冷酸灵推进A股上市：本土第二大牙膏品牌，2022年营收超13亿元

导读：重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“冷酸灵 登康口腔”）于2月20日更新招股书，继续推进深交所主板上市进程，中信建投证券担任保荐机构。

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“冷酸灵/登康口腔”）于2月20日更新招股书，继续推进深交所主板上市进程，中信建投证券担任保荐机构。

成立于2001年的冷酸灵现旗下拥有“登康”、“冷酸灵”两大口腔护理品牌，高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，并已开发电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。

根据尼尔森零售研究数据，在线下销售渠道中，冷酸灵牙膏产品的零售额市场份额占比为6.83%、销量市场份额占比9.95%，行业排名位居第四、本土品牌第二。2019年至2021年、以及2022年上半年，“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下零售额市场份额占比稳定在60%左右。

同时，冷酸灵品牌牙刷2021年线下市场零售额市场份额占比提升至4.25%，并作为前十品牌中市场份额连续增长的两个品牌之一，以21.06%的同比增速成为行业第五、本土品牌第三。

此外，2021年，冷酸灵儿童牙膏线下零售市场份额为7.15%，行业排名第五；儿童牙刷线下零售市场份额为5.66%，行业排名第三。

目前，冷酸灵的销售网络体系已覆盖全国31个省、自治区、直辖市以及2,000 余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。

值得注意的是，冷酸灵在招股书中强调，特别是针对最广阔的县域乡镇市场，其以独特的县域开发模式打造了在三四线市场的渠道壁垒，确保未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。

财务数据方面。2019年至2021年，冷酸灵的营收分别为9.44亿元、10.30亿元和11.43亿元；净利润分别为0.63亿元、0.95亿元和1.19亿元。

2022年上半年，冷酸灵的营收和净利润分别为6.11亿元和0.58亿元；2022年下半年，冷酸灵的营收和净利润分别为7.03亿元和0.76亿元

这意味着，冷酸灵2022年全年的营收和净利润分别约为13.14亿元和1.34亿元。

根据尼尔森零售研究数据，国内牙膏品类市场相对集中，2021年牙膏产品按全渠道零售额计算，前十厂商市场份额合计为75%，云南白药、好来、宝洁、登康口腔(冷酸灵)、高露洁等前五厂商市场份额59.50%，头部效应日趋显著。其中，云南白药、登康口腔等本土头部企业增速远超外资头部企业。