72岁港科大教授，带出一个IPO军团

导读：近日，辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）完成创业板发审委第二轮问询。在辉芒微的股权结构中，已经从香港科技大学荣休近二十年的高秉强及其妻子，合计持股达到19 52%的股份，仅次于创始人许如柏。

作者丨邵延港

学院派的投资人总能吸引诸多关注，一家半导体设计企业的IPO让一位72岁的教授站在了聚光灯下。

近日，辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）完成创业板发审委第二轮问询。在辉芒微的股权结构中，已经从香港科技大学荣休近二十年的高秉强及其妻子，合计持股达到19.52%的股份，仅次于创始人许如柏。

来源：深交所官网截图

此次IPO前，辉芒微遭多家投资机构突击入股，辉芒微估值抬升至30亿元，但双方的对赌协议也让辉芒微此次的IPO增添了些急迫性。与突击入股的股东形成鲜明对比的是，高秉强在辉芒微背后，已经支持了18年。

辉芒微这18年的创业历程，已经不只是一位香港创业者回归内地拼搏的故事。作为与李泽湘齐名的投资人，高秉强更低调，但经过二十余年的资本扩张，高秉强已经拥有一张自己的投资版图。

值得注意的是，2023年8月，高秉强与李泽湘、吴宏共同创办的固高科技成功登陆创业板。辉芒微若顺利上市，高秉强投资版图将再收获一个IPO。

陪跑18年，是辉芒微最坚定的投资人

高秉强出生于1951年的香港，曾任前加州大学伯克利分校电子计算机系副主任、前香港科技大学工学院院长。许如柏也是香港籍，在香港大学获学士学位，之后在加州大学伯克利分校获得博士学位。

2004年，许如柏和邓锦辉二人在硅谷共同成立FMD BVI（辉芒微前身）。次年，留美十余年的许如柏和邓锦辉自海外归来。而此时的高秉强已经是已经是业界有名的半导体领域投资人。

2005年，许如柏和邓锦辉来到深圳，FMD BVI也随即获得了高秉强等天使投资人的关注。

据悉，2005年，FMD BVI进行A轮融资，高秉强率先注资，其在FMD BVI的直接持股比例达到33.66%。在2020年决定IPO时，FMD BVI全部股份转为普通股，高秉强的直接持股比例为34.6737%，略低于创始人许如柏的36.7498%。

经过后来的公司重组和一系列的股权转让，截至IPO前，高秉强和妻子高梁于文通过旗下投资机构，共持有辉芒微电子19.52%的股份，是第二大股东。

自2005年算起，高秉强作为辉芒微的首批投资人，已经陪跑了18年。

这18年间，辉芒微也进行了多轮融资。2022年9月，华胥基金、越秀金蝉、鸿富星河、越秀智创、红土星河、深创投、远见新欣等7家投资机构以3亿元的代价增资入股辉芒微，增资价格为45元/股。按照此轮增资价格，辉芒微估值抬升至30亿元。

不过，上述突击入股的投资人的到来，也伴随着一份对赌协议，许如柏需要以辉芒微的顺利IPO作为交换。

其实，辉芒微已经是第二次冲刺IPO了，早在2021年12月，辉芒微科创板IPO获受理。但不到1个月的时间，辉芒微便申请撤回了申报材料。辉芒微二次冲击上市，并没有继续冲刺科创板，而是选择创业板。难道是科创属性不足吗？

招股书显示，辉芒微主营业务收入主要来源于MCU、EEPROM和PMIC三大产品线的销售。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，辉芒微营收分别为3.08亿元、5.4亿元、4.76亿元和2.55亿元；净利润分别为5173.89万元、1.66亿元、1.12亿元和5215.82亿元。

在研发投入方面，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，辉芒微研发投入分别为3538.06万元、5618.21万元、6753.54万元和3586.88万元，分别占当期营业收入比例的 11.47%、10.40%、14.19%和 14.04%。但相较于兆易创新、中颖电子、复旦微电、中微半导等可比公司的平均值，辉芒微的研发投入占比却有些偏低。

辉芒微对此的解释是，公司成立时间已经很久了，在过去对新品研发的投入在该阶段释放产能及销量。

据悉，辉芒微还曾出售了一条产品线，并且成全了另一家拟上市公司。据了解，辉芒微在2013年量产了NOR Flash产品，2017年将该产品线以4000万元和对方部分股权的代价出售给代码型闪存芯片研发商芯天下，后来，该股权被辉芒微转让并获得9000万元的资金。

值得注意的是，辉芒微为科创板IPO专门聘请的财务总监彭娟，在公司主动撤回科创板IPO申请后，于2022年2月离职。

此外，在如今的辉芒微中，许如柏还在坚持，而最初的合伙人邓锦辉已经不参与公司管理了。辉芒微再次进入IPO征程，高秉强这笔坚持了18年的投资，也到了即将收获的时刻。不过，在高秉强的投资版图中，并非只有辉芒微。

高秉强的IPO军团

如今，高秉强投资的企业中，已经有了一个IPO军团。

高秉强今年72岁，1993年7月至2005年8月，担任中国香港科技大学工学院院长，2005年退休后开始专注投资领域，如今被人叫做创业导师。在粤港澳大湾区，他与李泽湘教授、甘洁教授组成了一个“黄金铁三角”，孵化并投资一众知名独角兽。天眼查数据显示，截至当前，高秉强在48家企业中担任高管，有37家还在运营。

高秉强在做投资之前，自己也是创业者。1999年，高秉强与李泽湘、吴宏三位教授联手创办了专注运动控制技术的企业固高科技。今年8月，固高科技登陆创业板，截至今天（12月8日），公司市值超150亿元。

正式进入投资领域是在2000年，高秉强与联想集团创办人之一吕谭平，成立翱科创投，专注投资在硅谷和中国的信息科技、软件、互联网、电子商务、无线和移动增值服务、芯片设计等初创公司。据公开信息，翱科创投在2006年参与了易车网的两轮投资。

在离开香港科技大学校园后，高秉强在2005 年，联合十几位海归，发起成立芯片设计公司芯联集成电路（上海）有限公司。

2014年，高秉强又与李泽湘及甘洁一起，创办XBOT PARK基金(原香港清水湾创业基金)，针对机器人及智能硬件相关领域投资，不再局限于半导体领域。

天眼查信息显示，XBOT PARK基金如今出手18次，绝大多数集中在天使轮、种子轮和A轮等早期阶段的公司。投资案例包括不停科技、EcoFlow正浩、睿魔智能、松灵机器人等。

而在2018年，高秉强联合创办了一支pizan Ventures风险投资基金，专注于投资全球芯片领域、人工智能以及智能消费电子等行业。天眼查显示，自该基金创立至今出手12次，投资了酷芯微电子、进迭时空等芯片企业。

如今，高秉强的资本版图中已经出现一批进击资本市场的企业。除固高科技外，还有安防 CIS 龙头思特威，有着“EDA第一股”之称的概伦电子、无线通讯射频芯片公司博通集成，还有曾登陆纽交所的易车等。

对于这些创业公司，高秉强“创业导师”的身份，让他不仅仅是投资人。思特威创始人徐辰曾说，高秉强教授是思特威的贵人。不仅提供资金支撑，还为其牵线搭桥，介绍台积电代工。

在高秉强推动下，也加速了一些人的创业进程。据悉，博通集成创始人就是在高秉强的支持下决定回国创业。

辉芒微，也是在一开始获得了高秉强的支持，如今也进入了IPO的冲刺阶段。高秉强的IPO军团实力再次壮大。