2022年全球IPO活动明显放缓，A股筹资额逆势增长9%，科创板筹资额超主板

导读：12月15日，安永发布的《中国内地和香港首次公开募股（IPO）市场调研》（下称《报告》）报告显示，2022年全球IPO活动明显放缓，多重负面因素影响全球股市震荡下行。至今共有1333家企业在全球上市，筹资1795亿美元。与2021年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降45%和61%。

图片来自安永《中国内地和香港首次公开募股（IPO）市场调研》

本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 胡金华 上海报道

12月15日，安永发布的《中国内地和香港首次公开募股（IPO）市场调研》（下称《报告》）报告显示，2022年全球IPO活动明显放缓，多重负面因素影响全球股市震荡下行。至今共有1333家企业在全球上市，筹资1795亿美元。与2021年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降45%和61%。

但值得注意的是，A股市场一枝独秀，全球IPO数量和筹资额前两位均为上海证券交易所和深圳证券交易所。中国内地和香港的IPO数量和筹资额分别占全球的37%和56%。同时，全球前十大IPO中有4家为中国企业，分别为中国移动、中国海油、中国中免和天齐锂业。

“A股在新冠疫情以及当前整个经济环境下，仍然保持较高速的IPO审核速度，企业也成功的在A股市场实现融资。总体来看，目前在A股排队的公司超过了800家，所以整个A股IPO的热情还会持续，足以支持接下来一段时间IPO的活动。”安永审计服务合伙人汤哲辉向《华夏时报》记者表示。

A股一枝独秀

根据《报告》，2022年A股市场预计共416家公司首发上市，筹资5849亿人民币，IPO数量同比下降15%，但筹资额同比增长9%，筹资额连续两年创年度历史纪录。

2022年，十大A股IPO共筹资1466亿人民币，占全年筹资总额的25%，同比增加5%。前十大IPO中有7家来自科创板，筹资额占前十大的39%。两家回归A股的IPO位列前两名，筹资额占前十大的57%。

IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，美欧同时加息导致了经济放缓以及股市下挫，自然也导致全球IPO市场深受影响。不过在此背景下，由于中国经济巨大的体量、较好的韧性以及国内财政货币双宽松政策让市场流动性较为充裕，并推动宏观经济运行走向强劲复苏和让A股市场在动荡之中充满了机会，从而在全球IPO市场中一枝独秀，在数量和筹资额方面均双双领先。

此外，数据显示，按数量计上市地为美国的中国企业占当年海外上市中国企业比例由2021年的100%下降为2022年的82%，2022年至今共有17家企业在3个国家上市。汤哲辉表示：“中国企业海外上市目的地呈现多元化趋势，海外上市融资渠道不断拓宽。随着今年‘沪伦通’双向扩容，2022年中国企业发行GDR筹资额和数量均大幅上升。”

“2023年，内地IPO会受到很多重方面的影响，但整体应该是向好的。”安永审计服务合伙人费凡表示，“一方面大家最近都已经感受到了，我们对于疫情的政策有所调整、防控措施有所调整。同时，推出的一揽子经济政策即将落地，随着这些稳经济政策的落地、货币政策、产业政策的调整，我们觉得中国经济是有望迎来拐点的，货币政策继续保持着稳健宽松，这样会对整个A股的IPO市场是有非常大的好处。”

“不稳定因素当然也要提一下，中美的关系以及整个中美关系对于全球经济的影响，对于全球市场风险，都是我们关注的重点，这个也会对我们IPO的市场带来波动冲击。”费凡如是说。

硬科技企业成为主力军

记者注意到，2022年科创板的表现尤为突出。《报告》显示，今年科创板全年筹资额超过主板，占比超过40%，名列筹资额首位；创业板列IPO数量第一。专精特新企业占上市新股总数比例上升，占比为历年最高。在上市新股中，专精特新企业超过百家；其中科创板上市的专精特新企业最多，占当年全部专精特新新股的38%。

“‘专精特新’的企业上市占新股比重也是逐年在提升，今年不管是筹资额，还是数量，占比都比较高，这也体现了创新驱动发展，整个国家战略对制造业、硬科技行业的支持。”汤哲辉如是说。

费凡表示，IPO行业结构发生变化，科技、传媒和通信行业IPO占比逐年增加。由于发展‘硬科技’企业已成国家重大战略，叠加科创板、北交所服务创新企业的定位，近年来，科技、传媒和通信行业以及生物科技与健康行业占比基本呈现上升趋势，拥有核心技术的工业企业亦名列前茅，而金融行业筹资王的宝座再次被以上行业超越。

费凡认为，“专精特新”企业会成为上市的重要力量。新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案即将推出，制度规则的改革是重点，IPO审核的时候，将在前三年的行动方案过程当中取得的成果的基础上，更加注重企业的质量。对内控治理不规范的企业，行业有限制的企业上市将在审核端受到更加严格的对待。

记者注意到，2022年，A股新股的破发率大幅上升，科创板尤为突出，占比40%。破发率最高行业分别为生物科技与健康、科技、传媒和通信及工业三个行业。

在柏文喜看来，科创板企业IPO破发数量较多，与科创板普遍较高的发行市盈率有关，破发也是在市场基本面下行的情况下个股估值的合理回归，因此接下来破发增多会成为一种常市场常态，而且未来科创板的发行估值应该也会逐步走低。

对此，北京南山投资创始人周运南也向《华夏时报》记者表示，注册制之下，以全面信息披露为核心，放开公开发行的询价和定价，企业定价权更大，企业出于多融资的目的，保荐机构出于多赚保荐费的考虑，取高价发行将是常态，那么破发也将如影随形地常态化。

金融系统业内人士武忠言向《华夏时报》记者表示，科创板企业IPO破发较多是内外因素综合作用的结果。一方面，个股受二级市场整体行情影响；另一方面，在科创板实行注册制的背景下，新股的供给增加、稀缺性有所下降，新股基本面的差异导致上市后涨幅出现“二八分化”，某些个股被高估，发行价过高，泡沫性较大，且个股业绩较差，导致开盘跌破发行价。

武忠言认为，参与“打新”的投资者，应理性参与新股申购，闭眼盲目打新已成为“过去式”，精选优选个股尤为重要，要关注公司尤其是高市盈率发行的公司是否具有持续成长能力，可以从公司所在行业的发展趋势、公司在行业中所占的地位、拥有的核心技术、经营模式等多角度分析。

“此外打新者要注意，弃购是要付出相应约束代价的，根据相关规定，网上投资者12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的，6个月内将无法再参与新股申购。故此，‘违约弃购’不仅影响自身一段时期内的打新资格，而且对新股发行秩序或将造成负面影响。”武忠言表示。