她从大学老师，活成了天使投资人

导读：作为投资界为数不多的女性精英，曾洁并不靠女性特有的温情取胜，她工作中给大家的感觉，如果用三个词形容：专业，勤奋，有眼光。

前半生是大学老师

后半生是天使投资人

走进深圳蓝海众力资本的办公室，走廊里一面被投企业的LOGO墙颇为抢眼，多在硬科技和新消费领域，它们共同讲述着蓝海众力资本创始合伙人曾洁及其发团队管理的七支早期基金的故事：自2015年以来，投资了天使项目近50个，现阶段项目存活率高达80%，多个项目更取得数十倍的账面回报。提起曾洁，这些 LOGO背后的项目的创始人有太多的认可和故事...

作为投资界为数不多的女性精英，曾洁并不靠女性特有的温情取胜，她工作中给大家的感觉，如果用三个词形容：专业，勤奋，有眼光。

曾经有一位消费科技领域的创业者，自2016年认识曾洁以来，与蓝海众力资本经历了三次融资接触，每一次背后都和曾洁有着密切的关系。

第一次和第二次融资，间隔一年多时间，dd（尽职调查）后项目未能达到蓝海众力的投资要求，基金层面喊停了，但曾洁非常看好创始人团队，在项目最困难的时候，以个人名义向创始人短期无偿借款。因长期跟创始人保持着良好的关系，到2019年该项目启动第三次融资时，曾洁及其团队跟项目创始人深聊，探讨项目可行方向和模式，发现如果 all in 海外市场，定会因用户群体对产品的认可而取得销售上的突破。

后来创始人根据蓝海团队的战略建议调整了方向，当年销量比上年增涨数倍。该项目2020年获得德勤高科技高成长企业深圳第一名，中国第三名，亚太前五十强。蓝海众力于2019年参与了该项目第三次融资，目前该项目为蓝海众力带来了十几倍的账面回报，也是蓝海众力认为未来会给基金带来百倍回报的潜力项目。

每当这位创始人说起曾洁，充满了欣赏，不仅因为蓝海这笔投资很成功，更多的是曾洁识才惜才，五六年间一直用行动支持，以及曾洁团队的专业严谨。是创业路上陪跑的好战友。

天使投资一词源于纽约百老汇，指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为。对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实。

有些人对“天使投资人”心存误解，以为就是一群硅谷富人随手给初创人签支票。其实天使投资是个充满风险和机遇的融资环节。天使投资人的眼光看到的不仅是“风起于青萍之末”，还有未来的“扶摇直上九万里”，同时也得承受更大几率的——“一地鸡毛”。

因此天使投资人对专业领域的项目筛选，必须有足够坚实的技术背景和产业背景。曾洁及其合伙人率领的蓝海众力资本，凭借对硬科技与新消领域早期项目的严谨筛选与谨慎入场，在市场上逐渐站稳阵脚。已经发行的七支基金，加上正在筹备的蓝海八号，规模都不大，但IRR和DPI都远高于市场平均水平（IRR内部收益率，DPI投入资本分红率）。

曾洁：“我们对所投行业的选择，源于创始团队的教育背景、从业经验及对产业的积累。投资是可以做一辈子的事情，尤其是早期投资，跟纯粹的金融运作不完全一样。早期投资是发现价值，同时参与价值创造的过程，做时间的朋友。如果赛道和团队都正确，剩下需要做的就是耐心，用时间换空间。”

业绩的背后，是曾洁排得满满的日程。她的团队一年要看数千份BP，跟数百个创始人面谈。听曾洁说，一次，从杭州dd完项目后，第二天一早从杭州坐动车到上海，一天在华东跑了四个城市，当天忙完后再飞回深圳，一天里竟在五个城市留下了足迹。但她并不觉得这是苦差或负担，还笑称自己就是个“闲不住”的人，对自己所从事的工作永远保持真诚、保持好奇心，还有对创业者的尊重。

曾洁的投资特点

曾洁本科毕业于应用数学系，通过四年系统性的数学训练，让她养成了严谨的思维模式。这些年她从接触及投资过的项目中，总结出了自己投资的特点：

对已投的项目：只建议，不决策。

对不确定的项目：宁愿错过，不要选错。

因为早期投资总有一定的不确定性，所以早期项目的投研和投资决策非常考验投资人前瞻性的眼光和对创始人团队的预判。成功的天使投资，就是从不确定性中总结规律，考验如何从“人”的复杂多变中找到其确定性。

不确定指：全球经济局势的变化，政策上的变动，或者像疫情之类的突发事件等因素。

确定的指：技术的迭代，创始人的背景、性格、品质，以及带领团队的能力等因素。

硬科技的投资

曾洁分享了一个几年前所投项目在后续融资时的“趣事”，该项目是她们基金当时投资估值最高的一个项目，在进行下轮融资时，基于对创始人的高度认可，曾洁把他推荐给了一位相关领域德高望重的上市公司的董事长。

董事长的日程安排得很满，约了两三次，时间不凑巧都没约上。曾洁后来在电话中说了一句话：“成总，我们投早期项目不就是投人嘛，这位优秀的创始人很值得您见一面。”

被这句话打动，当天董事长就推掉了其它工作，去了这家公司，跟创始人深入沟通后，当场表态：

1. 决定参与这轮融资，不管多少估值。

2. 以后项目需要行业资源的时候，可以帮忙对接。

最终，这位上市公司的董事长领投了A轮。该项目B1轮融资也是曾洁帮忙对接资源促成的。目前项目已经完成了C1轮融资，公司目前也成为了行业头部企业。

曾洁的投资特点：在投后服务上，不遗余力匹配资源；帮助创始人成长，使其从优秀走向卓越。

新消费的投资

2021年底投资的一个新消费的项目：一家上市公司投资部领投，准备参与跟投的有一家头部机构和蓝海众力。因为份额紧张，曾洁带领团队在很短的时间内完成了dd和投资决策，是三家投资机构里决策速度最快的。

曾洁一直以来给创业者的建议是：资金没到账，融资不要停。创始人第一次融资，经验不足，刚开始没太重视跟进签协议的进度，后来上市公司过投资决策会后因为自身原因没有投，准备跟投的头部机构没有过会，也没有投。创始人开始着急，担心蓝海众力还投吗？曾洁回复：我们当时做投资决策的时候是独立判断，基于项目的价值，不是因为跟风其他两家大的投资机构。坚持投有价值的人和项目，一旦选定，风雨与共、不离不弃。

后来，在很短的时间内，创始人接触到了一家知名创投机构的创始人，他一眼看中了这个项目，跟创始人面谈完当天晚上就要签协议，想一家独投。面对知名机构递过来的橄榄枝，项目创始人很坚定地说：“感谢认可，但蓝海众力的份额一定要保留，在别人不投的时候，蓝海坚定地选择了我，这份信任不能辜负。” 了解了事情原委以后，这家知名投资机构毫不犹豫地跟蓝海众力一起完成了对该项目天使轮的投资。

盐商世家

母亲的影响

曾洁出生于中国盐城四川自贡的一个盐商之家。这儿有两千多年的盐业生产历史，在古代自贡盐场，开凿盐井要冒很大风险，若凿井多年仍不见卤水，盐商将面临血本无归的窘境。为此逐渐演化出开采合约，用以风险共担。其中藏于自贡市盐业历史博物馆，签订于清乾隆四十四年（公元1779年）的《同盛井约》被称为"中国最古老的股票"。

一座城的历史，会影响这里人的认知和思维方式；一个家族的历史，会影响后人的格局和行为方式。曾洁的母亲就是这样一位受历史和家族背景的影响，人们嘴里的“非常有生意头脑”的人，虽然不是金融专业出身，但在商业上直觉敏锐、行动果敢。

在曾洁还在念小学时，母亲就开始做原始股投资了。当时本地有一家北方内迁的企业准备上市，有些职工把1元/股买来的原始股按2元/股出售，母亲听说后，果断买入。那会儿，大家都是老老实实上班拿工资的，都说母亲怎么这么大胆，用钱换来手里一堆纸，肯定是骗人的。母亲没理会这么多，继续以2元/股买入，随着购买的人增多，价格也水涨船高，母亲逐渐以6-7元/股的价格卖掉一些手里的原始股。在这家企业上市前一天，母亲以11元/股的价格，卖掉了手里所有的原始股。上市当天，股价是9元/股。那时小小年龄的曾洁，亲眼见证了这个过程，虽然当时对金融一无所知，但她懵懵懂懂地觉得母亲好厉害，把一堆纸一买一卖就可以获得那么高的收益，而且母亲可以敏锐地在上市前一天卖出所持有的全部原始股，卖到比上市挂牌价还高的价格。也许，曾洁生命中跟金融的关系，就在那时埋下了种子。

90年代红庙子（成都）股市，余坪拍摄

后来当地也有了证券交易所营业部，除了买卖原始股，母亲还参与股票交易。那时母亲早上开盘前就赶去营业部门口，守着卷帘门，门外排着长长的队伍，门一拉开，大家一起冲进去，当时股票交易还是手写单据，大家都争先恐后地把单据塞给柜台里面的人。

80年代市民申领股票场景

再后来，营业部交易大厅里有电脑了，大家不用手写单据交易了，但整个交易大厅电脑不多，每台电脑边都围满了股民，轮着输入股票代码、交易价格，效率很低。母亲因资金量大，被营业部邀请进大户室，每人配一台电脑，还有专门的座位。上初中的曾洁目睹了母亲的一步步变化，虽然那时的曾洁对金融依旧没太多概念，但心里金融的种子已经开始萌芽。

上世纪的股民，潘良干拍摄

印象很深的是初中毕业的那个夏天，母亲给了曾洁一个股票账户，说：炒一哈，自己试哈。于是曾洁的整个暑假，每到交易日便忙于去营业部交易大厅，看各家公司涨跌行情，根据情况调整自己的资金操作；每天交易结束后去报摊取回母亲订阅的行情报纸，回家再仔细研究，这笔小小的资金让她忙得不亦乐乎。暑假自己玩了两个月后，高中开学前，母亲把账户收了回去。一盘点，小赚了一笔，但无论如何是曾洁自己从金融市场赚到的“第一桶金”。

从大学老师

到天使投资人

自从伟人在毗邻香港的小渔村画下一个圈开始，深圳风云际会，万象萌发。2002年，深圳市政府与哈尔滨工业大学合作办学，建立哈工大深圳研究生院。2004年，香港科技大学电子与计算机工程学系自动化中心主任李泽湘教授，受时任哈工大校长王树国的邀请，做为特聘教授筹建自动控制与机电工程学科。受李泽湘教授的邀请，曾洁放弃了外企高薪的工作，做为最早一批加入的全职老师，义无反顾加入当时号称“特区中的特区”的豪华阵容。

来了就是深圳人。

前进的路上别想太多，

很多时候选择比努力重要，

跟着牛人走就对了。

曾洁回忆说：“我在哈工大深圳研究生院（现全称：哈尔滨工业大学（深圳）校区）工作那几年，有幸加入李老师新组建的团队，协助李老师进行高校教育体制改革的探索，深入产业，做一些教育和产业融合的尝试。我个人的性格也许是沿袭了家族的传承，比较敢闯敢拼，敏锐果敢。深圳作为改革开放的前沿，在政策和市场上有很多开创性的探索，我又正好遇到了一个好领导，既前瞻性地搭建好体系，又充分放权给我去做很多落地执行的工作。亦因为这种渊源，我当时认识的一批现在看来非常优秀的前沿技术人才（包括一些当年的学生），当初“相逢于微时”的小伙伴，现在不少都已经是行业龙头企业创始人了。

李老师对人对己要求都很高，在配合他工作那几年中，促使我自己在各方面也要不断提升。过程是辛苦的，但也是快乐的，那些年在哈工大深研院积累起来的能力和资源，对后面的职业转型也起到了很大的帮助。”

选择深圳，就是选择抛开过往，为自己重新定义拼搏的意义。敢闯敢试、能干务实、在科技的浪尖开启职场生涯，这些特质让曾洁与深圳这个城市的命运紧紧联系在一起。深圳特区40周年庆时，《中国经营报》把她作为深圳人形象之一列入采访对象。也许自从曾洁踏上这片土地开始，她的命运与这座城市已经交织共鸣。

高校体制内的工作，在外人看来体面、优越、稳定。但在曾洁看来，这个世界没有什么是一成不变的，除了变化本身。稳定并不是年轻的曾洁所追求的目标，七年的高校工作经历，让她了解高校运作的机制，一眼看到头的生活并不符合曾洁的性格。2011年，曾洁向学校提出了辞职，不了解她的人会惊讶于她竟然主动放弃这种大家抢破头的工作；了解她的人知道这只是她迟早的选择。她说 ：“职业无所谓高低贵贱，高校内的工作也许是很多人的梦想选择，我很感谢哈工大，也很感谢李老师，当初给了我这么好的机会锻炼自己，但江山已经开拓好了，余下我能发挥作用的地方也没那么多了，我的性格更适合去更广阔的天地。”

离开哈工大以后，受金融领域朋友的邀请，曾洁拿着家族支持她的“第一桶金”再出发，加入私募大军，非常幸运的是投资的几个项目恰逢PE、并购火热时期，通过和上市公司并购的方式都顺利退出了，获得了丰厚的投资回报。用“第一桶金”赚到数倍回报以后，曾洁跟合伙人复盘，经过深入分析，他们认为创业投资更符合两人的教育背景和行业背景（合伙人曾经是上海交大老师，后来成为华为高管）以及个人愿景（成为创业者背后的创业者）。曾洁认为创投是同时能实现社会价值、经济价值和个人价值的职业，是可以干一辈子的职业。与优秀的人同行，每天都正能量满满。

深思熟虑之后，他们做出了转型的决定。2015年，蓝海众力资本成立，全力进入创业投资领域。一开始，公司没有发行基金产品，基金管理人团队全部用自有资金投资。当几个被投项目发展一段时间以后，不管是在商业模式、营收还是在融资上都获得了认可，验证了蓝海众力投资团队行研、决策和投后赋能等方面的能力。在接下来的几年时间里，蓝海众力陆续发行了七支基金，累计投资了近50个早期项目。

蓝海众力发行的基金规模都不大，但非常有特点的是每一期基金，管理人的出资比例都在30%左右，当问及曾洁何以有这种魄力的时候，她从容地笑称：“我从小母亲就教育我，打铁还需自身硬，向外求不如向内求。如果我们团队自己都没有信心，不敢把自己的钱投进去，那LP对我们的信心也不会那么足。目前这种比例一是基于家族本身也有资产配置的需求，二是因为我们基金规模不大，未来随着我们基金管理规模的扩大，管理团队的出资比例应该会降低。但不管比例多少，我们管理团队会一直持续做自己基金的出资人。”

安排专注力

也许比专注本身更重要

曾洁：“一开始我们设立的基金管理规模的小目标，目前已经做到了。”

蓝海众力的愿景：做一个小而美的精品投资机构，不一味追求管理规模，而是实实在在地要给LP带来投资回报。

然而，再强大的人也不是千手观音，一天24小时人人平等，家庭事业的平衡术是职场女性永远绕不过的命题。说到这个，SO职场说的小编注意到，访谈时间已经过去了一个多小时，曾洁已经为大家斟上了不知第几杯茶，但是她的手机却一声都没有响过。难道在这个普通工作日的下午，曾总被自己的商业世界遗忘了吗？

当然不是。时间是最宝贵也是最平等的资产，大多数人都恨不得掰开来一心多用，但是曾洁却选择把这段时间完完整整地交给我们，专注于这一场普通的访谈。对时间的把握，让曾洁的举手投足之间有一股“空间”感。

时间是有限的，而专注力更是快节奏城市生活里的稀缺资源。

安排专注力，也许比专注本身更加重要。

聊到家庭，曾洁分享：“女儿年幼的时候曾问我：‘妈妈，你为什么没有像我同学们的妈妈一样，接送我上下学、陪我去上兴趣班、陪我做作业？' 我就告诉她：'每个人的时间分配不一样，妈妈日常的工作比较忙，比起照顾你平时的生活，我更愿意把时间集中抽出来，在寒暑假的时候带着你旅行，读万卷书不如行万里路。同学们的妈妈也许平时陪伴他们比较多，但是陪伴有许多种方式，不一定在乎每时每刻，妈妈高质量地陪伴你，我们共同经历一些有趣的事情不是更好吗？'

孩子当时似懂非懂，但她慢慢也接受和习惯了。当几年后再回顾，女儿发现五大洲除了非洲和南美洲她都踏足过了，她喜爱的滑雪妈妈能陪着她上高级道了，她喜欢的攀岩、潜水、滑翔伞妈妈都可以陪着她玩，她热爱的马术妈妈一路支持她获得了全国盛装舞步青少年冠军杯第三名，她渐渐理解了妈妈当初说的高质量的陪伴是什么意思。很欣慰，孩子一直都品学兼优，希望未来她能做一个自律、利他、实现自我价值的人。”

这是一种“舍得”的态度——舍去纷杂的可能性，把所有的专注力投放在最值得的事情上，以获得最大的产出。在曾洁看来，维护好家庭并不是要投入自己全部时间 ，对家人的陪伴更重要的是质量和价值感，可替代性的日常工作可以让人协助完成，重要的事情要全情投入，成为完整的家庭角色，让家人们知道他们在自己心中不可替代的重要性，在一起时都是满是快乐和正能量。

创业者，看过来

天使投资人想要怎样的BP

打开天使轮大门的金钥匙，就在曾洁这几句话里。

曾洁：“有句话说得好：世界上最难的两件事，就是把自己的思想装进别人的脑袋，把别人的钱装进自己的口袋。这是投资人在做的两件事，也是创业者在做的两件事。”

蓝海众力资本目前的天使投资集中在两个领域：硬科技和新消费。搭上改革开放的快车，四十余年来，深圳从经济特区，到自由贸易试验区，再到粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区，背靠香港、依托大湾区的优势显露无遗。齐备的供应链、产业配套以及优秀科技人才的聚集，使得深圳更是成为了创新创业的热土。“北有中关村，南有科技园”，深圳的上市公司有三百余家，粤商特有的文化也使得民间资本异常活跃，不管是从政府层面还是从国有资本、民间资本层面，对硬科技领域都不遗余力地给予关注。深圳常住人口平均年龄32.5岁，无疑这是一座年轻的城市，源自粤港澳大湾区、面向全国的大消费市场前景广阔。选择硬科技和新消费领域，既契合蓝海众力管理团队的产业背景，也抓住了深圳的区域优势和人群优势，这是蓝海众力的选择，也是市场的选择。

天使投资人在寻找怎样的创业者？

PASSIONATE 热爱：创业者不需要刻意追逐或讨好资金，把热情和关注点放到自己创立的事业上，投资人更喜欢看到创业者发自内心地对自己所从事事业的自信与执着。唯有热爱才是最好的自驱力！

ALL-IN 专注：有的创业者教育背景光鲜，职业履历漂亮，个人能力也很强，但想法太多，不聚焦，喜欢同时参与不同的创业项目。这个世界有天才，但不是人人都是马斯克， all in 一个项目的态度更被推崇。

RATIONAL 情绪：创业成功难，每一个关键节点持续成功更难，在规定的时间里（市场变化的时间窗口）成功更是难上加难。面对创业路上的各种压力、诱惑，具备稳定的情绪，是创业者不可或缺的能力。