腾讯投的医师平台上市，总市值55亿

导读：4月27日，在线医师平台梅斯健康在港股上市，发行价每股9 10港元，开盘报8 85港元，低开2 75%，总市值约53 73亿港元。截至发稿前，每股为9 15港元，总市值为55 56亿。

4月27日，在线医师平台梅斯健康在港股上市，发行价每股9.10港元，开盘报8.85港元，低开2.75%，总市值约53.73亿港元。截至发稿前，每股为9.15港元，总市值为55.56亿。

根据此前的公告，公司拟全球发售6678.9万股股份，此次IPO募资净额约5.38亿港元，嘉实基金作为基石投资人。

梅斯健康成立于2012年，定位于中国在线专业医师平台，致力于巩固其作为一个平台化、以专业知识为导向的数字化医疗技术公司的地位，并冀望利用生成及分享医学证据提供的价值提升患者的整体医疗质量。旗下主要运营在线专业医师平台梅斯医学。

根据弗若斯特沙利文的资料，截止2022年12月31日，平台拥有约290万名注册医师用户，2022年的平均每月活跃用户达约270万人。

目前，梅斯健康的主要业务有三个，包括提供精准全渠道营销解决方案、医师平台解决方案及RWS解决方案。

其中，营销解决方案主要服务于制药及医疗器械公司；医师平台解决方案主要包括医学知识服务及临床研究辅助服务，公司将最新医学知识资讯提供予医师，并在其临床研究期间为医师提供支持；RWS解决方案主要涉及向制药及医疗器械公司提供关于其产品安全性及疗效的真实世界循证研究。

招股书显示，2020年-2022年，梅斯的收益分别为2.16亿元、2.98亿元、3.49亿元，其中来自精准全渠道营销解决方案的收入分别为1.31亿元，1.84亿元及1.99亿元，占比分别为60.5%、61.8%及56.9%，是公司第一大业务。

2019年-2020年，梅斯健康为盈利状态，分别实现1702万元及2891万元净利润。但到2021年，公司业绩大幅反转，亏损达到1.5亿元；2022年，梅斯健康亏损为9988.1万元。

业务上，梅斯健康与在线专业医生平台医脉通相近，然而与医脉通2020年至2022年综合毛利率73.2%、70.6%和67.7%相比，梅斯健康各期对应综合毛利率处于较低水平，分别为54.2%、63.8%和59.1%。

成立至今，梅斯健康曾获得多轮融资，投资方包括启明创投、腾讯等。2015年，梅斯健康获得启明创投的A轮融资；2020年，启明创投领投了梅斯医疗的B轮融资；2021年，腾讯继续加注梅斯医疗的C轮融资。

上市前，张发宝与李欣梅夫妇二人一共控制该公司64.28%的股权，启明融合旗下Dragon Step Ventures对梅斯健康持股比例为9.97%，腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股6.98%。

上市后的股权架构中，张发宝与李欣梅以及员工激励平台共持股约56.61%，启明创投通过Dragon Step Ventures持股8.87%，腾讯通过意像架构持股6.21%。

在竞争加剧、监管趋严的背景下，梅斯健康重营销轻研发的模式一直饱受市场质疑，在数字医疗营销领域，梅斯健康在数据方面已经走到了行业的前列，但在变现能力方面，梅斯健康还需要在上市后给出市场更多的交代。