双重股权结构会对公司投资策略产生哪些影响？
导读：双重股权结构，实质即是一种对创始人及其团队的保护制度，使其理念和精神在企业的长期发展过程中始终得以坚持和维护。这些创始人大都怀揣理想并且拥有人格魅力，他们作为公司的精神领袖。
一、对公司治理文化塑造的影响
双重股权结构，实质即是一种对创始人及其团队的保护制度，使其理念和精神在企业的长期发展过程中始终得以坚持和维护。
这些创始人大都怀揣理想并且拥有人格魅力，他们作为公司的精神领袖。
往往能给公司注入自我的个性、品质，使企业逐渐孕育出一种优秀的企业文化。
雷军、林斌等每一位联合创始人，他们拥有丰富的从业经验，和深厚的知识积累，怀着同样的梦想走到了一起，他们立志要创造世界一流的企业，甚至要改变中国制造业。
创业的目的需要他们做大做强，资本必不可少。
但也不能因为资本丢了企业的控制权，双重股权结构能够帮助他们牢牢掌握控制权，守住初心，留住文化底蕴和治理特色。
再用优秀的品质感染身边的每一名员工，形成独特的企业文化。
从小米公司的企业文化可以看出，一个优秀的企业文化需具备两点特征：
开放和尊重，这种开放与尊重体现在对内部职工、客户及市场上。
反观对比企业，以中兴通讯与京信通信为例。
除了巨额处罚外，美国政府一度禁止美国公司向中兴通讯出口电讯零部件产品，这让一不具备自主研发能力的中兴通讯几乎受到灭顶之灾。
纵观该事件，固然有美国政府对我国企业的无理打压。
但其背后也反映出中兴通讯在核心技术上过于依赖美国，自身科技创新力匮乏，缺乏与时俱进和工匠精神。
同时其管理层也存在不审慎经营行为，这些都可以反映出中兴通讯企业文化不够开放透明，严重损害了股东利益。
其次系京信通信，该公司2018年年度报告中说明了该公司近些年面临着内部组织架构重组、员工优化等问题并导致公司发生巨额亏损。
京信通信企业文化中存在的问题是众多国内普通企业的共性问题。
即是忽略甚至轻视对员工的尊重，表现为人文关怀缺失，导致的后果是员工凝聚力的丧失。
一个优秀的企业文化应当是尊重的文化，这种尊重的对象不仅是市场和客户，更应是内部的职工。
因为只有当职工感受到来自企业管理层的尊重和人文关怀，才能对企业文化形成高度的认同度，整个团队才能拧成一股绳。
否则团队则如一盘散沙，成员各自为战，工作中充满勾心斗角。
就像马太效应所言，企业文化越优秀，内耗则越少；内耗越少，企业越容易得到发展。
相反，企业越没有文化底蕴，内耗则越多；内耗越多，企业越容易陷入困境。
特别是近些年来，经济环境的恶劣容易导致企业发展陷入困境，各种利益冲突随之会先后登台，使企业陷入内耗的阶段，导致企业的衰败。
企业文化在动荡的时候会是一种催化剂，对企业的进退产生巨大影响。
二、对公司投资策略制定的影响
双重股权结构对公司投资策略具有一定影响。
将公司投资分为两大类：经营性投资及权益性投资，并分别进行研究分析。
（一）对经营性投资的影响
经营性投资主要指固定资产、无形资产及使用权资产购置支出，其中无形资产购置支出包含资本化研发支出。
小米公司经营性投资呈下降趋势，并自2019年起在四家对比企业中呈最低水平。
根据数据，可以得出以下两个结论：
其一，双重股权结构不会造成企业经营性投资过度。
根据传统的国内外学者理论：
在双重股权结构下由于管理层通过较少的财务成本控制公司。
这种高度不匹配的权责利可能会导致创始人及其团队过于追求个人利益而盲目扩大产能并导致经营性投资过度。
而根据上述数据反映，双重股权结构下的小米公司经营性投资与其他三家同行业公司对比处于最低水平。
说明双重股权结构并不会导致企业经营性投资过度。
其二，双重股权结构决定了公司更偏向采用轻资产策略，这也是双重股权结构的本质特征所决定的。
相对于偏向依赖自然资源和社会资源的企业，双重股权结构下的企业偏向依赖于人力资源。
双重股权结构的本质即是将对人性的推崇作为企业发展的重要源泉与动力，其下的治理架构和治理文化都更加突出利用员工的智力资源。
特别是创新2.0时代下的互联网＋新业态下的创新型企业，借助于双重股权结构可以最大化发挥出优秀管理者和基层工作人员的人力效益。
这都决定了双重股权结构下的企业更加偏向利用智力资源、品牌影响力以及渠道控制力等。
小米公司的智能手机中部分是自己设计其他厂商代工，另有相当部分是ODM。
小米公司的最大优势是用廉价高质的智能手机形成一个流量输出客户端。
通过小米MIUI系统销售产品和服务，这种模式一并复制到了小米公司的其他智能电子产品中。
（二）对权益性投资的影响
小米公司发展历程可见，小米公司自2019年下半年起确立了核心战略一手机XAIOT，小米公司围绕着小米产业链、供应链布局投资诸多企业。
比如电脑、电视、音箱、路由器等生产企业，在AIOT方面本着参股不控股的原则孵化科创企业，并与企业共同成长。
随着投资入股，小米公司供应链与产业布局趋于完整。
在庞大的产品体系支撑下，小米平台链接的设备数量在2020年年底已达约3.25亿台，其所投资公司的数量亦超过310家公司。
根据小米公司近三年年报对小米公司的权益性投资进行分析，小米公司的权益性投资在财务报表中主要分为两部分：
按权益法入账的投资、按公允价值计量且其变动计入损益的长期投资。
其中权益法入账的投资系对被投资企业具有重大影响但不控股的投资。
而公允价值计量且其变动计入损益的长期投资系对被投资企业尚不具有重大影响的投资。
这些公司大都处于成长孵化阶段，未来对AIOT发展均有强大推动作用。
由上述分析可以得出以下两个结论：
其一，双重股权结构虽然在经营性投资上不会带来过度投资，但是由于收益权和表决权的分离及创始人和团队的独特理念。
公司创始人及其团队可能会在权益性投资上制定激进型策略。
这给企业收益带来加速的放大效应外，亦使企业承担了巨大的权益性投资风险。
其二，双重股权结构下企业管理者倾向采用轻资产策略，这也因此可能引发管理层偏向权益性投资，从而促使企业创新能力释放。
轻资产策略的同时，意味着创始人及其团队将主要生产实施“外包”，更加注重品牌的拓展、销售渠道的革新以及产业的布局。
对于如今众多科技创新型企业，将繁琐并见效较慢的生产环节放于较低位置。
而将企业的主要人力资源放置于技术的创新和产业布局等，可以更加有效的促进企业的飞速成长。
小米公司通过物联网布局，渗透至生活中的各行各业，从而加大扩展企业的影响力，并紧握时代风口。
这既得益于创始人及其团队前瞻的眼光与战略布局，亦得益于双重股权结构下制定的投资策略对企业创新能力的释放。