从医疗到硬科技，透视华兴资本投资版图

导读：据执中ZERONE数据显示：华兴资本创办至今共有206笔出资，投资175家公司，其中16家公司已完成IPO、13家公司完成VIE架构上市，还有15家公司出于拟上市状态。

事情发生得有些突然，朋友圈一位最近刚去华兴资本面试的投资经理，隔天就听说老板失联的消息，这事搁谁身上都有些过于戏剧化。

好在华兴第一时间在港交所发布公告，称集团目前业务及运作维持正常，但包凡失联事件的影响还在持续蔓延。

数据向来最为直观，华兴资本控股股价一度暴跌超30%，超1亿港元撤离。

这家成立于2005年的投行，于2018年9月正式在港交所主板挂牌。在过去18年间一直稳坐国内投行界的龙头椅，曾一手操盘了包括美团与大众点评、滴滴出行与快的、58同城与赶集网等多个国内互联网独角兽的并购，华兴的掌舵人即本次失联风波的主人公包凡也因此被外界称为“并购之王”。很多人更是将“华人的世界级投行”的希望放在华兴身上。

2020年，包凡曾在公开媒体采访中表达自己正经历着从banker到投资人的转变。当初“不只为挣钱，更想改变世界”的宣言更是犹在耳畔，投资贝壳与泡泡玛特的神话故事记录在互联网上，被反复提及。

包凡失联的消息，无疑是一枚深水炸弹，引发了国内创投圈、金融圈、互联网圈的震动。外界对包凡与华兴资本的关注也被提到了近两年前所未有的高度。

抛开外界对于失联事件的众多讨论，钛媒体创投家收集整理了一份华兴资本的真实投资回报数据，透视华兴资本的投资版图，剖析其过去在投资领域的动作。

用华兴资本官网的宣传语来说，过去18年来，华兴始终致力于探寻最卓越的企业，并与之携手共进。

据执中ZERONE数据显示：华兴资本创办至今共有206笔出资，投资175家公司，其中16家公司已完成IPO、13家公司完成VIE架构上市，还有15家公司出于拟上市状态。

其中，华兴资本的投资策略主要聚焦在医疗健康、企业服务、金融服务、电子商务以及文化娱乐等行业。其中医疗健康与企业服务的布局尤重，占到华兴所有出手项目数的近1/3的比重。

根据执中ZERONE统计，华兴资本的投资项目主要聚焦在早期，A轮占比22.12%，B轮项目占比24.88%，占比将近50%。

数据显示，华兴资本从15年至今，一直保持着每年20笔以上的高频出手率。仅在受疫情影响最为严重的22年，投资数量上出现了大幅度下滑，几乎跌至2012的投资数量水平。至于是受行业整体影响还是内部投资策略发生了调整，暂时不得而知。

从退出成果来看，截至目前，华兴新经济基金收获了16家IPO公司。另外，还有13家被投公司通过VIA架构上市。根据执中ZERONE统计，华兴被投企业中，通过上市退出的企业医疗健康行业占比最高，达到31%，其次是企业服务，达10.3%。具体到退出板块，港交所主板退出占比最高，达37.9%，其次是上交所科创板，占比达34.5%。

其中公开最新IRR（内部收益率）排名前十的项目分别是：泡泡玛特、纳微科技、奥浦迈、微电生理、南微医学、华熙生物、心脉医疗、经纬恒润、华大制造、创新奇智。医疗行业占比达60%，从公开数据而言，华兴在医疗投资上取得了不错的投资回报。另外，新消费项目泡泡玛特让华兴斩获千亿市值IPO。

数据来源：执中ZERONE

短短十几年间，华兴资本能从一家精品投行一跃成为投资资产管理规模超70亿美元的头部机构，正是依靠其强大的风口捕捉能力，才能每一次都能够牢牢抓住新的机会迅速做大规模，不断拓宽自身的业务边界。

自然，华兴也不会放过眼下正当道的硬科技。2月14日，华兴宣布了最新的投资动态，旗下华兴新经济基金参与投资了一道新能源科技有限公司。再往前数，最近三个月还投资了纳力新材料、晶湛半导体。不难看出华兴转型硬科技、新能源的策略调整。

包凡曾在去年与深网的一次对话中就谈到：“外界一直认为华兴还是搞互联网公司，其实现在我们投先进制造、新能源、医疗科技。”

早在2015年，包凡就曾公开强调，华兴要“去包凡化”。他认为只有让更多华兴人走到台前，才能让华兴绿树长青。尽管，这次“去包凡化”的契机来自外部，但无论如何，从业绩上来说，华兴仍是一家给LP带去过高额回报的投资机构。

在新的一年、新的阶段，华兴会有更好的成绩吗？大家的预期是向好的，只是这个问题需要华兴更努力地回答了。