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“雪王”蜜雪冰城IPO，三年赚了30个亿，加盟商排队送钞

来源：潇湘晨报　发布时间： 2022-09-24 09:38:20　编辑：夕歌

导读：9月22日，中国证监会官方网站信息显示，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板，冲刺“A股新茶饮第一股”。

“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜……”雪王已经把这首洗脑代表作唱到了证监会大厅，接下来即将叩响深交所的大门。

9月22日，中国证监会官方网站信息显示，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板，冲刺“A股新茶饮第一股”。

雪王爱开店

蜜雪冰城并非只靠一首魔性主题曲让人印象深刻，占领了全国各地大街小巷的蜜雪冰城门店也在年轻人群体中也刷足了存在感。

据招股书显示，蜜雪冰城是国内门店数量最多、规模最大、品牌影响力最强的现制饮品连锁企业之一，通过“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的方式打造现制茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”，为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋。

在营业门店方面，蜜雪冰城的门店数远超同行业竞争者，成为现如今新茶饮市场当之无愧的开店王。招股书显示，截至2022年3月，蜜雪冰城共有加盟店22229家、直营门店47家，共计22276家。蜜雪冰城还将业务拓展至海外，在印尼、越南分别开设317家、249家“蜜雪冰城”门店。

“蜜雪冰城”品牌也从2019年初4553家加盟店，急速扩张至2022年3月末的2万余家加盟店，其中，2020年净增5757家店，2021年净增7058家店，2019年至2021年的门店年复合增长率为68.49%。2022年，仅三个月“蜜雪冰城”就开出了1772家新加盟店。

加盟店排队送钞

平价、物美价廉可能是大众对蜜雪冰城饮品的第一印象，很多人可能会认为，相对于其他品牌动辄十元，甚至是二三十元的饮品来说，蜜雪冰城的饮品没有什么利润空间。但是，你可能想不到，蜜雪冰城在近三年的时间里，赚了近三十个亿。

据招股书显示，近年来蜜雪冰城业绩实现高速增长。2019年至2021年及2022年1至3月，蜜雪冰城的营收分别为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元及24.34亿元，对应的归属于母公司股东的净利润分别为4.45亿元、6.32亿元、19.1亿元与3.9亿元。

对于蜜雪冰城来说，物美价廉+迅速扩店就是他的盈利法宝。

与很多自营茶饮品牌不同，蜜雪冰城主营收入来源于向加盟商销售食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品，以及加盟管理服务费。

物美价廉为加盟门店带来了下沉市场甚至是一线城市的流量蛋糕，而2万余家的加盟门店则可以源源不断向“雪王”输血送钞。

近年来，蜜雪冰城的主营收入占比较大的就是食材和包装材料的销售收入。2022年1至3月，向加盟商销售食材就为蜜雪冰城贡献了17.56亿元的收入，营收占比达到了72%。而2021年，食材为蜜雪冰城更是带来了惊人的72亿元收入。

不过，加盟商排队送钞的同时，蜜雪冰城该如何保证监督管理质量？

此前，蜜雪冰城因食品卫生与安全问题数次登上微博热搜。2021年8月，福州抽检出蜜雪冰城门店存有发霉柠檬，调制糖浆与奶制品无密封冷藏保存；同年8月，由于使用过期食品原料，河南省5家蜜雪冰城门店被责令停业整改，9家被处以行政处罚；2021年9月，蜜雪冰城因生产经营条件发生变化，未按规定处理被通报，因食品经营条件不符合食品安全要求、安排未取得健康证明的人员从事接触直接入口食品的工作被立案查处。

此前，根据南都鉴定测评实验室2021年至2022年3月15日报道过的茶饮行业全国、各省市市场监管局发布的抽检数据、天眼查数据，蜜雪冰城共被抽检出不合格或被曝问题5次，次数最多。

蜜雪冰城也坦言称，公司加盟门店数量快速增加，使得公司对加盟门店的监督管理难度也随之提高。加盟门店在管理和运营标准上，可能存在与公司要求不一致的情况。若加盟门店发生店员操作不规范、门店卫生不合格等违规情况，从而导致产品质量纠纷或食品安全事故，将对公司的品牌声誉及经营业绩产生不利影响。

IPO有大胃口

值得注意的是，此前蜜雪冰城已曾完成过一轮融资，投资方为高瓴资本、美团龙珠。

在茶饮“修罗场”的多年摸爬滚打让蜜雪冰城赚得盆满钵满，截至今年一季度末，蜜雪冰城账上货币资金余额为30.67亿元。

但雪王似乎还有更远大的志向，意图借IPO之力在其他食饮品赛道来复制雪王的成功。

现如今奶茶、茶饮类的赛道已经挤满了竞争者，这块蛋糕也要被啃食殆尽。但蜜雪冰城嗅到了咖啡芳香，在咖啡方向持续发力，推出了现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”。

据披露，幸运咖2019年-2021年的门店数量为12家、142家、469家，2022年第一季度门店数为636家。经营“幸运咖”品牌的公司主要为河南幸运咖餐饮管理有限公司，该公司成立于2017年9月22日，该公司2021年亏损69.57万元，今年一季度净利润为40.51万元。