推进“第二支箭”扩容增量 金融支持民企融资再加力

导读：8月3日，人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会（以下简称“座谈会”），听取有关意见建议，推动银企供需对接，研究加强金融支持民营企业工作举措。

作者：记者 马玲

8月3日，人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会（以下简称“座谈会”），听取有关意见建议，推动银企供需对接，研究加强金融支持民营企业工作举措。

《金融时报》记者注意到，本次座谈会主要由伊利集团、宏桥集团、龙湖地产、正泰集团、新希望集团、旭辉地产、美的置业、红豆集团等民营企业和部分金融机构、银行间市场交易商协会的主要负责人参加。座谈会上，8家民营企业负责人分别介绍了企业融资情况，反映近年来企业融资成本稳中有降，金融支持力度稳固，同时提出希望进一步拓宽债券融资渠道等诉求。

业内专家普遍认为，人民银行召开座谈会，部署金融支持民营企业工作并提出相关要求，是贯彻落实《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》相关举措的具体体现，有助于进一步稳定民营企业和民营企业家的信心和预期，进一步推动民营经济健康发展。

加大民营企业融资支持

此前，《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》提出了31条具体举措，为促进民营经济发展壮大规划了蓝图、指明了方向。潘功胜提出，人民银行将认真贯彻《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》要求，精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。制定出台金融支持民营企业的指导性文件，推动商业银行优化内控管理制度，做好政策宣传解读，加强典型经验推广。

在中指研究院企业研究总监刘水看来，人民银行主持召开座谈会，听取民营企业融资方面的意见，表明金融管理部门在加快落实民企发展31条措施。为支持民营企业发展，预计后期更具体的金融支持措施有望出台，加大民营企业融资支持，支持民营企业发展壮大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表达了类似观点。在他看来，金融管理部门与民营企业的直接沟通有助于明确民营企业发展中面临的问题，便于后续金融政策优化调整和精准发力。

“金融支持在助推民营企业发展方面起着不可替代的作用。”招联首席研究员董希淼表示，下一步，应继续从信贷支持、直接融资等方面采取措施，进一步破解民营企业融资难题，为民营企业改革发展创造更好的金融环境。

在仲量联行大中华区首席经济学家庞溟看来，加强对民营经济和民营企业的金融支持和融资服务力度，应继续重视和关注总量问题与结构问题，对民营经济和民营企业所提供的支持和保障必须扎实推进、慎终如始、务求实效，所提供的金融服务必须具备普惠性、可得性、适应性、针对性、可持续性、竞争力和市场主体导向，做到应贷尽贷、应融尽融、应惠尽惠、应免尽免，以明确、积极、清晰的政策信号，有效提振市场预期和信心，确保响应企业诉求到位、协调解决问题到位、畅通服务渠道到位、提供金融资源到位。

展望下半年民营企业发展趋势，业内专家普遍认为，伴随民企融资环境、经营环境全面改善，下半年民间投资增速有望由负转正。这将为提振市场信心、增强经济恢复动能提供重要支撑。

推进“第二支箭”扩容增量

潘功胜提出，人民银行将推进民营企业债券融资支持工具（第二支箭）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。

“第二支箭”是金融支持民企融资政策组合中的一项。2018年，为缓解民营企业融资难题，人民银行会同有关部门从信贷、债券、股权三个融资主渠道推出“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资渠道。其中，“第一支箭”是民营企业信贷支持，“第二支箭”是民营企业债券融资支持工具，“第三支箭”是民营企业股权融资支持工具。

去年11月以来，“第二支箭”政策延期并扩容，支持民营房企发债融资。自2022年11月扩容以来，累计为民营企业发行284亿元债券提供支持；在“第二支箭”框架下，累计为民营房企约260亿元债券发行提供增信支持。

银行间市场交易商协会表示，将继续加大“第二支箭”服务民营企业力度，加快债券市场创新，满足民营企业多元化融资需求。

光大证券固收首席分析师张旭分析称，“第二支箭”对于民企债券融资的支持作用体现在两个方面。一方面，可以通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持暂时遇到流动性困难的民营企业发债融资；另一方面，“第二支箭”释放了人民银行对于国企民企一视同仁、坚定支持民企发债融资的信号，可以起到提振市场信心的作用，助力更多民企顺利融资，缓解其融资难、融资贵的问题。

另外，值得注意的是，目前，中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债增”）对民营企业的发债融资增信工作已纳入“第二支箭”统筹推进，进一步增强了民企融资的可及性。张旭认为，该工具将政策与市场有机结合在一起。而且，中债增对民营房企增信服务费率为0.79％/年，仅为市场化民企增信服务费率的一半左右，低于民营房企市场化的增信服务费率，显著节约了发债企业的综合融资成本。

优化服务民营企业激励机制

潘功胜要求，金融机构要积极营造支持民营企业发展壮大的良好氛围，提高风险评估能力，全面梳理绩效考核、业务授权、内部资金转移定价、尽职免责等政策安排，优化服务民营企业激励机制，提升贷款的意愿、能力和可持续性。要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。

工商银行、建设银行表示，将切实发挥国有大型银行的“头雁”作用，提升民营企业贷款稳定性，扩大小微企业授信覆盖面，支持民营企业债券承销发行。

在董希淼看来，金融支持民营企业方面，银行业要发挥主力军作用，加大信贷支持力度。具体而言，一方面，要进一步优化银行机构体系，推动中小银行有能力、有意愿、更好地服务民营企业；另一方面，大中小银行在对接民营企业续贷需求的同时，应积极破解“首贷难”问题，并在风险可控的前提下提高信用贷款比例。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前，加大对民营企业的融资支持，金融机构要坚持“两个毫不动摇”，并落实到具体业务操作过程中。同时，金融机构要破除抵押品依赖，注重运用大数据等新技术手段，完善风控体系。此外，为推动房地产行业实现“软着陆”，金融机构不仅要加大对房企信贷投放力度，还要在政策引导下，切实降低居民实际购房成本，这对稳增长和防风险都具有重要意义。

在供给端来看，庞溟建议，金融机构应继续稳步提升民营企业信贷增速、提升民营企业贷款占比、提升对民营经济的综合金融服务水平，落实好普惠金融、小微企业不良贷款容忍度等差异化政策。

此外，潘功胜要求，要深入了解民营企业金融需求，回应民营企业关切和诉求，做好银企融资对接，为民营企业提供可靠、高效、便捷的金融服务。对此，董希淼建议，要进一步优化增信体系和风险分担、补偿机制。建立健全企业、银行、政府各方责任共担、损失分担机制，例如，不断完善政府主导的融资担保体系，尤其是民营企业信贷担保体系，建立民营企业风险补偿基金，改变民营企业缺信息、缺征信、缺担保等现状，并逐步降低担保费率。