段永平投资思想语录2015

来源：本心看股票　发布时间： 2023-05-29 09:42:38　编辑：夕歌

导读：突然想到老巴说过的那句话：如果你在坑里，至少别再往下挖了。产品完全没有差异化的公司，将来早晚都会出问题的。航空公司是非常好的例子，其他类似的50步和100步差别的就不细说了。

突然想到老巴说过的那句话：如果你在坑里，至少别再往下挖了。产品完全没有差异化的公司，将来早晚都会出问题的。航空公司是非常好的例子，其他类似的50步和100步差别的就不细说了。--大道

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网友：两个公司都是我⻓期关注的公司，都非常了解。⼀个在两年前被低估（⼤约2毛钱买到未来值1块钱的资产）的时候就开始⼀点⼀点买。现在，另外⼀家公司被低估得更严重得多（低到可以用5分钱的价格，买到未来的价值1块钱的资产）。如果用现金的话，我毫不犹豫就会选择后者。但换股的话，我之前的坚持就白搭了，会有这山望着那山高的感觉。

段：什么好东西？拿出来让大家砸几块板砖？

网友：⼀个是张裕B。这两年来，以B股计价的张裕，总值多在10亿——20亿美元之间，个⼈认为是很便宜的！就是重建，这个价也重建不出⼀个百年老牌的。另一个是希腊船东（DSX)，这个⾏业⽬前处在极度困难期。但公司还是不错的，危机之前，他就看到了危机，并储备了大量现金，被业内称为最保守的船东。近⼏年不但在危机中低成本壮⼤，还保持了较低的负债，和⼀定量的现金。管理层也是租赁业中⼀流的！

段：船运像航空公司，生意模式很不好，时间⻓了后，什么价都不便宜，不是我喜欢的投资。我倒是喜欢喝点好的红葡萄酒……。

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网友：对你所说的“价格”、“价值”不敢瞎评论。不过真懂了，不会有买⼊or持有的困惑。专注看得懂的，选最安全标的，权衡机会成本。简单、⾃然......另：看到⼤家和段总提个股，说⼀下对张裕认识。以前不懂时，“投资”过张裕⼀年多，运气好逃过⼤跌。后来也有所关注，随着对投资认知的加深，感觉企业偏市场导向，过于在乎营销、利润等，⽂化不太喜欢，可能个⼈理解有误。段总和⼤伙若有研究，赐教~~

段：没看过公司，但酒确实不是我愿意喝的那种，所以我不会有任何兴趣去了解这家公司的。

段：突然想到老巴说过的那句话：如果你在坑里，至少别再往下挖了。产品完全没有差异化的公司，将来早晚都会出问题的。航空公司是非常好的例⼦，其他类似的50步和100步差别的就不细说了。

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网友：感谢⼤道的指教！原本把投资简化成：在看得懂的范围内，在最倒霉的行业⾥，找⼀家最优秀的公司。就可以了。现在看来还不够！

段：看不懂未来的投资不能叫做投资。

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网友：其实也⼤致看得出未来的!当⼀个不会被淘汰的⾏业,在产能过剩时期,要经历⼀场异常惨烈的淘汰赛,只有把那些本不该从事该行业的弱者淘汰出局!⾏业才能恢复正常.以⼤起⼤落的航运为例:当⼀艘日成本为2万美元的⼤船,在船舶紧缺时代,日租能达到23万美元,会吸引⼤量投资者投资船舶,造成船舶过剩!当日租金跌到0.2万美金的时候,船舶每日都处于严重亏损状态.弱者无力⽀撑,就会破产倒闭或贱卖船舶,因为船舶维护成本很高,很多还能使用的船舶也会被拆解!当旧船被拆解到⼀定数量后,就会逐步平衡或紧缺,进⼊下⼀轮牛市(因为造⼤船需要2年的时间,⼀旦船舶紧缺,两年内很难填补缺⼝,就会进⼊牛市!)无论如何,行业里都会有⼀部分实⼒雄厚,早早做好准备的船东不仅活下来,还在熊市里低价买⼊⼤量价廉物美的资产,成为下⼀轮牛市的赢家.重点是找到这种公司.

段：很烂的生意模式。

段：花了很⻓时间，守着⼀个生意模式很烂的公司，机会成本很高，心情也不好吧？花掉的时间也是机会成本。我也有过两个⼩时赚20多倍的记录，但不知道如何才能重复（200块到5000块）。

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网友：哈哈，能感觉到您“发现新⼤陆”的⼼情。是不是⼜感慨这句话：“有时我们不知道我们不知道些什么，以为自己知道了，其实还不知道。”

段：对我来讲，这不是新大陆，我只是发现居然还有很多东西可以学。所以我才建议⼈们应该多去上点儿这种课。

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网友：在国内苹果店的数量和销量不成⽐例。不知道苹果在这⼀块还要多久才可以完善。

段：永远不会完善，但会越来越多，越来越好。

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网友：对呀，这毕竟是在您自家果园⾥哈。我想起您说的在步步高内建议员⼯们戒烟，我在想这个想法怎样才能很好的落实呢？

段：又不是命令，建议如何落实？不过，我们公司的烟民们更容易明白"更健康更⻓久"的道理，吸烟量和烟民比例会慢慢下来的。

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