观典防务叩响科创板大门，首家转板公司上市在望？

导读：距离新三板转板制度落地已近两年，首家转板上市项目终于来到了上市委审议的关口。彼时的精选层已成为如今的北交所，观典防务（832317 BJ）能否最终如愿叩开科创板的大门？

距离新三板转板制度落地已近两年，首家转板上市项目终于来到了上市委审议的关口。彼时的精选层已成为如今的北交所，观典防务（832317.BJ）能否最终如愿叩开科创板的大门？

根据上交所公告，科创板上市委将于1月27日审议观典防务转板上市事宜。若能顺利过会，公司将直接成为北交所设立后首家转板上市的公司，无需证监会核准或注册。

作为国内无人机服务领域的专精特新小巨人企业，观典防务排队仅三个月便迎来了上市委的青睐。2021年10月20日，公司向上交所提交转板上市申请文件，保荐机构为中信证券（600030.SH），财务顾问为中泰证券（600918.SH）。

除了“首家转板上市公司”的称号，观典防务备受关注还因为其是国内无人机禁毒领域的领先企业。公司业务涵盖禁毒、反恐、资源调查、环境监测、应急救援等领域，尤其在禁毒领域具有一定的竞争优势。

公开资料显示，观典防务成立于2004年，主营业务为无人机飞行服务与数据处理，无人机系统及智能防务装备销售。2006年，公司开始为地方禁毒部门提供禁毒飞行及数据处理服务业务验证和试点；2013年，公司通过多年与地方禁毒部门的合作，成为国家禁毒部门禁毒服务的单一来源采购供应商；2017年，公司开始获得航空航天系统的相关无人机采购及服务订单；2019年，公司获得全部“军工四证”；2020年7月，公司挂牌新三板精选层，后随精选层平移至北交所。

2018年至2021年6月（报告期内），观典防务主营业务收入分别为1.05亿元、1.46亿元、1.80亿元和1.27亿元，近三年营业收入复合增长率为31.11%。报告期内，主营业务收入按产品分类如下：

图源：转板上市报告书

同期，公司无人机禁毒服务业务收入分别为3386.11万元、5431.27万元、6225.29万元和2652.74万元，占无人机飞行服务与数据处理业务收入的比例较高，分别为81.40%、73.31%、67.86%和46.01%。

观典防务在转板上市报告书中表示，公司无人机服务类业务主要客户为各级禁毒部门。公司是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业，也是国内首个提出利用无人机开展禁种铲毒业务的公司，目前在无人机禁毒服务行业中尚无实质性的竞争对手。

研发方面，报告期内，观典防务研发投入金额分别为919.78万元、1758.01万元、2010.59万元和815.76万元，占营业收入的比例分别为8.80%、12.05%、11.18%和6.41%。截至2021年12月31日，公司研发人员数量为33人，占公司总人数的比例为23.40%。

本次转板上市，观典防务选择的科创板上市标准为预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

截至审议本次转板上市的股东大会股权登记日，观典防务于精选层挂牌的市值为47.50亿元；2019年、2020年实现归母净利润（以扣除非经常性损益前后的孰低者为准）分别为4170.42万元和5346.08万元。

实际上，观典防务曾将深市创业板作为上市目的地。早在2020年2月12日，公司就在中信证券辅导下向北京证监局报送了辅导基本情况表，意图向创业板发起冲击。仅仅过去半个月，2020年2月27日，观典防务便宣布基于对公司发展情况的综合考虑，拟申请在新三板精选层挂牌。随即于当年7月，成为精选层首批32家企业之一。

“观典防务2019年净利润4170.42万元，当时创业板审核可能存在一定的不确定性，但是在精选层里属于比较优质的标的”。一位资深投行人士告诉银柿财经记者，“作为首批精选层项目，会得到比较高的市场关注度，当时公司挂牌时市盈率也达到了38.98倍”。

图源：同花顺iFinD

“从市场反馈角度来看，这次的募资情况还是比较理想的，机构热情比较足。”上述投行人士表示，“公司也许选择借助精选层平台先融资，在业绩更厚实的情况，基于战略规划、流动性等多方面考虑再选择转板”。

银柿财经记者根据公开信息进行了不完全统计，目前除观典防务外，还有翰博高新（833994.BJ）和泰祥股份（833874.BJ）正在向深交所创业板申报转板上市。此前有声音提出，转板上市是否会引起北交所优质公司以此为跳板出走沪深两市。上述投行人士表示无须担心，“北交所会有自己的特点。从现在的审核门槛看，如果是选择北交所上市标准一上市的，那么相当于把IPO的门槛从5000万净利润降下来了，而且北交所有许多特色政策是专为扶持专精特新为主的企业设计的，保持了一定的灵活性。未来一定是多层次的市场结构，各个交易所有各自的定位，也许会有企业将此作为跳板，但是也会有更多的企业选择在北交所成长。”

（注：北交所上市标准一：市值≥2亿元，近两年净利润均≥1500万元，且加权平均ROE平均≥8%，或者最近一年净利润≥2500万元，且加权平均ROE≥8%）