航材股份IPO：A股市场将迎国内航空产业链上的硬核企业

导读：近日，北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”）发布《招股意向书提示性公告》等，正式进入发行阶段，A股即将迎来国内航空产业链上游的硬核企业。

记者 云迎

近日，北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”）发布《招股意向书提示性公告》等，正式进入发行阶段，A股即将迎来国内航空产业链上游的硬核企业。

此前航材股份6月29日招股意向书披露，本次发行股票数量9000万股，占发行后公司总股本的比例为20%，本次发行不涉及股东公开发售，发行后总股本为4.5亿股。7月6日，航材股份公布，协商本次IPO发行价为78.99元/股。

航材股份，国内航空产业链上的硬核企业

股书介绍，航材股份是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，为我国航空先进材料综合性产业化平台。公司建立了以航空新材料、新工艺、新技术为基础的先进钛合金精密铸件、橡胶与密封材料、航空透明件、高温合金母合金研究发展的四大体系。

在业务层面，航材股份产品已批量应用于国产各类军、民用飞机和发动机，曾参与多个重点型号产品研制。例如，公司研制的钛合金铸造产品覆盖了国内绝大部分航空发动机型号；承担着国内几乎所有飞机型号的多种用途橡胶密封材料及制品的研制任务，其中，航材股份研制的民机用密封剂产品已进入中国商飞合格物料清单，应用于C919国产大飞机整体油箱和机身通用密封；覆盖国内几乎全部批产的航空发动机高温合金母合金产品，同时为核电、汽车、燃机、生物工程等领域提供高温合金母合金产品。

目前，我国航空制造业体系以航空工业、中国航发和中国商飞三大央企集团为龙头，而这三大央企均为航材股份的客户。同时，公司产品也已应用于空客、赛峰、罗罗、GE航空、霍尼韦尔等国外知名航空产业公司。

自主创新研发，核心技术填补国内空白

作为我国航空先进材料领域的龙头企业，航材股份始终秉承国家利益至上，以“引领航空材料技术、打造高新材料产业”为发展愿景，持续加大研发投入力度，并取得了巨大的成就。

据了解，航材股份生产了国内航空发动机用第一批钛合金铸件，研制的氟橡胶、全氟橡胶、聚硫密封剂、改性聚硫密封剂、低密度密封剂、防火密封剂、导电密封剂、高强度高硬度密封剂等突破了国外垄断，填补了国内空白。

公司拥有核心技术27项，已取得授权发明专利139项（含国防专利75项），承担了科技部、工信部等多个国家级重大科研项目，还是国家“两机重大专项”关键材料及制件研制任务主要承接单位之一。

在产品应用方面，航材股份研制的钛合金铸造产品覆盖了国内绝大部分航空发动机型号；航材股份承担了国内几乎所有飞机型号的多种用途橡胶密封材料及制品的研制任务，生产的百余个橡胶牌号基本满足我国军工领域武器装备需求，生产的航空密封剂产品占据我国航空密封剂主干材料的全部牌号；航材股份承担航空发动机热端部件用各类铸造高温母合金以及大型等温锻造模具用高温母合金的研发及生产，覆盖国内全部批产的航空发动机高温母合金产品。

连续三年，业绩保持稳健增长态势

技术实力造就卓越品牌。在近年来航空业遭受多重不利因素影响的背景下，航材股份依然维持着业绩增长的趋势。尤其是军品收入在公司营收结构中占到七成左右，发挥出业绩“压舱石”的作用。

具体来看，2020—2022年，航材股份分别实现军品收入10.27亿元、13.87亿元、17.23亿元，保持稳健增长态势，其中，2022年四大业务军品收入全线增长。与此同时，民品收入分别为4.00亿元、5.35亿元、5.9亿元，在短暂经历疫情影响后，快速恢复增长。同样的2023年1~3月，航材股份实现营收5.82亿元，净利润1.21亿元，其中军品收入占到总营收的近七成，且收入金额不断增长。

成本与费用方面，航材股份的销售费用率及管理费用率均低于可比上市公司。以2021年为例，航材股份的销售费用率和管理费用率分别为0.57%和2.73%，而对应可比上市公司的均值为1.61%和7.73%。

而与销售费用与管理费用的表现相反，航材股份的研发费用率则超出可比公司平均水平，通过深化开展科研工作，不断夯实自身核心竞争力。

2020年至2022年数据显示，航材股份研发投入分别为1.04亿元、1.28亿元、1.87亿元，占同期公司营收分别为7.18%、6.56%、8.01%。目前，航材股份现有研发人员165人，其中硕士及以上学历的研发人员122人，博士及以上学历的研发人员28人。

资本赋能，航材股份未来前景不可限量

本次公开发行，航材股份拟募集资金总额将投入到航空高性能弹性体材料及零件产业项目、航空透明件研发/中试线项目、大型飞机风挡玻璃项目、航空发动机及燃气轮机用高性能高温母合金制品项目、航空航天钛合金制件热处理及精密加工工艺升级等项目中去。

上述项目均围绕航材股份主营业务最新技术与市场趋势展开，航空材料是制造飞机、发动机各组部件、仪表及随机设备的必备材料。面对新市场、新工艺、新技术，航材股份作为业内领军企业将占据领先优势。

在国防航空领域，随着我国军用飞机的升级换代，国防军工对于航空材料制品需求将相应增长；在民用航空市场，由于亚洲地区航运需求快速增长，相应提升了亚洲地区对飞机数量的需求。根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2020—2039）》，到2039年我国货机机队规模将达到659架，客机机队规模将达到9641架，市场价值约1.3万亿美元。

与此同时，对于未来的发展，招股书显示，航材股份将坚持“产学研”一体化发展，推动研究成果向工程批产顺畅转化，全力保障航空发动机、飞机、直升机等型号配套需求。同时进一步拓展军民用市场，抢占高端领域市场，持续巩固和加强航材股份在各细分领域的龙头地位。相信，随着国产C919商业运营市场需求的不断扩大，航材股份在资本市场的赋能下，凭借着强大的研发实力纵深拓展军民市场的，未来的发展前景不可限量。