资本市场这十年发生深刻的结构性变化 股市规模增超两倍 债市增超四倍

导读：李超表示，资本市场正发生深刻的结构性变化，十年来，股票市场规模增长238 9%，债券市场规模增长444 3%。A股上市公司、投资者结构逐步优化，个人投资者交易占比首次降至70%以下。资本市场风险总体收敛、基本可控，违法违规成本过低的局面已得到根本性改变。

6月23日，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，证监会副主席李超出席并介绍党的十八大以来资本市场改革与发展情况。

李超表示，资本市场正发生深刻的结构性变化，十年来，股票市场规模增长238.9%，债券市场规模增长444.3%。A股上市公司、投资者结构逐步优化，个人投资者交易占比首次降至70%以下。资本市场风险总体收敛、基本可控，违法违规成本过低的局面已得到根本性改变。

股债融资累计达到55万亿元

李超表示，资本市场实体经济的适配性大幅增强，股债融资累计达到55万亿元，股票市场投资者超过2亿人。科创板“硬科技”产业集聚效应初步形成，交易所债券市场已成为非金融企业债券融资的重要渠道，期货期权品种覆盖国民经济主要领域。

“这十年，市场主体高质量发展迈上新的台阶。”李超说，实体上市公司利润占规模以上工业企业利润的比重由十年前的23%增长到目前的接近50%，国民经济支柱地位更加巩固。证券期货经营机构的总资产十年间增长5.5倍，公募基金管理规模目前为26万亿元，十年增长了8倍，行业实力大幅增强。

他介绍，资本市场的国际吸引力和影响力大幅增强。统筹开放和安全，制度型开放翻开新篇章。行业机构外资股比全面放开，沪深港通、沪伦通启动，A股纳入国际知名指数并不断提升比重，外资连续多年保持净流入。

李超表示，十年来，多层次的市场体系结构发生明显变化，各市场、各板块的特色更加突出，产品供给体系结构更加丰富。截至今年5月底，境内专业机构投资者和外资持有流通股市值占比达到了22.8%，比2016年提升了6.9个百分点，2021年个人投资者交易占比首次下降到70%以下。

资本市场风险总体收敛、基本可控

李超表示，这十年，资本市场全面深化改革取得重要突破，符合市场各方预期。资本市场风险总体收敛、基本可控。“零容忍”执法威慑力显著增强，市场违法违规成本过低的局面，已得到根本性改变。

“围绕深化金融供给侧结构性改革、全面深化资本市场改革，基础制度更加成熟定型。”他说，资本市场实现核准制向注册制的跨越，试点注册制稳步推进，发行市场化程度、审核注册效率和可预期性大幅提升，交易、退市等关键制度得到体系化改善。

他称，这十年，资本市场法律体系“四梁八柱”基本建成，“零容忍”执法威慑力显著增强。通过坚持改革提升监管治理效能，健全市场内生稳定和外部约束机制，及时稳定市场预期，资本市场风险总体收敛、基本可控。

李超表示，随着全方位投保体系和“零容忍”打击违法犯罪的体制机制更趋完善，诚信经营、敬畏法治的市场氛围正加快形成。比如大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑事惩戒力度，畅通中小投资者维权渠道。首例证券集体诉讼康美药业案落地，5.2万名投资者获赔24.59亿元，以多元纠纷化解、支持诉讼、代表人诉讼等为主的多元行权维权机制逐步落地。

上市公司结构发生根本性变化

谈及上市公司发展，李超在答记者问时表示，上市公司结构已经发生根本性变化，质量得到明显改观，日益成为经济转型升级重要的动力源。上市公司规范运作水平也有比较明显的提升，大股东资金占用、违规担保等资本市场的痼疾，通过集中整治取得了明显的成效。

权威数据显示，目前战略新兴行业上市公司接近2200家，市值超过千亿元的战略新兴行业上市公司由十年前的完全空白发展到现在的46家。上市公司资产规模相比十年前增长了两倍，营业收入、净利润总体保持比较高的增速，近三年累计现金分红达到了4.4万亿元，较之前三年增长接近了50%。

“市场优胜劣汰的效应正加快显现。”李超说，当前，A股市场分化特征更加明显，各方资金更加青睐龙头股、绩优股。2019年到2021年强制退市家数是之前十年总和的三倍以上。