洪灏：虽然炒股的朋友现在非常煎熬，但是没有必要太多担心

导读：洪灏表示，经济要复苏的时候，在周期的底部，需要货币的政策，甚至财政的政策，去帮助经济走出底部。当货币宽松的时候，对于货币条件非常敏感的资产类别的价格马上就会反映。

2023博鳌房地产论坛于8月7-10日在海南举行，主题为“突围大变局”。思睿集团首席经济学家洪灏出席并发表演讲。

洪灏表示，经济要复苏的时候，在周期的底部，需要货币的政策，甚至财政的政策，去帮助经济走出底部。当货币宽松的时候，对于货币条件非常敏感的资产类别的价格马上就会反映。

洪灏称，去年四季度，虽然经济周期往下，央行逆周期的调节已经开始。为什么从去年第四季度末到今年春节左右，央行的资产负债表同比的变化情况出现了一个逆周期的扩张，如果你仔细看央行的表，你会看到在去年11月份进行了3500亿规模的PSL扩表。

央行的M0是一个高能货币，在创造了3500亿PSL扩表之后，大家看到一系列的杠杆效应和乘数效应。同时股票作为对流动性非常敏感的价格开始反应，到了今天回头来看，基本上去年预测上证3400点的目标价，23000间恒指的目标价，在今年2月份的时候运行到这个位置，今年2月份恒指是22800点，上郑大概是3400多点，然后开始回调。

他强调，虽然炒股的朋友现在非常煎熬，但是没有必要太多担心，一系列的政策正在出台，这一系列自上而下政策的落实需要时间，比如说房地产的因城施策、认房不认贷等等，这些都要通过每个地方的政府把中央的政策落地，之后就会看到经济从这个周期慢慢走出来。

当然这个周期我们格外的需要耐心，2008年房地产周期的底部经历了6个月，2016年的底部经历了8个月，这次已经经历了11个月，大家也看到政策陆续在出台，然后会逐步落地。

“在我们出政策的时候，很可能美联储紧缩的政策也到了尾声，这个时候全球的宏观流动性应该是转好而不是转坏。我们在周期的底部，在货币政策开始宽松的时候，在一系列的政策落地的时候，我们是不应该太悲观的。”他说。