第三只转板股明日登陆创业板，北交所“转板概念股”行情可持续吗？

导读：继泰祥股份后，又一家北交所转板公司即将登陆创业板。

继泰祥股份后，又一家北交所转板公司即将登陆创业板。

17日，翰博高新材料（合肥）股份有限公司（简称：翰博高新）发布公告称，公司股票将于2022年8月18日在创业板上市。此前，北交所已有观典防务、泰祥股份两只个股分别在科创板和创业板转板上市成功。如今转板大本营再迎来翰博高新，是否意味着北交所未来会出现转板潮呢？

业内人士对此表示，北交所定位清晰，主要服务于专精特新中小企业，且上市公司地位一定程度上会影响企业的转板需求。因此，北交所出现转板潮的可能性不大，“未来北交所企业转板概率不会超过10%”。

三家公司已转板成功

资料显示，翰博高新集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计和产品智能制造于一体，是半导体显示面板重要零部件背光显示模组一站式综合方案提供商。公司与京东方、群创光电、日本显示公司等国内外知名半导体显示面板制造商建立了合作关系，终端客户覆盖华为、联想、三星、比亚迪等国内外知名消费电子企业及整车厂。

据悉，翰博高新转板上市申请于2021年11月9日获得受理，同年11月12日进入已问询阶段，之后在2022年3月10日获得上会通过。深交所公告显示，翰博高新已于今年7月8日获准转板至创业板上市，并将于8月18日正式登陆创业板，成为北交所第三家转板上市企业。

翰博高新转板公告

翰博高新本次发行参考价为32.90元/股，发行市盈率45.59倍，总股本为1.24亿股股份，其中6061.27万股股票自转板上市之日起开始上市交易。

值得一提的是，在翰博高新之前，已有两家北交所企业成功转板上市。

此前8月11日，泰祥股份在创业板正式挂牌，成为北交所首家转至创业板上市的企业。上市首日，泰祥股份刚开盘1分钟就触及临时停牌，盘中一度大涨逾100%，最终收涨80.34%，单日总市值增长约15.75亿元。不过，此后泰祥股份股价连日震荡走低，并未延续首日大涨行情。

业内人士分析认为，市场情绪、所属概念、创业板板块表现、流通股市值等均是影响泰祥股份首日表现的因素。

此外，与泰祥股份几乎同时启动转板事宜的观典防务，已于今年5月25日率先登陆科创板，成为北交所转板第一股。但与泰祥股份转板首日大涨不同，观典防务上市首日开盘即破发，截至收盘下跌23.63%。

渤海证券新三板做市负责人、山东财经大学特聘教授张可亮对钛媒体App表示，两只北交所转板个股首日表现不同，原因或与二者所处市场的投资者结构不同有关。

“科创板主要以机构投资者为主，普通投资者门槛要达到50万以上。这部分投资者相对来说比较理性，已经形成了一种类似价值投资的氛围。而创业板的股东户数特别多，大约有4000多万人开通创业板的权限。在注册制改革之前，创业板连10万元的门槛都不要。可以说，创业板是一个散户主导的市场，里面追涨杀跌的风气相对浓厚一些。”

“转板概念股”曾遭爆炒

北交所公司排队转板科创板和创业板，背后的原因是什么呢？

张可亮认为，一方面，北交所是个新的市场，知名度方面要逊于创业板和科创板，地方政府和客户的认知程度还不够；另一方面，因为北交所刚诞生不久，市盈率要低于科创板和创业板，流动性也不够活跃。因此，当部分企业发现自己体量满足科创板和创业板的要求，而老股东又有变现需求时，就会选择转板到市盈率更高、交投更活跃的市场中去。

据Choice数据统计，截至8月16日收盘，北交所105家上市公司平均动态市盈率为32.7倍，其中66家公司动态市盈率不足30倍，只有18家公司动态市盈率超过50倍。

转板首日破发的观典防务，当天动态市盈率仍然高达54.61倍，这一水平要高于目前大多数的北交所上市公司。截至8月16日，观典防务的动态市盈率已达到169.9倍；而近期在创业板转板上市的泰祥股份，当前动态市盈率达到56.71倍，二者均高于北交所平均动态市盈率。

专家表示，转板到流动性更强的市场，会使得个股的估值更接近市场价格，有助公司未来持续健康发展。与此同时，转板对提升北交所的吸引力，也会产生积极作用。

值得注意的是，这三家公司自2021年8月官宣转板后，股价都经历过一波“转板行情”。

Choice数据显示，2021年8月至10月21日停牌前，观典防务股价累计上涨达57.86%，涨幅最高时达88.17%。停牌前的股价达21.88元/股，此价格对应的转板市盈率为72.08倍，远高于中证指数发布的行业最近一个月41.26倍的平均静态市盈率。

观典防务停牌前股价，来源：Choice

泰祥股份2021年10月下旬创出盘中高点21.2元/股。停牌前3个月，该公司股价累计涨幅超100%。而翰博高新停牌前，也曾创出盘中42.22元/股（前复权）的历史新高。

北交所能否出现转板潮？

2021年11月15日，北交所正式开市，首批81家上市公司率先登陆北交所。今年3月4日，三大交易所发布北交所上市公司向上交所科创板或者深交所创业板申请转板相关办法，规范转板审核及上市安排等事宜。

东吴证券曾指出，北交所转板制度的推出，意味着中国多层次资本市场的互联互通又迈出了实质性一步。主板注册制的实施预期下，未来各个板块均有望实现互联互通。转板制度也将倒逼北交所持续深化改革，更好体现其包容性、创新性、服务性。

不过对于北交所未来是否会出现转板潮，业内人士普遍认为，概率不大。

“不排除个别企业在自身规模扩大以后，想转板去创业板或者科创板。但整体上不会形成一个潮流。”在张可亮看来，北交所的定位清晰，它是一个专门服务于专精特新等创新型中小企业的地方。随着未来制度的健全完善以及长期资金的引入，北交所完全可以容纳这些中小企业。

一位接近于北交所的投行人士也表达了相同观点，“北交所上市公司地位的确定，将会在一定程度上影响这些公司的转板需求。”

事实上，除了观典防务、泰祥股份和翰博高新三家公司转板获批外，在北交所成立前，两家处于精选层的公司——龙竹科技和新安洁也曾传出过转板消息。只不过由于后来北交所成立，原精选层挂牌公司平移为北交所上市公司，龙竹科技和新安洁的融资需求在北交所平台上得到充分满足。2021年12月，上述两家公司披露了终止向创业板转板的公告。此后，北交所再无其它公司传出转板上市的消息。

按照目前北交所的上市规模，张可亮预计，北交所企业转板概率不会超过10%。“一年能有十来家左右的公司转板就算多的了。”

作者 | 马琼