沃隆坚果上市，创始人杨国庆错失“坚果大队长”称号

导读：2021年，沃隆食品提出了新的目标——做坚果中的大队长。近日，青岛沃隆食品股份有限公司（简称沃隆食品）披露了招股书，拟登陆上交所主板。从招股书和坚果行业现状看，沃隆食品已经不再是行业龙头，公司创始人杨国庆也与坚果大队长的称号失之交臂。

文 / 四海

2021年，沃隆食品提出了新的目标——做坚果中的大队长。近日，青岛沃隆食品股份有限公司（简称沃隆食品）披露了招股书，拟登陆上交所主板。从招股书和坚果行业现状看，沃隆食品已经不再是行业龙头，公司创始人杨国庆也与坚果大队长的称号失之交臂。

沃隆食品主要从事坚果研发、销售。2015年，首创了“每日坚果”品牌，将6种坚果果干按照一定配比从单一大包装换到混合小包装中，在坚果行业掀起了一股“混合坚果”的风潮。

凭借这一先发优势，沃隆食品的业绩走上了快车道，并成为了行业龙头。据其招股书显示，公司2021年的收入达到11.08亿元，净利润为1.20亿元。

前瞻产业研究院调研数据显示，2019年及以前，沃隆食品一直是混合坚果行业的龙头，2019年沃隆食品的市场份额达到13.0%，位居行业第一。

不过，随着三只松鼠、恰恰食品等品牌进入坚果行业，行业的竞争变得日益激烈，沃隆食品还是没能逃脱掉队的命运。2020年，三只松鼠成为了市场第一，份额为10.2％。2021年，洽洽食品取代三只松鼠成为市场第一，份额为9.7％。

在业绩上，沃隆食品开上了倒车。2021年的营收规模还不如2019年（11.65亿元）。同时，2021年的净利润也低于2019年的表现，二者分别为1.31亿元、1.20亿元。

作为对比，三只松鼠坚果产品的营收已达到50.58亿元（2021年），洽洽食品的坚果业务的收入虽然低于三只松鼠，但高于沃隆食品，2021年的规模为13.66亿元，增速高达43.82%。

业绩下滑的主要原因在于，沃隆食品产品结构单一，导致营收过于依赖混合坚果产品，抗风险能力弱。而混合坚果产品由于疫情和行业的影响，导致增速出现了下滑。

尽管沃隆食品已经开始着手降低对坚果产品的依赖，但2021年来自于此的收入占比仍高达75.74%，约8.3亿元，不及2019年的10.8亿元的水平。

对此，沃隆食品早就开始做了多元化布局，但目前收效甚微。目前，公司拓展了单品坚果、坚果礼盒、含坚果烘焙食品等新品类。招股书显示，在2019年-2021年，单品坚果业务的收入占比最高只有4.14%，烘焙食品业务的占比更低，最高只有1.97%。

与单品坚果、烘焙食品相比，每日果干业务不仅占比低，占比走势也在下滑，已从2019年的1.61%降至2021年的0.72%。

与此同时，公司还存在重营销轻研发的问题。招股书显示，沃隆食品字啊报告期内的研发方面费用最高不超过200万元，营收占比不足0.2%。而营销费用则始终保持在8000万元以上的规模，营销费用的收入占比一直在7%以上，最高曾达到9.21%。营销费用高企的结果是，我们可以经常在热门影视剧中看到沃隆的身影，《扫黑风暴》《谁是凶手》《都挺好》等都有沃隆食品的赞助。

目前，没能成为“坚果大队长”的杨国庆仍是沃隆食品的控股股东、实际控制人、公司董事长兼总经理，其直接持有公司74.1%的股权，同时通过沃隆控股间接控制公司15%的股权，合计控制沃隆食品89.1%的股权。