风电装备企业锡华科技IPO 募资逾20亿推动核心装备产业化

导读：5月17日，江苏锡华新能源科技股份有限公司（简称“锡华科技”）上证主板IPO获上交所受理。公司拟募资20 48亿元，分别投入到风电核心装备产业化项目（一期）、研发中心建设项目和补充流动资金。

风电装备领军企业锡华科技冲刺IPO。

5月17日，江苏锡华新能源科技股份有限公司（简称“锡华科技”）上证主板IPO获上交所受理。公司拟募资20.48亿元，分别投入到风电核心装备产业化项目（一期）、研发中心建设项目和补充流动资金。

风电齿轮箱细分领域行业领先

锡华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域，公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，致力于成为新能源风电领域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商。

全球风电齿轮箱行业存在较高的技术壁垒，市场集中度高。根据全球风能理事会（GWEC）数据，风电齿轮箱行业全球排名前三的企业为南高齿、弗兰德、采埃孚，其中南高齿风电齿轮箱产品全球市场占有率持续多年超过30%；在国内市场，主要的本土风电齿轮箱制造商为南高齿、德力佳传动科技（江苏）有限公司等。其中，锡华科技是南高齿、弗兰德、采埃孚等行业领先企业风电齿轮箱专用部件的长期主力供应商。

风电齿轮箱专用部件行业受下游风电齿轮箱行业影响，市场集中度较高。国内生产行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等风电齿轮箱专用部件主要企业大约4至6家，其中产能规模大和专业性强的企业主要包括日月股份、豪迈科技、宏德股份和锡华科技等。

锡华科技紧跟风电装备大型化的市场趋势，不断升级风电齿轮箱专用部件的制造技术，研发进度始终与市场最大功率产品保持同步，已开发出广泛应用于1MW至18MW陆上和海上风电机组装备的产品，所覆盖风电机组功率范围在行业内处于领先地位。

2022年度，锡华科技在风电齿轮箱专用部件细分领域全球市场占有率约为20%，公司在风电齿轮箱专用部件细分领域拥有领先的市场地位。

产能布局上，锡华科技在无锡、泰兴均有生产基地，截至2022年12月31日，锡华科技共有员工人数1055人，其中生产人员871人。

股权结构上，锡华投资持有锡华科技77.98%股份，为控股股东。王荣正、陆燕云系夫妻关系，二人合计控制公司91.66%股权对应的表决权，为共同实际控制人。

拟募资逾20亿元

业绩方面，2020年至2022年，锡华科技实现营收7.08亿元、8.78亿元和9.42亿元，同期净利润分别为1.54亿元、1.87亿元和1.83亿元。其中，风电齿轮箱专用部件业务表现亮眼，三年收入复合增长率为15.33%。

具体来看，2020年至2022年，锡华科技风电齿轮箱专用部件收入金额分别为5.86亿元、6.84亿元和7.79亿元，占同期主营业务收入的比例分别为83.67%、78.63%和83.43%，风电业务收入占比较高。

据了解，国家发改委2019年5月发布的《关于完善风电上网电价政策的通知》提出风电行业补贴政策逐步退出，受此政策影响，风电行业爆发“抢装潮”。随着未来各级政府补贴政策的相继退出，风电场投资者投资意愿在“抢装潮”之后可能随之下降，导致风电整机行业景气度有所下滑，新增装机容量可能会出现波动。

另外，锡华科技客户集中度较高。2020年至2022年，锡华科技来自前五大客户的收入占主营业务收入的比例分别为98.07%、99.03%和99.17%，产品主要应用于风电装备和注塑机领域。

本次IPO，锡华科技拟募资20.48亿元，分别投入到风电核心装备产业化项目（一期）、研发中心建设项目和补充流动资金。

其中风电核心装备产业化项目（一期）将新建生产车间及配套建筑，购进国际先进的进口大型龙门加工中心、卧式加工中心、数控立式车床和三坐标检测仪等，达产后可实现年新增十五万吨风电零部件的机械加工能力。该项目在完善锡华科技产品结构、扩充公司机械加工产能的同时，可提高生产制造的智能化水平，实现规模化生产效应，从而巩固公司的市场竞争优势，提高公司的行业地位和整体盈利能力。