中国茶叶IPO恢复审核 69条反馈意见的“作业”做好了吗？
导读：近日，中国茶叶股份有限公司（以下简称中国茶叶）更新了IPO申报稿，恢复发行上市审核。中国茶叶在最新申报稿中披露了去年上半年业绩，营收14 2亿元，净利润2亿元。
近日，中国茶叶股份有限公司（以下简称中国茶叶）更新了IPO申报稿，恢复发行上市审核。中国茶叶在最新申报稿中披露了去年上半年业绩，营收14.2亿元，净利润2亿元。2020年6月递交申报稿后，中国茶叶收到多达69条的意见反馈，包括规范性、信息披露、与财务会计资料相关的问题等。如今恢复审核，中国茶叶的“答卷”写好了？
《每日经济新闻》记者梳理发现，中国茶叶详细回答了有关供应商分布、前五大客户销售状况等问题，但也有个别问题语焉不详。比如发行人信息系统是否独立于控股股东等。
截至目前，冲刺A股“茶叶第一股”的这条道路上仅剩中国茶叶、八马茶业两家企业。随着中国茶叶恢复审核，“茶叶第一股”的称号会花落其家吗？
产能募投重心是普洱茶
近日，中国茶叶向上交所主板更新IPO招股书，恢复发行上市审核。此前，中国茶叶曾于2020年6月首次递交申报稿，2021年2月完成首轮问询回复并更新招股书后，其审核状态变更为“中止”。
申报稿介绍，源于1949年11月成立的中国茶叶公司，是新中国第一家国有茶叶公司和贸易系统中最早建立的全国性专业总公司，统一经营和管理全国茶叶的收购、加工、出口和内销业务。公司主要产品是乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等。
2019年~2022年上半年，中国茶叶营业收入分别为16.34亿元、18.93亿元、24.34亿元、14.2亿元；净利润分别为1.66亿元、2.4亿元、2.9亿元、2亿元。公司拟将IPO募投资金用于云南普洱茶产能建设项目、营销网络及品牌建设项目、补充流动资金项目。
图片来源：招股书截图
中国茶叶将扩产重点放在普洱茶，这一战略同其普洱茶销售比重有关。普洱茶在公司2021年销售占比超过40%。不过，申报稿显示，2019年到2022年上半年，中国茶叶主要产品的产能利用率分别为58.71%、61.60%、71.43%、75.49%。公司产能利用率并未满产，很难从这一数据看出扩产必要性。
值得一提的是，中国茶叶将产能募投重点放在普洱茶，但普洱茶价格在报告期内却有波动。2019年到2022年上半年，普洱茶销售均价分别为218.44元/KG、356.03元/KG、374.87元/KG、282.79元/KG。
图片来源：招股书截图
中国茶叶前五大客户中存在公司股东，2022年上半年第二大客户三井物产持有公司3%股份，系前十大股东。
实际上2020年6月递交申报稿之后，中国茶叶就收到多达69条的意见反馈，包括规范性、信息披露、与财务会计资料相关的问题等。
最新申报稿，中国茶叶把题答好了吗？《每日经济新闻》记者梳理发现，有关供应商分布、前五大客户销售状况等问题，中国茶叶在最新申报稿予以了详细披露，但仍有一些问题语焉不详。
个别反馈意见回答语焉不详
根据申报稿披露，报告期内，中国茶叶曾与中土畜存在共同使用人员、用友系统、办公场所等情形，发行人自中粮信息科技采购SAP ERP系统以及BI系统的运维服务，在中粮财务公司存在较多存款。反馈意见要求中国茶叶说明与中土畜相关费用分摊原则、价格、公允性以及款项支付情况，与中土畜资产人员规范情况，包括人员、信息系统、办公场所和设备的具体分配方案。中粮信息科技及发行人控股股东、实际控制人是否有权限访问、查阅、编辑、控制发行人SAP等信息系统，发行人信息系统是否独立于控股股东及实际控制人发行人及其子公司与中粮财务公司是否存在资金归集安排，该部分银行存款是否使用受限，关联金融服务限额及履行的决策程序等。
“这个问题主要涉及关联交易。关联交易特征是：交易双方中一方是公司，另一方是公司的关联人；交易双方的法律地位名义上平等，但交易是由关联人一方所决定；交易双方存在利益冲突，关联人可能利用控制权损害公司的利益。”上海新古律师事务所王怀涛律师向记者表示，关联交易向来是上市过程中的审核要点，中土畜、中粮信息科技、中粮财务都是发行人的关联人，因此被监管部门关注。
但中国茶叶的解释只是说公司向中粮信科采购内容系SAP ERP系统以及BI系统的运维服务。公司向中土畜采购劳务支出系人员管理费用（含研发费用）、职工教育经费、用友人力系统购买费用以及BI系统使用费等费用。报告期内公司与中土畜曾存在共同使用人员、资产的情形，为真实反映公司报告期内的费用情况，故将相关人员费用、研发费用及系统使用费按照实际情况进行重新分配。截至招股说明书签署日，公司与中土畜不存在共用人员、资产的情形。
然而对于中粮信息科技及发行人控股股东、实际控制人是否有权限访问、查阅、编辑、控制发行人SAP等信息系统等问题，此次申报稿并未回答。
3月13日，《每日经济新闻》记者也多次致电公司，同时发送了采访函，但截至发稿时未获回复。
相比澜沧古茶、八马茶业，中国茶叶的体量要略微大出一点。但即便如此，自2020年以来，A股茶叶第一股尚未落地，当中有历史原因，也有规模原因。“中国是茶叶消费大国，但还不是茶叶品牌强国，茶叶产业参差不齐。一些茶企存在着很多的历史遗留问题，或者财务方面的缺失，没有去匹配上市要求。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。