强化科创板和创业板定位，2022年上市数减少但融资增长

导读：科创板、创业板进一步强化板块定位，明确判断标准，并具化相关要求。

科创板、创业板进一步强化板块定位，明确判断标准，并具化相关要求。

根据新修订的企业发行上市申报及推荐暂行规定，科创板方面，境外上市红筹企业豁免适用营收指标，并修订了发明专利指标的表述，更准确地适用于无营业收入的企业；创业板方面，则对符合条件的企业豁免适用营业收入复合增长率等部分指标；禁止学前教育、学科类培训、类金融业务企业上市。另外，两个板块均细化了对发行人自我评估和保荐机构核查把关的要求。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，新规进一步明确科创板与创业板的定位，将对符合条件的企业提升包容性，并进一步提升资本市场服务实体经济的质量和效率，助推我国经济转型、产业升级。

刚过去的2022年，沪深交易所共受理科创板和创业板IPO申请386单，相较2021年共受理的468单，减少17.52%。

上市方面，2022年，科创板和创业板共上市274只新股，占A股当年新股总数的64%，但相较2021年新股361家减少24%；累计首发募集4316.81亿元，较2021年总募资的3504.16亿元，增长23%。

强化板块定位

2022年12月30日，证监会修订并发布了《科创属性评价指引（试行）》（下称《指引》），在原有的科创属性评价标准基础上，明确符合规定的已境外上市红筹企业豁免适用营业收入指标，并优化科创属性发明专利指标和情形的表述。

为做好规则配套衔接，随后，上海证券交易所（下称“上交所”）也发布了修订版的《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（下称《暂行规定》）。

《暂行规定》相关修订内容与《指引》的修订内容基本一致。即：一是增加符合条件的已境外上市红筹企业豁免适用科创属性关于营业收入指标的规定。

二是根据《指引》修订，将科创属性发明专利指标“形成主营业务收入的发明专利5项以上”的表述修改为“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”，将发明专利例外情形“形成核心技术和主营业务收入相关的发明专利（含国防专利）合计50项以上”的表述修改为“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上”，使相关发明专利要求能够更准确地适用于无营业收入的企业。

2022年12月30日晚， 深圳证券交易所（下称“深交所”）也发布了《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》（下称《暂行规定》）。

创业板修订后的《暂行规定》增加了部分内容，并对部分条款进行了小幅调整，进一步明确了创业板定位的具体标准，同时，审核口径也较之前有所收紧。

其中，一方面，明确创业板成长型创新创业企业评价标准，制定研发投入复合增长率、研发投入金额、营业收入复合增长率等评价指标，对符合条件的企业豁免适用营业收入复合增长率等部分指标。另一方面，根据国家产业政策要求，增加相关行业限制。明确禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。

除了上述修订内容之外，科创板和创业板此次修订《暂行规定》有一个共同点在于，对发行人是否符合板块定位的自我评估和保荐机构的专项核查意见作出了细化和具体要求。要求强化与定位相关的核查把关质量，同时提高与定位相关的信息披露质量。

董登新认为，新规进一步明确了科创板与创业板的定位，将对符合条件的企业提升包容性。

2022年双创板受理386单IPO申请，上市274只

2023年尚在开局，那么刚过去的2022年科创板和创业板的申报、审核情况如何，整体上市情况又如何？

2022年最后一周（12月26日~12月31日），科创板、创业板新增受理企业36家，有5家企业过会，5家企业提交注册，4家企业终止审核。

其中，在当周上交所新增受理21家科创板IPO申请，2家企业过会，3家提交注册，1家注册生效，10家中止审核、1家终止审核；深交所新增受理15家创业板IPO申请，3家企业过会，2家提交注册，3家终止审核。

年中和年末IPO数量激增，这似乎成为了一个惯例。2022年12月份，沪深交易所共受理科创板和创业板IPO申请48单，其中科创板29单、创业板19单。

6月份则是2022年的受理顶峰，当月沪深交易所共受理科创板和创业板IPO申请232单，占全年受理总数的60%，其中深交所受理创业板IPO申请144单、上交所受理科创板IPO申请88单。

再以2022年科创板和创业板整体申报和审核情况来看，截至2022年12月31日，2022年沪深交易所共受理科创板和创业板IPO申请386单，其中深交所受理创业板IPO申请总计227单，上交所受理科创板IPO申请共159单。但整体相较2021年共受理的468单，减少17.52%。

截至2022年12月31日，上交所受理科创板IPO项目总计868单，其中30家IPO企业处于已受理状态，61家处于已问询阶段，24家处于上市委审议阶段，33家处于提交注册阶段，530家获得了注册结果，12家中止审核及财报更新，178家审核终止。

同期，深交所受理创业板IPO项目总计1060单，其中有21家IPO企业处于已受理状态，158家处于已问询阶段，83家处于上市委审议阶段，63家处于提交注册阶段，434家获得了注册结果，24家中止审核及财报更新，277家审核终止。

从上市情况来看，2022年，科创板和创业板共上市274只新股，占A股当年新股总数的64%，但相较2021年新股361家减少24%；累计首发募集4316.81亿元，较2021年总募资的3504.16亿元，增长23%。

其中，2022年，科创板共有124家企业上市，首发募资2520.44亿元；创业板有150家企业上市，累计募集资金1796.36亿元。

普华永道曾预计，2023年A股市场IPO数量将达400家~460家，融资额有望达到5900亿~6520亿元。其中，预计科创板IPO数量120家~140家，融资3300亿元~3600亿元；创业板IPO数量150家~170家，融资1700亿元~1900亿元。