深创投集团副总裁张键：创投应该先上升到国家层面

导读：在张键看来，引导基金能发挥的作用，首先还是在产业发展层面，能够突破短板瓶颈，补链强链，顺应产业生命周期，扶持中小微企业，这个很重要。

7月19日，融中2023（第六届）有限合伙人峰会在北京举行。深创投集团副总裁、深圳市引导基金投资有限公司总经理张键，发表了主旨演讲。

“高水平的科技自立自强，这是推动高质量发展的必由之路。中国在很多领域，高铁也好，电子商务也好，新能源汽车也好，应该已经是世界领先的。但是真正需要做或者下一步需要引导的，可能更多的是颠覆式创新。我们需要更多这样的一些技术，更多的一些颠覆式创新，更多的一些从零到一。”张键说。

张键表示，政府通过财政预算，领导社会各类资本投资经济社会发展重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展。从自己这些年做引导资金的感受来说，这个引导是在不断变化的。

“初衷是通过政府投资的信心，理念，去引导各路社会资本来进行创业投资，投入到创业投资里。当然现在更多的引导其实变成了引导产业，引导基金或者管理人怎么样能够更好的去服务于产业政策和行业的积聚，或者要完成政策的效益。”张键说。

在张键看来，引导基金能发挥的作用，首先还是在产业发展层面，能够突破短板瓶颈，补链强链，顺应产业生命周期，扶持中小微企业，这个很重要。

“在深圳这么多年，引导基金，或者说创业投资的发展，支持了无数深圳的中小企业。很多时候这些企业都是从零开始，也不是说把它招进来，而是说从这样一个市场环境下，去成长起来，深圳或者说深圳的引导基金给了它们资金上、政策上的支持，让它们从小长成参天大树。深圳一开始有腾讯，华为，到现在比亚迪，包括大疆，迈瑞，这样一些国际领先企业，都是靠资金的支持。”张键说。

张键表示，另外很重要的作用就是培育创投风投生态。可以通过选择子基金，选择管理人，选择各种创投机构，撬动社会资本共同设立，去对企业生命全周期接续投资，能够把一个小树苗培养成参天大树。

“现在很多城市、地区都在说培育生态，但是到底应该怎么样运作，怎么样定位，这也是值得大家深入思考的。另外一个就是，培育企业的健康成长，这是本质最重要的。通过我们找的这样一些好的管理人，它才能够去找到好的企业在哪里，怎么样找到好企业，怎么样能够更好的服务这些企业。”张键说。

张键介绍，政府引导基金，在2015、2016年是个高峰。随着政府财政资金的承压，现在也都进入了退出期。很多工作是在投后，是在风控，是在应对审计，是在赋能，是在怎么样能够最快的退出，能够把流动性起来再去做一轮新的支持。

而在其看来，主要还是在设立金额、还是在发达地区。

“之所以这么多年有这样的一些经验，第一还是坚持国家需要什么，就投资什么，这样一个策略。另外，我们一个比较强大的研究院，做产业研究的，可以对政府的一些政策，对产业的一些分布，对前沿科技的一些研究，做出一些很好的判断和预判。第三个就是需要有一些更广泛的资源。”张键说。

张键表示，这些年越来越感觉到业务的精细化，大家都知道要做投后管理，要做风险控制，一步步怎么样做到更精细化。

“首先怎样选择管理人？选择了管理人之后，到底它能够带来什么样的成绩，到底它在募资方面有什么样的特点，不同的团队有什么样的特点，在投资上面是不是更好的能够理解产业的特点，能够带动招商引资工作，能够挖掘专新特精投资的机会。另外包括管理，对基金深入的理解，对企业赋能，对问题的处置，也好去让我们根据不同的产业目标，找到更合适，更专业的管理人。”张键说。

张键指出，都在讲招商引资，但是现在太卷了，不管是省和省之间，市和市之间，甚至一个城市之间的区县，一个区到另外一个区，都有很多的招商人员。

“所以对投资企业来说也挺难，你还让他去这个省，给出来的政策也八九不离十。所以到底怎么样能够更好的做到招商引资？这是今年一个课题，我个人立的主题就是引导基金怎么样更好精准的投资。”张键说。

在张键看来，大家很多时候是可以更好的去合作。更多的考虑应该不是内卷，应该是创新，应该去做大，应该去国外。

“但是内部怎么来合作？确实需要把我们的一些经验，把各个地方的经验能够去结合起来，把各个地方不同资源的禀赋能够融合起来，这样的话把你的经验去带到另外一个地方，其实是有很好的一个作用。”张键说。

张键表示，自己最近一直在呼吁，创投应该先上升到国家层面，就像东部崛起，就像大湾区，就像人才高地，创业投资在美国是当成国家最重要的核心竞争力，跟法制体系并称的核心竞争力，才有它的规律。“我们是不是应该站在这样的高度制定政策，推动我们税收，S基金，平台等等。”张键说。

对此，张键提了几个建议。

“政府对引导基金要求就是既要又要还要都要，但是现在想想，到底最重要要什么？可能你什么都要，最后完成的结果并不是特别理想，而你如果专注一两个，投入一两个最重要的资源去做的话，也许它能够带来更好的效果。”张键说。

张键表示，母基金要降低风险，要招商引资，又要培育中小企业，又要并购，又要促进产业发展，又要促进产业布局，其实有些东西并不是既要又要的关系，跟子基金怎么样能够更加的契合，跟管理人的诉求能够尽量的吻合等等，所以需要根据本地的战略规划，本地的资源禀赋，自身的产业特点，然后去设置好权重，这是一个比较重要的问题。

“怎么样能够更多的考虑，做一些优化，募资怎么样更好的拓展资金来源，常见的资金，上市公司，保险机构，包括股权计划。我们的定价，我们的程序怎么样让它更简化，怎么样最大程度尽快的解决痛点，在政府层面上，需要一起去呼吁努力，不断扩展一些新的渠道。”张键说。

张键也表示，另外就是税收，创投IPO所有的增值税能不能取消，怎样鼓励长期投资，分成不同阶段，不同税率，能不能鼓励科技创新，像高新企业一样享受更低税率。

“最后确实是怎么样来优化布局，怎么样坚持差异化，怎么样坚持市场化，这是很重要的。我们国企都是政府资金，但是怎么样坚持，怎么样去坚持专业化，同时怎么样用信息化和数字化来去武装所有的运作。”张键说。