周黑鸭业绩大“跳水”，卤味巨头集体跌入低谷期

导读：2月13日晚间，周黑鸭（01458 HK）发布2022年业绩预告，公告显示，公司报告期内总收入同比下降20%左右，2021年公司总收入为28 7亿元。预计2022年净利润不少于2000万元。较2021年同期的3 42亿元大幅下滑超94%。

2月13日晚间，周黑鸭（01458.HK）发布2022年业绩预告，公告显示，公司报告期内总收入同比下降20%左右，2021年公司总收入为28.7亿元。预计2022年净利润不少于2000万元。较2021年同期的3.42亿元大幅下滑超94%。

随后，#周黑鸭业绩大降超90%#的话题登上微博热搜，引起网友热议。钛媒体APP注意到，早在1月11日，周黑鸭的股价就曾因为“业绩大幅下滑”的传闻而“大跳水”，其盘中一度跌超25%。

虽然随后周黑鸭声称，公司业务运营一切正常，高管团队稳定，且近期公司控股股东没有任何处置公司股票的计划，但这并未阻止公司股价下滑的趋势，截至2月14日收盘，周黑鸭股价仅有4.3港元/股，最新市值为102.48亿港元。

作为曾经鸭脖界的“爱马仕”，周黑鸭到底怎么了？

疫情是主因，但下滑早有趋势

此前，周黑鸭在1月11日的澄清公告中表示，2023年，公司将努力实现2亿元的年度利润，并强调，这是一个目标而非预测。但这一利润指标仍远低于2021年3.42亿元的年度利润。

实际上，周黑鸭净利润缩水9成的信号，早在半年报中就有所透露。去年8月，周黑鸭发布的中报曾显示，公司上半年归母净利润1837.7万元，同比下滑92%。

对于业绩下滑，周黑鸭在公告中也给出了三方面的原因：主要原因包括2022年国内新冠疫情反复，消费客流骤降，公司部分门店存在暂时停业情况。其次是原材料价格上涨导致成本端压力增加，以及汇率变动导致汇兑损失增加。

另外，钛媒体APP发现，早在疫情发生之前，周黑鸭的业绩就已经开始“原地退步”。根据往年的财报数据显示，2018年至2020年，周黑鸭的营收分别为32.12亿元、31.86亿元和21.82亿元，同比下降1.15%、0.79%和31.53%。2021年，其营收回暖至28.7亿，但2022年，公司的营收却再次掉队。

从归母净利润来看，周黑鸭在2018年至2020年则下滑得更明显，其2018年和2019年同比下滑均超过20%。可见，疫情或许并非是导致周黑鸭业绩下滑的“罪魁祸首”。

实际上，对于消费者“抛弃”周黑鸭，不少观点则认为是因为其“定价过高”。钛媒体APP了解到，2017年至2020年，周黑鸭客单价均维持在60元以上，2018年这一数字高达到63.66元。2021年客单价虽有所回落，但也达到了57.80元。相比之下，煌上煌和绝味食品的客单价在25元至35元，因此，周黑鸭也被网友戏称为“鸭脖界的爱马仕”、“鸭脖刺客”等等。对于公司未来是否有提价计划，钛媒体APP也试图联系周黑鸭，但截至发稿，对方并未回复。

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬则表示，提价既有被动式的成本上升的影响，也有企业主动拉升利润的一个策略。但无论是怎么样的一个原因，涨价对企业来说都是一把双刃剑，它能帮企业挽回一些利润，可消费者却不大接受，建议企业在涨价之前一定要做好全方位的评估。

值得一提的是，在2020年下半年至2021年上半年周黑鸭股价大幅上涨期间，其创始人周富裕以及其他董事一共减持了周黑鸭5565.97万股份，套现将近5.61亿港元。

卤味巨头集体跌入低谷期

不过，除了周黑鸭之外，另两个“卤味巨头”的日子也不太好过。绝味食品（603517.SH）1月份发布的业绩预告显示，预计公司2022年净利润为2.2亿元至2.6亿元，同比下降73.49%至77.57%。扣非净利润2.5亿元-2.9亿元，同比下滑约60%至65%。虽然净利润下滑明显，但绝味食品收入基本保持了稳定。公司预计2022年度实现营业收入66亿元至68亿元，较上年同期上升0.78%至3.83%。

另一家卤味企业煌上煌（002695.SZ）的业绩预告则显示，2022年公司预计盈利3000万元至4000万元，较上年同期下降72%至79%，扣非净利润预计下滑超过90%。

绝味食品披露的业绩下滑原因，与周黑鸭基本一致。公司表示，2022年为响应国家新冠疫情防控的要求，公司部分工厂及门店暂停生产与营业，对公司销售收入及利润造成一定影响。煌上煌则另外表示，公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大。

但除了疫情之外，卤味市场的竞争加速也是几家业绩同步下滑不可忽视的因素。数据显示，卤味类在全国营业中门店数已达27.6万家，仅2021-2022年5月就新开店了14万家，其中新一线城市的卤味门店占比数量最多，达到36.74%。

除此之外，以鲜卤鲜吃为卖点的盛香亭、卤味零食品牌王小卤、新式热卤品牌卤大妈、预制卤味品牌菊花开卤味等新品牌的不断涌现，也对卤味巨头们造成了不小的业绩压力。

据《中国餐饮品类与品牌发展报告2021》显示，卤味赛道前五名品牌绝味食品、周黑鸭、紫燕百味鸡、煌上煌以及久久丫，其市场占有率分别为8.6%、4.6%、3%、2.8%、1.3%，差距并不算大。可见，对于周黑鸭来说，未来不仅要面临卤味巨头的竞争，还要不断迎接来自卤味新势力的挑战，考验着实不小。

作者|于莹