北交所过会快的4原因和过会慢的8因素
导读：北交所过会快的4原因和过会慢的8因素。
2022年1至9月，北交所受理133家企业的公开发行并上市申请，上市委审议通过57家，证监会注册通过45家，上市35家，终止审核35家，公开发行累计募资(不含行使超额配售选择权)71.52亿元。
2020年4月27日至2022年9月30日，累计344家企业申报公开发行并上市，受理334家，9家企业撤回申报，1家不予受理；121家已完成公开发行，公开发行累计募资(不含行使超额配售选择权)245.56亿元，发行市盈率中值为20.92倍，均值为23.94倍，累计117家已在北交所上市(其中3家已转板)；累计终止审核82家。
北交所过会快的4原因和过会慢的8因素
以下为部分项目过会快的4原因和过会慢的8因素分析。
部分项目审核耗时较短
2022年1月至9月，北交所上市委审议的项目自申报至首次上市委审议平均用时140.98个自然日，其中用时最短项目仅为37个自然日，共有28个项目用时低于100个自然日。
相关项目审核用时较短，主要由于以下原因：
一是发行人经过新三板挂牌期间的规范，能够自觉依法规范经营，具备良好的公司治理和财务规范性基础。
二是发行人和保荐机构通过申报前后的沟通咨询机制，充分沟通重大疑难、重大无先例等事项，强化规则的适用理解，将问题沟通在前、解决在前。
三是发行人严格按照招股说明书内容与格式准则要求，结合行业格局和趋势变化、产品特点、技术能力等，充分披露了其业务模式、创新特征和市场空间。
四是在问询回复过程中，中介机构充分核查审核关注的重点问题，有效保障回复质量和效率
下一步，北交所将基于与新三板一体化发展，将上市审核关注要点融入挂牌准入审查、挂牌后持续监管中，进一步提高发行上市审核效率。
部分项目审核用时过长、被多轮问询
审核过程中，个别项目审核用时超过200个自然日，2022年6月申报北交所上市的92家公司，截至9月底已有62个项目被出具多轮审核问询函。前述项目的代表性问题如下:
一是招股说明书引用的财务报告有效期到期，发行人补充审计并更新财务数据耗时较长。
二是存在生产经营不合规、股权纠纷、实际控制人违规、财务内控不规范等情形，申报前未有效整改解决。
三是部分公司审核期间出现业绩大幅下滑、产业政策发生重大变化等情况，需要就持续经营能力等问题进一步分析论证。
四是发行人及中介机构未能针对性的回答前次审核问询，如市场空间和产能消化能力、募投项目是否符合产业政策及合法合规性等；部分中介机构在回复问询中存在执业质量问题，如问题漏答、缺少论述过程、未按要求发表明确意见等。
五是申报前中介机构对境外销售、经销商及终端销售、异常客户或供应商等事项核查不充分，需要补充核查。
六是出现诉讼、投诉举报等事项需补充核查。
七是中介机构未严格按照《监管规则适用指引——发行类第2号》的要求，对证监会系统离职人员入股情况进行核查。
八是发生现场检查、现场督导、专项核查等不计算在审核回复时限内的事项。
后续工作中，北交所将聚焦影响发行上市条件和信息披露的重点问题，审核问询突出精准性。中介机构应当按照相关法律法规要求，切实履职尽责，对于回复内容严格把关，提高执业质量，共同做好问询回复工作。