科技创新加持，B端增量发力：美的集团2022年总营收3457亿元

导读：从财报数据中可见，集团利润增速高于收入增速，归母净利润增速均高于营收增速，利润率得到稳步提升，从而凸显出集团TOC 和TOB齐头并进，以科技驱动创新型业务快速成长的“1+3+N”战略布局的合理精准。其中，集团TOB端业绩表现尤为突出，成为业绩增长的主要驱动力。

引言：

4月28日，美的集团发布了2022财年业绩以及2023年第一季度财报。公告显示，集团营收稳健，业绩表现稳定提升。具体数据显示：2022年公司营业总收入3457亿元，同比增长0.7%，实现归母净利润296亿元，同比增长3.4%。2023年第一季度，实现营业总收入966亿元，同比增长6.3%；实现归母净利润80亿元，同比增长12.0%。

更加值得关注的是，一季度美的公司楼宇科技事业部收入78 亿元同比增长41%、机器人与自动化事业部76 亿元同比增长 27%、工业技术事业群收入为62 亿元同比增长 11%。这三大事业群的收入增速明显超过了2022年的幅度。

从财报数据中可见，集团利润增速高于收入增速，归母净利润增速均高于营收增速，利润率得到稳步提升，从而凸显出集团TOC 和TOB齐头并进，以科技驱动创新型业务快速成长的“1+3+N”战略布局的合理精准。其中，集团TOB端业绩表现尤为突出，成为业绩增长的主要驱动力。

一、 C端稳步扩张，B端顺势而上：双引擎驱动业绩增长

美的以家电行业起家，经过55年的经营，在TOC端已然积累了深厚的基础和良好的口碑。市场行业领导地位稳固。据奥维云网数据显示，在家用空调、台式泛微波、台式烤箱、电暖器、电磁炉、电热水壶等6个品类中，美的系产品在国内线上与线下的市场份额均位列行业第一。其中，COLMO与东芝双高端品牌表现尤为亮眼。数据显示，COLMO 2022年整体零售突破80亿元，同比增长90%，在高端市场占比提升显著。

在不断优化升级传统家电的同时，美的集团还延续“以用户为中心”的战略变革，结合美的自有产品及生态合作产品，利用IoT技术全面深化家居服务，提供全屋智能综合解决方案，成为智能家居产品创新的引领者。

大后方的稳固，使得美的集团能有更多的时间和精力腾出手来着力打造TOB端业务。相较于C端的“稳步扩张”，集团在B端主打“顺势而上”。

第一个“顺势”指的是顺应国家政策。在国内国际双循环背景下，集团响应国家“碳达峰”与“碳中和”目标，坚持技术突破与创新，2022年实现核心TOB业务增量创造，不断拓展业务边界并实现加速增长，新业务快速切入并占领市场。

以楼宇科技为例，美的集团依托中央空调产品供应商的先发优势，转型为楼宇建筑智慧生态集成方案服务商。2022年，美的楼宇科技iBUILDING智慧建筑业务从工业园区进入医院医疗、公共设施等不同领域，美的楼宇科技获得上海花旗集团大厦、抖音集团上海总部、软通动力、万科集团等项目订单，iBUILDING零碳解决方案在零碳园区领域不断发力，助力美的工业园西区、重庆水机工厂、荆州工厂等项目先后实现碳中和。目前，美的楼宇科技在全球拥有6大产品制造基地和7大研发中心，已形成国内规模最大、产品系列齐全的专业智慧楼宇产品矩阵及服务网络。

第二个“顺势”指的是顺应市场变化。在新能源汽车、自动驾驶、绿色储能等领域成为中国经济转型升级新动力，也是资本市场“宠儿”的当下，美的工业科技以科技为核心驱动力，为智慧交通、工业自动化、绿色能源、消费电器等领域提供核心部件与解决方案。

目前，美的工业技术在新能源汽车零部件领域进展突出。其打造车规级热管理、电驱动系统、底盘执行系统三大产品线，现有的三大系统八条产品线陆续量产。2022年集团家用空调压缩机全球市场占比提至44%，继续稳居全球第一，热泵采暖水机压缩机销量同比增长50%。

此外，集团还着力于机器人与自动化发展，加大对产品开发应用的研发创新。库卡22年度收入39亿欧元，同比增长18.6%，已接订单44.6亿欧元同比25.1%。库卡中国收入8.8亿欧元，同比增长49.7%，接单和发货都创历史记录。据MIR睿工业预测分析， 2022年库卡中国工业机器人国内出货量份额达到8%

在顺应政策和市场两大趋势下，美的集团TOB端业务得到了长足发展。具体数据显示，集团楼宇科技事业部2022年收入228亿元，同比增长16%；工业技术事业群收入216亿元，同比增长7%；机器人与自动化事业部收入277亿元，同比增长10%。TOB端业务已然成为拉动集团业绩增长的新引擎。

二、以科技领先为核心，驱动创新型业务快速成长：“1+3+N”的业务结构显成效

打铁还需自身硬。美的集团业绩的逆势增长，既得益于顺时而动，顺势而为，更得益于其“以科技领先为核心，打造全球化科技集团”的战略落地。

“科技尽善，生活尽美”——美的集团秉承用科技创造美好生活的经营理念。目前，美的集团已发展为一家集智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、创新型业务五大板块为一体的全球化科技集团，并形成toC 和toB 并驾齐驱，创新型业务快速成长的“1+3+N”的业务结构。

近年来，美的集团在加大研发投入，持续加强全球研发人才和研发中心布局等多方面着力。数据显示，过去5年集团研发投入超过500亿元，2022年单年研发投入更是超过120亿元，再创历史新高。

目前，美的集团在全球12个国家设立有35个研究中心，研发人员超过20000人，通过“2+4+N”全球化研发网络，建立全球研发规模优势。国内以顺德总部全球创新中心和上海全球创新园区为核心；海外以美国、德国、日本、意大利的四大全品类研发中心为主，发挥区位技术优势，整合全球研发资源，形成优势互补的全球化技术研发能力，以科技领先战略牵引人才密度和厚度，构建全球研发布局。

截至2022年底，美的集团已有10个国家级企业技术中心、工业设计中心及博士后科研工作站，19位长期合作的院士和8个院士工作站（室），超过60个省部级企业技术中心、工程中心、设计中心或重点实验室，以科技实力取得行业竞争优势。

在科技领先战略牵引下，创新平台作为技术创新体系的核心，负责企业技术发展战略的实施，推动技术创新成果在各个领域的转化应用。

在智慧交通增量部件领域，集团工业技术突破行业低温制热痛点的CO₂汽车电动压缩机前沿技术，针对“充电慢、续航短”等用户使用痛点，推出全球首款800V碳化硅12,000rpm高转速电动压缩机，同时还突破扁线电机柔性化大规模生产的工艺瓶颈。

在机器人与自动化领域，库卡在国内的首个生产重载机器人的全自动化产线正式投入使用，该产线由库卡自主研发设计，也是广东省首个“机器人生产机器人”产线，从第一道工序到最终成品完成实现“无人化”，单班产能大幅提升。

2023年，美的集团将基于以科技领先为核心的四大战略主轴，坚持“稳定盈利，驱动增长”的年度经营原则，稳固核心业务，建立第二曲线、大胆走向全世界的每一个角落，实现全球突破。

结束语：

国内市场业务的稳步推进，兼之科技创新的大力驱动，给了美的全球布局的底气。当前，美的正坚定不移地推动“全球突破”，进一步推动全球业务布局。据公司2022年年报，美的集团海外营收达1426亿元，同比增长3.6%，营收占比41.5%。目前，集团海外业务遍布北美洲、南美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的200多个国家和地区。

2022年美的集团的亮眼表现佐证了集团的“稳定盈利,驱动增长”精准的经营理念，也为集团坚持“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”全新战略主轴的布局提供了依据。未来，美的将持续加大在数字化、IoT化、全球突破和科技领先方面的投入，布局和投资新的前沿技术，致力于成为全世界智能家居的领先者，智能制造的赋能者。

财报数据发布后，浙商、信达、天风等7家券商发布研报给予“买入”（6家）或“增持”（1家）评级，理由包括但不仅限于集团稳健增长、盈利改善；ToB与ToC并重且B端增势良好等。