B站将港交所新增为主要上市 双重上市或成中概股回港主流模式

导读：9月29日，港交所官网显示，B站在香港联交所由第二上市转为主要上市，将于10月3日正式生效。此前，包括阿里巴巴、知乎、贝壳等多家中国企业均已经或正在寻求双重上市。

9月29日，港交所官网显示，B站在香港联交所由第二上市转为主要上市，将于10月3日正式生效。此前，包括阿里巴巴、知乎、贝壳等多家中国企业均已经或正在寻求双重上市。分析认为，双重上市成中概股回港主流模式，随着中概股主要投资人转移到港股，港股的定价能力也进一步增强，这些中概股在港上市并不是消耗港股存量流动性，而是为港股提供增量。

B站2021年在香港二次上市

B 站于 2018 年 3 月 28 日在美国纳斯达克上市，当时，B站董事长陈睿和8位UP主一同按下敲钟按钮，成立8年多的B站在纳斯达克正式上市。B站首次公开募股发行价为11.50美元。2021年3月，B站回港二次上市，每股发售股份808.00港元。

B站的股价自2020年至2021年间可谓“飞涨”，2021年2月，B站股价最高达157.66美元。9月29日的数据显示，当天B站股价16.18美元，总市值63.2亿美元。

B站港交所主要上市10月3日生效

此前B站发布的财报显示，B站已申请在香港联交所主板转换为主要上市，获得了香港联交所确认，与转换相关的议题均已于2022年6月30日公司年度股东大会上获得了批准。转换的预计生效时间为2022年10月3日。生效后公司将成为在香港联交所及美国纳斯达克上市的双重主要上市公司，将有效拓展投资者规模，并为公司在资本市场提供更多的灵活性。

9月8日，B站公布了截至2022年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。财报显示，B站二季度营收达49.1亿元人民币，月均活跃用户数突破3亿大关，日均活跃用户达8,350万。 但二季度公司的净亏损较2021年同期的11.2亿元明显扩大，达到20.1亿元。上半年B站累计亏损近43亿元，而去年全年亏损为68亿元。

29日，B站也表示转换为双重主要上市后，B站能够在港交所吸引更多潜在投资者，提升公司股票的流动性和在资本市场的灵活性。此外，双重主要上市后，B站也有望在近期获得被纳入港股通的资格。港股通是连接中国内地和香港资本市场的纽带，被纳入港股通后，中国内地投资者将可以直接交易公司在港交所的股票，有利于B站吸引北水资金，也为中国内地投资者直接投资B站创造更多便利。同时，B站在香港联合交易所上市的Z类普通股和在美国纳斯达克全球精选市场的美国存托股可互相转换。

双重上市成中概股回港主流模式

近段时期以来，双重主要上市正在成为中概股回港的主流模式。截至目前，已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。据了解，在香港纽约双重主要上市后，在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股依然可以继续互相转换，投资者可继续选择以其中一种形式持有该股份。这将吸引更多国际资本向香港转移。

7月26日，阿里巴巴集团发布公告：董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

对此，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，双重上市和二次上市的区别在于，双重上市和二次上市都在两地上市，但双重上市是两地独立上市，两个市场的股票不能相互流通，而二次上市是以存托凭证的方式，发行的股票可以在两地之间流通变现。之前，由于美股中概股存在一些退市风险，所以大多数公司选择的是二次上市，目的是万一美股退市，美股投资人可以在港股实现股票流通。如今退市风险降低，这样中概股谋求将二次上市转变为双重上市，从而使得港股获得独立的定价权，不再受到美股波动的影响。

双重上市对于港股来说，带来了更多的投资者和流动性，双重上市下，港股和美股都是独立上市，并不存在跨市场变现的可能性，有利于维护股票定价主导权，防止跨市场套利。

盘和林说，目前有9家中概股实现美国和香港的实现了美股和港股的双重上市，对于港股来说，这些上市公司在港双重上市并不会吸走流动性，相反，这些上市公司给香港股市带来了更多投资者，也强化了港股的流动性和定价权。

“由于港股是开放市场，资本流通是放开的，港股在中概股买卖上限制更少，资本进出更加自由。而于此对应的，当前美股由于种种限制、摩擦，对于中概股的政策稳定性不足，所以很多中概股投资人从美股转向港股，尤其是其中的中资机构，投资目标市场的转移，使得港股的流动性增加，中概股带动新投资人进入港股，促使港股流动性增强。与此同时，随着中概股主要投资人转移到港股，港股的定价能力也进一步增强，过去是美股中概股影响港股中概股定价，如今港股流动性更好，投资者更为集中，港股定价的实际意义要高于美股，所以港股定价权也得以强化”，盘和林表示，综上，流动性增强和定价权增强，随着中概股到港双重上市，香港进一步巩固和增强了国际金融中心的地位，提高了港股对跨国资本的吸引力，这主要还是受益于庞大的内地市场，中概股是过去20年全球资本市场最具成长力的股票，他们和中国经济红利挂钩，受到全球投资人的追捧，正因为如此，这些中概股在港上市并不是消耗港股存量流动性，而是为港股提供增量。

文/北京青年报记者 温婧