北交所百家时代展现五大产业集群：后市投资机会如何

导读：北交所已形成五大产业集群，这对于拟登陆北交所的企业有哪些引导作用？另外，北交所后市投资机会如何？

21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

2022年6月24日，来自四川的优机股份（833943.BJ）在北交所上市，成为北交所第100家上市公司。

截至收盘，优机股份报收于7.44元/股，涨幅为6.29%，总市值5.7亿元，当日换手率为54.92%。

“北交所个股达到100家有着重要意义，这些公司代表了北交所的市场定位，即坚持服务创新型中小企业。”安信证券研究中心总经理助理诸海滨在接受21世纪经济报道记者采访时表示，同时市场亦期待适时推出北交所指数。

从北交所企业特征来看，诸海滨告诉记者，当前北交所已诞生了TMT、机械设备、新材料、医药生物、消费五大产业集群，给投资人和其他有意上北交所的企业打好了样板，有利于加深市场对北交所定位的理解。

迈入新阶段

回望来时路，北交所宣布设立至今已走过近10个月的时间，在各方瞩目中成长。去年11月15日，北交所正式揭牌开市，成为我国深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措。

近期，北交所还迎来换帅。6月7日晚，北交所官网发布公告称，经中国证监会党委决定并履行相关程序，周贵华任北交所董事长。在此之前，周贵华为证监会非上市公众公司部主任。

“北交所要探索完善契合创新型中小企业特点的制度安排，尊重中小企业的发展规律和成长阶段，探索具有特色、差异化的技术安排，强化多层次资本市场的互联互通。”周贵华曾公开表示。

在注册成立9个月、开市7个月之后，北交所市场规模达到100家。截至6月24日，北交所100家上市公司的总股本为146.19亿股，流通股本为81.98亿股；总市值2099.87亿元，流通市值1341.5亿元。

从财务数据来看，近九成北交所上市公司今年一季度实现盈利，6家公司盈利超过5000万元，20家公司净利润同比增长超过三成，12家公司增长超过五成。

诸海滨提到，北交所是一个新的市场，历史经验显示，新设立的市场都要经过一个阶段的稳固期（创业板设立之初三年的整固期，科创板过去2年半也经历了这一时期）。

“我们相信，只要能上一批有代表性的‘专精特新’和新消费，新材料、新智造公司，北交所会随同沪深市场一起迎来新的一轮行情。”诸海滨认为，北交所的整固期或比科创板和创业板更快一些。

五大产业集群

值得注意的是，在北交所开市前不久，诸海滨曾在研报中预测，随着北交所规模的扩大，后续有望形成专精特新产业集群，新一代信息技术、高端精密制造、新材料、新产业等小巨人集群。

时至今日，北交所企业突破百家，聚集了一批专精特新“小巨人”企业。那么，当前这五大产业集群的主要特征有哪些？对拟登陆北交所的企业有哪些引导作用？

“北交所已经形成了TMT、机械设备、新材料、医药生物、消费五大产业集群，五大产业集群已经初步形成规模。”6月24日，诸海滨在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

“其中，第一大产业集群是TMT（信息软件+电子行业），公司市值和规模上普遍较大；机械设备（装备制造）数量仅次之；新材料行业数量不多但龙头公司较多市值大；医药生物（创新药+仿制药+医疗器械）中的三个行业均有代表性公司；消费行业（可选和必选）都有一批专精特新公司。”诸海滨称。

诸海滨还告诉记者，上述五大产业集群在沪深市场也有，但有两个不同点，一是北交所的五大产业集群的公司新行业多，在生命周期的快速成长阶段，因此中等规模的公司较多；二是北交所新的细分子行业多（都是随着产业升级和产业进化而来），其中很多标的为北交所独有，稀缺性也较高。

此外，在诸海滨看来，北交所五大产业集群的形成，也给投资人和其他有意上北交所的企业打好了样板，有利于加深市场对北交所定位的理解。

后市投资机会

随着北交所上市公司增至100家，后市投资机会如何？是否会迎来新一轮行情？

“和之前的精选层及新三板阶段相比，北交所市场在企业成长性、市场流通性、市场参与获利角度都有着翻天覆地的变化。”但诸海滨同时指出，由于北交所成立时间较短，投资人对其理解还少，参与信心的提升需要多引导和投资者教育。

谈及北交所公司估值水平时，诸海滨认为，目前北交所公司估值水平和自身成长性整体较为匹配，和沪深市场可比公司估值参照也处在历史较低区域，投资参与价值凸显。不过，北交所公司间的差异情况较大，大、小市值公司都很多，需要更专业的投资分析能力。

“北交所开市以来的二级市场行情整体呈量价齐调整态势。”在北京南山投资创始人周运南看来，这其中既有外部客观因素也有内部主观情绪，相信随着北交所的深化改革、配套政策的逐步完善、上市规模的不断扩大、投资者的不断增多，北交所会很快发展成为一个投融两活跃的高效市场。

从投资机会来看，“随着北交所二级市场的持续调整，个股价格持续回落，北交所很多公司的股价已经跌出黄金坑投资机会。”周运南还提到，考虑到前期疫情因素，不少公司今年上半年的业绩会受到不同程度的影响，等业绩利空慢慢消化后，北交所有望在今年下半年迎来新的行情。

分析人士表示，参考科创板经验，北交所或将不断筹划包括北交所指数等一系列增加市场活跃度的举措和改革。

机构加速进场

据Wind数据统计，截至6月24日，已有26家北交所公司获基金持股。基金持股比例超过5%的北交所个股有5家，包括长虹能源、锦好医疗、新安洁、同惠电子和吉林碳谷。

同时，机构调研热情也在提升。Wind数据显示，北交所开市以来，共有55家个股获机构调研。其中，创远仪器和科达自控2家公司均累计获得超过百家机构调研，还有132家公司获30家以上的机构调研。

记者还注意到，在近期政策利好的加持下，机构投资者有望加速进场。

5月27日，北京市地方金融监督管理局等四部门联合印发的《关于推进北京全球财富管理中心建设的意见》提出，推动公募基金管理公司、银行理财公司、保险资产管理公司、证券资产管理公司、信托公司、基金子公司、养老金管理公司等资产管理机构，发起设立可投资北交所上市公司股票的产品。

6月22日，北京股权交易中心（下称“北股交”）发布《关于印发助企纾困8条措施的通知》。通知显示，北股交将以自有资金出资为杠杆，撬动更多社会资本，联合有关私募基金管理人合作设立新三板和北交所主题私募股权投资基金。

21世纪经济报道记者从知情人士处获悉，在现有公募基金的基础上，“近期有部分私募机构正在积极研究关于北交所股票新的投资产品，预计相关产品将于年内面世。”

6月24日，北交所个股满百，各方期待北交所能从新的高度再出发，成长为更多中小企业的资本“助力器”。分析人士表示，北交所市场规模的扩大，势必也会为券商、基金等金融机构带来更广阔的业务空间和想像力。

作者：雷晨