2023年前三批拟IPO企业现场检查抽查溯源：17家公司中签现场遭检
导读：曾在2021年初引发市场热议的现场检查项目集体“一查即撤”的情形，随着近两年来监管层有针对性的治理和严打，以及各家券商对项目质量把控力度的提升，已有较为明显的改善。截止到2023年第三批接受现场检查的拟IPO企业名单出炉，此前两批中签者仅有一家“一查即撤”的孤例出现。
作者：方知跃@北京
2023年7月7日下午，2023年第三批首发申请企业现场检查抽查名单正式出炉。
根据《首发企业现场检查规定》(证监会公告[2021]4号，以下简称《检查规定》)相关要求，中国证券业协会于2023年7月7日当日组织完成了该轮最新批次的IPO企业信息披露质量抽查的抽签工作。
该次参与抽签的拟IPO企业为2023年4月12日至2023年6月30日前受理首发申请的225家，根据5%的抽查比例，共11家拟IPO企业被抽中该次最新轮次的信披质量现场检查。
据叩叩财经统计，这11家刚刚公布“中选”2023年第三轮IPO现场检查的企业中，分别包括5家拟主板上市企业、4家拟创业板上市企业和2家拟科创板上市企业，由9家券商为这些首发项目保驾护航。
中信建投和安信证券各独中两元外，其他被抽中现场检查的所涉项目券商还包括国元证券、国泰君安、天风证券、海通证券、国金证券、民生证券和申银万科。
监管层对拟IPO企业的现场检查威慑力，近年来一直被视为对“带病闯关”企业的最有效震慑之一。
因《检查规定》规定，允许被抽中现场检查的企业撤回上市申请，并规定现场检查对象收到检查书面通知后，10个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。
于是在过去几年中，拟IPO企业“一查即撤”几乎蔚然成风，尤其是2021年初，多家被抽中企业集体大比例“一查即撤”的“逃单”行为不仅曾引发市场热议，更令监管层震动。
“在现场检查中，一旦被监管层抽中便撤回申请的‘一查即撤’情况，在近一年内已经有了较为明显的改善。”一位接近于监管层的知情人士告诉叩叩财讯，主要原因，除了近年来，监管层狠抓“一查即撤”，强调“申报即担责”的监管意识外，申报项目和投行执业的质量也有了较大幅度的改善。
上述知情人士向叩叩财讯透露，每年证券业协会都将进行对拟IPO申报企业进行4批次的抽查，分别在当年的1月、4月、7月和10月进行。
在过去的2022年中，4批次抽查共有34家拟IPO企业被抽中现场检查，在2022年年底有15家企业因现场检查的有关事项撤回了上市申请，IPO回撤比例约在44%左右。
2023年以来，包括刚刚完成的第三批次抽签，共有17家拟IPO企业中签正在或即将受到监管层的现场检查。
“今年前两批抽中现场检查的企业中，目前仅有一例涉及‘一查即撤’的事件发生。”上述知情人士告诉叩叩财讯，2023年拟IPO企业的现场检查状况相对乐观。
“今年第一批次的拟IPO企业现场检查工作已经完成，相关接受现场检查的企业已经在日前继续推进其IPO的常态审核了，第二批次的现场检查结果也将在近期落地。”上述知情人士补充道。
据叩叩财讯了解，2023年以来，唯一一家被现场检查抽中后选择“一查即撤”的拟IPO项目为浙江羊绒世家服饰股份有限公司（下称“羊绒世家”）。
在2023年1月6日举行的2023年第一批首发申请企业现场检查抽签中，包括羊绒世家在内的6家企业不幸中签，在2023年2月10日证监会公布的终止审查企业名单中，羊绒世家便名列其中。
值得注意的是，为羊绒世家IPO担任保荐工作的正是今年以来因IPO项目撤回数量不断高企而引发保荐业务质量争议的海通证券。
据叩叩财讯统计，2023年以来，包括羊绒世家IPO在内，海通证券在沪深两市的IPO申报的保荐项目撤回数量便至少高达12家，俨然已是2023年上半年A股IPO市场的“撤单王”。
“目前还很难预测最新一批次抽中现场检查的拟IPO项目中是否会有‘一查即撤’的情况出现，但不排除下半年此类情况增多的风险。”上述知情人士表示，之前几年中被抽中现场检查的拟IPO项目，也有一些虽没有“一查即撤”，但经过现场检查后，发现公司信息披露和管理内控方面缺失问题较大，也最终被“劝退”。
1）“不幸”的建投和“幸运”的中信
拟IPO项目被抽中“现场检查”，曾被业内私下调侃为勇闯“鬼门关”，因为但凡被抽中并接受监管层现场检查的项目，“不死也会扒层皮”。
“保荐项目被抽中现场检查或现场督导，几乎是每一个投行保荐代表人的噩梦。”一位从业十余年的资深保荐代表人每谈及现场检查的经历，皆会不寒而栗。
从某种意义上来讲，中信建投或是2023年以来最不幸的IPO保荐机构了。
在刚刚公布的2023年第三批首发申请企业现场检查的名单中，不仅有两家由其担任保荐机构的项目被抽中，在2023年前两批拟IPO企业现场检查的名单中，中信建投也独中两元。
即是说，今年以来共有17家拟IPO企业被证券业协会抽中进行现场检查，其中，由中信建投担任保荐项目的企业便达到了4家之多，为2023年以来IPO项目被抽中现场检查最多的券商，仅其一家的占比便几乎达到了总量的1/4。
这四家由中信建投担任保荐人且在2023年被抽中现场检查的企业分别为北京开科唯识技术股份有限公司（下称“开科唯识”）、中船双瑞(洛阳)特种装备股份有限公司（下称“中船双瑞”）、长春卓谊生物股份有限公司和福建海电运维科技股份有限公司。
前两家为在2023年1月举行的2023年第一批拟IPO企业现场检查的抽签现场被抽中，后两者则是在7月7日晚间刚刚宣布名列现场检查的名单。
除中信建投外，还有4家券商也有两单保荐项目在2023年中被抽中现场检查，分别为国金证券、民生证券、海通证券和安信证券。
如果说作为能在IPO保荐市场中唯一能与“投行之王”中信证券抗衡的中信建投，其项目在2023年被抽中现场检查的数量较多是源于其申报的基数较大。
那么中信证券则无疑是2023年最幸运的券商了。
叩叩财讯统计，目前申报沪深两市拟IPO的在审企业中，中信证券的保荐项目为最，也远远超过了中信建投的申报数——截止到2023年6月30日，中信证券沪深两市拟IPO在审项目共计99单，中信建投则以61单的在审数量居次。
但在2023年前三轮的拟IPO项目现场抽签结果中，中信证券仅有一例中签获检，即青岛海湾化学股份有限公司（下称“海湾化学”）。
海湾化学是在2023年1月第一批拟IPO项目现场检查抽签时被抽中受检的。
在此后的半年时间里，中信证券申报的拟IPO项目虽数量依旧较为庞大，但皆幸运地未被抽中现场检查。
不过，令中信建投“不幸”中感到“幸运”的是，据叩叩财经获悉，除了在7月7日当日才刚刚公布抽中的两例最新获检IPO项目外，早前在2023年第一批拟IPO项目现场检查的抽签过程中抽中的两家由中信建投保荐的项目皆已经顺利通过了现场检查的考验。
“今年第一批接受现场检查的拟IPO企业检查结果已经在2023年5月左右陆续落地，目前除部分企业因需要补充更新财务数据而影响到审核进度外，大部分企业都已经正常进入了交易所问询环节。”上述知情人士表示，但即便顺利通过现场检查，也并不意味着该拟IPO项目在此后不存在终止的可能，在后续的问询中，监管层也会追踪关注在现场检查中发现问题的整改和规范。
虽2023年抽签中选现场检查的IPO项目为目前的A股券商之最，但中信建投IPO保荐项目的撤否率在近年来依然始终维持着较低的水平，这也在一定程度上，现场检查的结果也凸显了中信建投对项目质量的把控力度。
公开数据显示，截止到2023年6月30日，仅统计沪深两市计算，中信建投今年上半年获得证监会注册的IPO项目共20单，撤回的拟IPO项目仅3例，叠加其目前在审的拟IPO项目数，中信建投2023年上半年撤否率仅为3.5%。
2）2023年上半年唯一的“逃单者”
正如上述所言，曾在2021年初引发市场热议的现场检查项目集体“一查即撤”的情形，随着近两年来监管层有针对性的治理和严打，以及各家券商对项目质量把控力度的提升，已有较为明显的改善。
截止到2023年第三批接受现场检查的拟IPO企业名单出炉，此前两批中签者仅有一家“一查即撤”的孤例出现。
由海通证券保荐的羊绒世家IPO便是今年上半年中唯一一例遭被监管层宣布将对其现场检查之后旋即撤回上市申请的企业。
公开信息显示，羊绒世家是一家以羊绒、羊毛等毛绒材料为核心的服装、服饰企业，主要从事时尚服装、服饰的设计、研发、生产和销售。
2023年初，羊绒世界向证监会递交了深交所主板上市申请并获得受理。
按照原定计划，羊绒世家拟在深交所主板上市，并计划发行不超过1933.3万股，不低于发行完成后总股本的25%，拟募集资金35,084.10万元，用于“营销网络建设项目”、“智能化生产线建设项目”。
2023年2月10日，羊绒世家在被抽中现场检查一个月后，主动撤回申请终止了IPO。
“现场检查应该只是羊绒世家撤回申请的导火线，即便其早前不因现场检查的影响而终止上市，在随后的注册制全面改革中，其也显然不能满足主板的定位要求。”上述资深保荐代表人坦言，与其说羊绒世家是因为现场检查而“一查就撤”，更不如说是其难以满足主板注册制改革后的上市条件，从而知难而退。
2023年2月6日，A股全面注册制改革正式启动，对主板拟IPO企业的定位便是突出“大盘蓝筹”特色，对于拟主板上市企业的财务最低标准也要求最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元。
反观羊绒世家，其相关财务指标显然是难以贴合“大盘蓝筹”的定位。
据羊绒世家的招股书披露，2019-2022年上半年，羊绒世家的营收分别为7.35亿元、6.48亿元、7.50亿元和3.19亿元，扣非后净利润仅分别为5648.54万元、3042.96万元、6089.95万元和3335.25万元。
“全面注册制下，服装、家居等行业，如果不是模式上有较大创新，或是营收利润规模效应较大，一般都已经不建议其申报主板上市。”上述资深保荐代表人表示。
在羊绒世家IPO被抽中现场检查不久便终止后，在7月7日举行的上述最新一轮首发企业信披质量抽查中，海通证券的又一例IPO保荐项目——苏州丰倍生物科技股份有限公司（下称“丰倍生物”）——也不幸中签。
今年以来，海通证券那不断高企的IPO项目“回撤率”和遭受监管诟病的保荐质量，让人也不得不为倍生物IPO接下来的命运担忧。
据叩叩财讯统计，2023年上半年，在沪深两市中，包括羊绒世家等项目在内，海通证券撤回了至少12家拟IPO项目，这不仅让海通证券成为了2023年A股IPO名副其实的“逃单王”，也让海通证券今年上半年在沪深两市IPO的撤否率推高近15%。
半个月前的2023年6月16日，上交所官网还突然公布了《关于对海通证券股份有限公司予以监管警示的决定》（下称《监管警示决定》），宣布对海通证券在三例科创板IPO项目的保荐工作中，因职责履行不到位而予以监管警示，要求海通证券引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追责，并自收到该决定书之日起 20 个交易日内向上交所提交经保荐业务负责人、质控负责人、内核负责人签字，并加盖公司公章的书面整改报告。
据叩叩财讯获悉，海通证券上述这三起保荐的“问题”IPO项目，除其中一例是因在审核问询时被发现存在相关的违规情形外，其余两例皆主要是在2022年时上交所启动的保荐机构执业质量专项现场督导中被发现并被查实的——这也是自上交所在2022年正式启动保荐机构执业质量专项现场督导后，因涉相关事宜而被上交所在官网上正式公布予以监管警示处罚的首例。
“部分企业在遭受现场检查之前选择‘一查即撤’，并不一定是企业自身一定存在着难以‘见光’不敢接受监管核查的‘硬伤’，部分企业之所以在此时作出终止上市的决定，也有来自于保荐券商对自身执业质量不自信和对监管层处罚的畏惧。”上述资深保荐代表人告诉叩叩财讯。
如日前刚刚通过上交所上市委审议的某拟主板上市企业，其便曾有过遭遇现场检查时选择“一查即撤”的经历。
彼时，该企业曾一度申请创业板IPO上市，但不幸被抽中现场检查，旋即便撤回了申请终止上市。
直到两年多时间之后，该企业再度闯关上交所主板。
在最新一轮IPO上市审核时，该企业回顾彼时因现场检查而撤回首次上市申请的经历时，将矛头对准了其首次申报上市的保荐券商，并直言该券商是因担心工作质量问题遭到监管部门处罚而要求其撤回申报材料，该企业表示，“对自身经营状况、内部控制情况等有信心，认为不存在影响发行上市条件的情况，但经前任保荐机构反复要求，最终还是撤回材料。”