热威电热冲刺IPO：募资7.6亿元“扩产”，此前巨额分红3.3亿元

导读：据上交所网站消息，上交所上市审核委员会定于2023年6月9日召开2023年第49次上市审核委员会审议会议，届时将审议杭州热威电热科技股份有限公司（以下简称“热威电热”）的首发事项。

记者 云迎

据上交所网站消息，上交所上市审核委员会定于2023年6月9日召开2023年第49次上市审核委员会审议会议，届时将审议杭州热威电热科技股份有限公司（以下简称“热威电热”）的首发事项。

招股书显示，热威电热拟募集资金75,973.32万元，分别用于年产4,000万件电热元件生产线扩建项目、杭州热威汽车零部件有限公司年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目、技术研发中心升级项目。

招股书

IPO前大手笔分红

天眼查信息显示，热威电热主要从事电热元件和组件的研发、生产及销售，产品主要应用于下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车领域。

热威电热是典型的家族企业，实控人为张伟、楼冠良、吕越斌三人，其中楼冠良系张伟妻弟，吕越斌系张伟表弟。楼冠良任公司董事长，吕越斌任董事、总经理。

热威电热股权结构中，张伟、楼冠良控制的厦门布鲁克持有热威电热80%的股份，厦门布鲁克控制的宁波热威持有热威电热10%的股份；吕越斌控制的布鲁克企管持有热威电热10%的股份。

此外，还有其他关联股东间接持有热威电热股份。张伟堂弟张亮间接持有公司0.14%的股份，现任公司董事、董事会秘书，楼冠良哥哥楼冠豪间接持有公司0.64%的股份，现任公司总裁顾问，楼冠良侄女楼溢华间接持股比例为0.03%。

在此股权结构之下，热威电热IPO前进行了4次大额分红。

招股书显示，报告期内公司分配利润或股利分别为9639.96万元、3400万元、9000万元、11000万元，共计分配股利33039.96万元。其中，2022年上半年公司的分配股利金额已超过当期净利润(10233.74万元)。

材料占业务成本比例超六成

2019年-2021年以及2022年上半年（下称“报告期”），公司实现的营业收入分别为13.37亿元、14.56亿元、18.02亿元、8.09亿元，净利润分别为1.88亿元、1.32亿元、2.41亿元、1.02亿元，公司营收整体保持增长态势，但是归母净利润存在波动，2020年净利润同比下滑29.83%。

报告期内营收等情况

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为29.45%、29.63%、27.40%和27.65%，呈波动下滑趋势。

热威电热的主要产品包括民用电器电热元件、商用电器电热元件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件等，其中，民用电器电热元件产品营收占比较大。

按产品分类的主营业务收入构成情况

公司产品的直接材料占主营业务成本的比例均超6成，电气元件、不锈钢 带料、五金件、管材、硅胶橡塑、氧化镁粉、电阻丝、铝锭和浆料等主要原材料受大宗商品价格影响较大，如果这些原材料大幅涨价，可能会影响公司毛利率。

热威电热已成功进入多家跨国家电企业的供应链体系，境外销售收入在报告期内各期占比均超50%，如果国际贸易环境发生变化，主要进口国设置贸易壁垒、准入壁垒，可能会影响公司的境外业务。

由于公司的外销产品主要以美元和欧元进行计价和结算，热威电热还面临着汇率波动的风险。报告期各期，公司汇兑损益分别为-169.22万元、1506.45万元、927.24万元和-1062.79万元，如果未来汇率发生较大波动，可能会影响公司业绩。

报告期各期末，热威电热应收账款账面价值分别约2.64亿元、2.73亿元、3.17亿元、2.73亿元，呈上升趋势。如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。此外，热威电热的存货规模也逐年上升，如果市场需求发生变化，公司产品可能会滞销、存货积压，存货跌价风险提高，可能会影响公司业绩。

受公司定期分红比例较高、融资渠道较为单一等影响，报告期各期末，热威电热的资产负债率均高于同行业可比公司平均值，流动比率和速动比率低于同行业可比公司平均水平，短期偿债能力有待提高。

与同行业可比上市公司偿债能力比较情况

产能利用率超负荷被证监会追问

这次IPO，热威电热拟募集资金7.6亿元，用于年产4000万件电热元件生产线扩建项目、杭州热威年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目以及技术研发中心升级项目。

值得注意的是，因新能源汽车电热元件产能利用率过高，热威电热还遭到证监会的追问。

招股书显示，2020年，热威电热新增了新能源汽车电热元件。2021年，公司新能源汽车电热元件开始实现规模化生产和销售，当年产能利用率迅速升高至243.02%。此外，报告期内，热威电热金属管状电热元件、裸露式电热元件产能利用率多次超100%。

对于公司多项产品产能利用率超过100%，部分产品产能利用率超200%的情况，证监会此前要求热威电热披露是否已建立完善的安全生产管理制度，是否发生安全生产事故，以及产能利用率超100%情况是否构成违法等。