每日坚果不香了？沃隆冲刺上市，市占率被瓜分、研发投入远逊同行

导读：近日，青岛沃隆食品股份有限公司（以下简称“沃隆食品”）披露招股书，拟登陆上交所主板。沃隆食品拟募资7亿元，本次拟向社会公开发行股票数量不超过 2,500 万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的比例为不低于 25%。

记者 都亚男

近日，青岛沃隆食品股份有限公司（以下简称“沃隆食品”）披露招股书，拟登陆上交所主板。沃隆食品拟募资7亿元，本次拟向社会公开发行股票数量不超过 2,500 万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的比例为不低于 25%。

来源：招股书

沃隆食品成立于2016年，是一家以坚果相关产品为核心的休闲食品生产商，主要从事自有品牌休闲食品的研发、生产和销售，主要产品包含混合坚果、单品坚果及含坚果烘焙食品等。沃隆食品在国内率先推出了“每日坚果”类产品，生产和销售小包装混合坚果产品，经过近年来持续发展，自有的“沃隆”品牌“每日坚果”已成为该品类最具代表性和知名度的产品之一，并拓展了单品坚果、坚果礼盒、含坚果烘焙食品等新的产品品类。

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但凭借“每日坚果”打出名气、称霸坚果市场的沃隆食品，却在近些年出现业绩疲软。

2019年及之前，沃隆食品在混合坚果行业的市场份额稳居行业第一，但紧接着，2020年起“风水轮流转”，沃隆食品痛失行业老大的“宝座”。

前瞻产业研究院调研数据显示，在混合坚果行业市场中，三只松鼠2020年市场份额高达10.2%，位列第一；洽洽食品2021年市场份额为9.7%，位居行业第一。此外，从近三年的平均市场份额来看，沃隆食品同样无缘行业第一，前三位分别是三只松鼠、沃隆食品、洽洽食品，平均市场份额分别为10.2%、9.3%和9.2%。

“成也坚果，败也坚果”，用这句话形容沃隆食品的业绩烦恼再合适不过。依靠坚果类食品打响名号的沃隆食品，不得不面临产品结构单一的风险，大卖的坚果相关产品业务占据公司主要营收的绝大部分。

招股书显示，2019年至2021年，沃隆食品主营业务收入占比分别为99.53％、98.78％和98.92％。而这其中，沃隆食品卖得最好的混合坚果产品，2019年至2021年收入占全部营收高达92.14％、85.73％、75.74％，虽近三年占比稍有好转，但该项业务收入仍然占去年营收的七成多。

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招股书显示，2019年至2021年，沃隆食品营业收入分别为11.65亿元、8.89亿元和11.08亿元，扣非后净利润分别为1.31亿元、8506.42万元和1.18亿元。2020年，沃隆食品受疫情影响收入出现严重下滑，同比下降23.69%，扣非净利润更是锐减35.11%，其中混合坚果业务收入同比下滑29.50%。

沃隆食品还在照顾书中提到，公司高度重视技术创新和新产品研发工作，还特此设置了研发激励机制，对加快项目开发做出重要贡献的员工，给予经济奖励和荣誉奖励。但据招股书，沃隆食品于 2019 年、2020 年和 2021 年的研发费用分别为 37.63 万元、157.61 万元和 188.45 万元，占营业收入比重分别为0.03%、0.18%和0.17%。

来源：招股书

此外，在混合坚果的赛道上，A股市场中早已盘踞着洽洽食品、良品铺子、盐津铺子和来伊份等多家上市公司。但和这些已经上市的同行们相比较起来，“高度重视技术创新和新产品研发工作”的沃隆食品，研发投入却望其项背。

Wind显示， 2019 年至 2021 年，洽洽食品研发费用分别为3063.65万元、3624.28万元、4508.55万元，占营业收入比重分别为0.63%、0.69%、0.75%；良品铺子研发费用分别为2736.2万元、3371.7万元、3966.56万元，占营业收入比重分别为0.35%、0.43%、0.43%；盐津铺子研发费用分别为2690.07万元、5150.07万元、5519.02万元，占营业收入比重分别为1.92%、2.63%、2.42%；来伊份研发费用分别为2407.24万元、1578.97万元、503.11万元，占营业收入比重分别为0.6%、0.39%、0.12%。

从数据分析来看，不论是研发费用投入数额，还是研发占营业收入比重，沃隆食品均被同行们远远甩在身后。