券时报》），这些成绩也成为基础实力的一部分。

基础实力与历史沉淀，成为博时基金能够获得领先身位的关键。

深厚的历史沉淀，经验丰富的投研团队，让博时基金具备为科创100指数ETF保驾护航的底气。随着科创100指数ETF持续释放价值，博时基金也将在其中大有作为。

当前阶段，“硬科技”的发展趋势愈发明显，作为“硬科技”企业聚集地的科创板也将迎来历史机遇，布局科创100或许是合适的时机。