第四范式第三次递表港交所，数字化转型能否助其登上资本市场？

导读：9月5日晚，第四范式在港交所递表申请IPO，联席保荐人是高盛和中金公司。这是继2021年8月、2022年2月之后，第四范式的第三次冲击港交所。

9月5日晚，第四范式在港交所递表申请IPO，联席保荐人是高盛和中金公司。这是继2021年8月、2022年2月之后，第四范式的第三次冲击港交所。

招股书显示，第四范式是一家人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。公司的解决方案涵盖众多行业，这些行业包括但不限于：金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健。

灼识咨询报告显示，以2021年收入计，公司在中国以平台为中心的决策类人工智能市场(整体人工智能市场的一个细分领域)占据最大的市场份额。公司引领了人工智能技术领域前沿的研究方向并率先将这些技术应用于商业解决方案。

融资方面，自成立至今，第四范式先后完成了11轮融资，总金额超过10亿美元，其D轮融资的金额就高达7亿美元，投资方包括红杉中国、创新工场等知名投资机构。

财务方面，第四范式在报告期内收入从2019年的4.6亿元增长105%至2020年的9.42亿元，并进一步增长114.2%至2021年的20.18亿元，及由截至2021年上半年的7.88亿元增长34.3%至截至2022年上半年的10.58亿元。报告期内（2019-2021年度以及2022年上半年），第四范式分别录得亏损净额7.18亿元、7.5亿元、18.02亿元及5.84亿元。

作为人工智能领域的独角兽，第三范式虽然两次冲击IPO失败，但仍未放弃。2022年8月9日-10日，第四范式在线上举办首届“SHIFT数字化转型峰会”，同时正式发布了4Paradigm Shift企业转型平台及服务。这意味着，第四范式将由原先的智能决策转向数字化转型，为企业提供数字化转型建设和服务。

近年来，国内各行各业正处于数字转型的当口，尤其是传统企业加快数字化转型的需求日益迫切。此次，第三范式全面转向数字化转型，是更务实的转型方案，能够为更多企业的数字化建设提供帮助。同时，转型是否能推进IPO进程，目前仍不得而知。

相比之下，商汤、云从科技等人工智能领域的初创企业已经接连登上资本市场。但这类企业均聚焦在计算机视觉方面，而第四范式更偏向大数据以及决策方面，业务难度和辨识度都更大。

另一方面，持续的亏损也是人工智能初创企业亟待解决的问题。8月25日，商汤(0020.HK)公布半年报，2022年上半年商汤科技营收14.2亿元，同比下降14.3%；毛利9.3亿元，同比下降22.5%；亏损净额为32.1亿元，同比收窄13.6%。

云从科技(688327.SH)也于8月30日公布半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入3.91亿元，同比下降13.97%；归母净利润亏损3.25亿元，上年同期亏损3.66亿元。

对于人工智能初创企业来说，业务的辨识度复杂和持续亏损等都是上市的一道坎。而此前商汤、云从等企业成功上市，标志着这一局面已经被打破。一旦第四范式此次顺利完成IPO，势必也起到重要的示范作用。