名创优品叶国富，又要去港交所IPO敲钟

导读：名创优品的资本梦并没有在纽交所停止。2022年3月31日，来自广东广州、在美国纽交所挂牌上市的名创优品(MNSO NYSE)向港交所递交招股书，拟申请股票在香港主板进行双重主要上市。美银证券、海通国际、瑞银集团为其联席保荐人。

名创优品的资本梦并没有在纽交所停止。2022年3月31日，来自广东广州、在美国纽交所挂牌上市的名创优品(MNSO.NYSE)向港交所递交招股书，拟申请股票在香港主板进行双重主要上市。美银证券、海通国际、瑞银集团为其联席保荐人。

01

三年亏损近20亿

市值跌掉三分之二

2020年10月15日，国内日用品连锁品牌名创优品正式在纽交所敲钟上市，代码为MNSO，共发行3040万股ADS（美国存托股），发行价格为20美元/股。连同超额配售权发行股份，市值达69.92亿美元。

截至周四(4月1日)收市其收报8.3美元，较当时的IPO发行价每股20美元下跌约58.5%，目前总市值为25.68亿美元，较上市时的69.9亿美元，缩水将近三分之一。

招股书显示，截至2019年、2020年以及2021年6月30日止财政年度，公司分别实现收入人民币(以下皆以人民币计)93.95亿元、89.79亿元及90.72亿元；同期年内亏损分别为2.94亿元、2.6亿元及14.29亿元，三年来合计亏损近20亿元。

备注：以上数据均为截止当年6月30日止的财政年度数据。利润率为经调整利润率。

从毛利率来看，2019、2020、2021年截止6月30日止财政年度的毛利率分别为26.7%、30.4%、26.8%，而对应经调整净利润分别为9.2%、10.8%和5.3%，可以看出的是2021财年截止6月30日的利润率有大幅下降，也是导致相应财政周期的亏损达到14.29亿元。

近三年近20亿的亏损额可能也是其股价下跌的主要原因之一。截至2021年12月31日止六个月，名创优品首次扭亏为盈，期内利润为3.39亿元，上年同期亏损16.56亿元

02

叶国富夫妇持股64%

有77%投票权

常言道，天上九头鸟，地上湖北佬。

叶国富，出生于湖北十堰丹江口，听名字就很有范儿，国富民强。在其的不惑之年，迎来了一个市值400多亿的上市公司，迎接自己的知天命之年。两年后的2022年，其是否能拿一下一个更高市值的港交所名创优品或许还需要时间的验证。

此次香港上市前，叶国富（公司的创始人、董事会主席、执行董事及行政总裁）和杨云云女士（叶国富配偶及公司副总裁）持有公司已发行总股本的约64.4%，占公司发行在外总股份总投票权的约76.8%。而持股0.59%的“八个少数股东”中，就包括高瓴与腾讯的关联公司。

出生湖北的他，因为家境贫寒，没有拿到中专毕业证的他，在1998年坐上火车南下，开启了广东的打工旅程。第一份佛山的钢管厂打工经历让他懂得了业务，也获得了全厂业务第一和12万的销售提成。然而他似乎不满足于此。2000年的他，开始了第一次创业，陶瓷生意，但因各种原因作罢，回到销售行业。

也许是天注定，因为他对销售行业的熟知，下来的做的事情，既有缘分，也有实力。2001年，他认识了后来的妻子。妻子做化妆品的，他们就开始了第二次创业，两人生意做的风风火火，开出了4家店，一年赚了40多万。

对生意极度敏感的他，又一次从一个离职的前员工获悉，她所在的饰品店一天营业额四五千，是化妆品店的两倍，这引起了叶国富极大的兴趣，他决定涉足这个行业。

说干就干，这就是生意人的魄力所在，2004年，叶国富将自己的一家化妆品店改成了“10元店”，后来再开了一家，这就是我们后来熟知的“哎呀呀”饰品连锁品牌。没想到5年时间，做了上千家门店，但是门店的装修风格还是传统的“礼品店”、“饰品店”，也在全国各大批发市场开起了批发生意，涉足供应商角色。

这些经历为后来的“名创优品”品牌奠定了基础，可以说，“名创优品”之“哎呀呀”，就像“夫妻店”之“品牌便利店”。

2013年的日本之旅，造就了他“重构”哎呀呀的想法，我们都知道，日本的MUJI无印良品，优衣库等“快时尚”连锁品牌的形象好，门店体验棒，这给了叶国富极大的启发。

为什么不做个“快时尚”的“哎呀呀”，名创优品诞生了。这就是叶国富的理念，在设计，装修上采用“无印良品、优衣库”等的理念。在供应链上采用“COSTCO”的理念，低成本，自有品牌，Made in China。在销售上，由于他的经历和经验，那当然是他独特的销售管理体系。加盟方式上，采用半托管式分红模式，极大的吸引了加盟商，这离不开他在哎呀呀品牌上的探索。

不得不说，叶国富的成功，不是偶然，是积累，是付出，正如那句话所说的“机会是留给有准备的人的”。

03

自有品牌

名创优品+TOP TOY 双驱动

名创优品，成立于2013年，作为一家高速增长的全球零售商，提供丰富多样的创意居家生活产品，公司已成功孵化了旗舰品牌「名创优品」、潮流玩具品牌「TOP TOY」两个品牌，根据弗若斯特沙利文报告，2021年，名创优品门店网络销售的产品GMV总计约人民币180亿元，成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商；TOP TOY 的GMV达到人民币3.744亿元，在中国潮流玩具市场以品牌线下门店为主要GMV来源的参与者中排名前三。

在商品供应链端，名创优品以COSTCO和苹果为学习榜样。叶国富认为，做零售一定要学习两个企业，一个是苹果，一个就是Costco。前者把一个桌子都摆不满的产品卖到全世界，成为全球最赚钱的公司之一，后者用8%的毛利、3000个SKU、1.3万美元的坪效，把沃尔玛打得落花流水。叶国富将名创优品的打法总结为“三高三低”，即“高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格”。

名创优品的产品涵盖8,000个核心SKU，涉及11个主要类别：生活家居、电子电器、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具系列、彩妆、护肤洗护、休闲食品、香水香氛、文具礼品。

而这些产品的核心有两个，第一，低毛利率；第二，自有品牌。一个从价格方面让消费者实实在在拿到物美价廉的商品，一个从商品管控方面做到商品质量可信，商品成本可控，商品形象可佳。打造了以国内为主，超过600家拥有丰富国际品牌制造经验的生态供应链体系。

正是因为这种闭环的，自我修正的供应链生态，既保证了消费者的利益，也保证了加盟链条的独有性和顺畅性。这一点，目前能做到的国内日用休闲家居连锁品牌几乎没有。

招股书显示，截至2021年12月31日，公司已有5000多家名创优品门店，3100多家位于中国，其中99.3%是加盟商门店；海外门店约有1900家，代理商门店占比逾八成。公司已经累计进入全球约100个国家和地区。