北交所普惠金融之路：市场财富效应初显，专业机构加速布局，打造创新型中小企业主阵地

导读：1月21日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开并进行全网直播。本次会议主题为“金融助推高质量发展”。

记者王兆寰 包雨珊 北京报道

1月21日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开并进行全网直播。本次会议主题为“金融助推高质量发展”。来自北京证券交易所、金融机构、行业资深专家学者、上市公司高管等多位大咖共聚一堂，深入探讨新发展格局下宏观经济、中美关系、资本市场、新技术等领域的高质量发展相关话题。

北交所投资者服务部相关负责人出席年会，并发表主题演讲。他指出，北交所开市以来市场运行整体平稳，市场功能逐步得到有效发挥，财富效应初步显现。同时，社保基金、QFII已经进场投资，各类专业机构也正在加速布局。

同时，市场各方对后续改革发展均表达了积极预期，并且对长期资金入市、提升流动性的举措、新股后续供给等方面给予了较高关注。市场潜力正在逐渐焕发。

下一步，北交所将做好四个坚持，即坚持错位发展、坚持一体发展、坚持创新发展和坚持协同发展。

打造普惠金融之路

去年9月2日，习总书记在中国服贸会上宣布：“支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。

深化新三板改革，设立北京证券交易所，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好地发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

为更多的创新型中小企业上市融资做好服务，北交所建立了一套契合中小企业特点的制度安排，充分探索资本市场支持服务中小企业科技创新的普惠金融之路。这套差异化的制度安排主要包括以下四个方面：即构建包容、精准的发行上市制度；实施灵活、多元的持续融资制度；建立宽严适度的持续监管制度；采用成熟有效的交易制度。

通过上述举措，北交所建立了一套与沪深交易所错位发展的制度安排，进一步完善了多层次资本市场助力实体经济创新发展的服务体系，增加了资本市场的服务覆盖面，为“更早、更小、更新”的创新型中小企业上市融资创造条件，并提供更加包容、更有针对性的服务和支持。

市场功能有效发挥

开市以来，北交所市场运行整体平稳，市场功能逐步得到有效发挥，财富效应初步显现。日均成交额较之前的精选层交易量增长超过3倍，整体年化换手率达到434%，市场流动性大幅提升；投资者数量超过475万，是北京证券交易所设立前的2.8倍；各类机构投资者积极入市交易，首批8只新设北交所主题基金全部在半日以内超募。

同时，新三板创新层和基础层也获得有效带动，全年成交额同比增长20%以上，10只指数全部上涨；机构投资者的投资也更加顺畅。

来自北交所的问卷调查显示，96%的公司对新三板和北交所的未来发展充满信心。各级政府部门、中介机构、银行等主体也正在积极与北交所建立对接，表示将加大业务投入与合作，参与市场建设，形成服务创新型中小企业的合力。

当前，北交所仍处于规模建设、特色制度功能建设的初期，市场文化与生态还需要持续完善和巩固。

该负责人表示，下一步，北交所将做好四个坚持，即一是坚持错位发展。聚焦“更早、更小、更新”的企业资源，充分体现市场包容性和精准性，兼顾不同行业、不同类型、不同特征的创新型中小企业。

同时，坚持上市公司从符合条件的创新层挂牌公司中产生，给更多优秀企业增加新的上市途径选择。另外，坚持实施“转板机制”，加强与沪深交易所的互联互通，充分发挥纽带作用，进一步增强多层次资本市场间的有机联系。

二是坚持一体发展。让处于不同发展阶段、拥有不同发展需求的创新型中小企业在北交所、新三板创新层和基础层中找准位置，顺畅、高效、递进发展。北交所的融资、并购、交易等功能要进一步做优、做强，充分发挥“龙头”撬动和“反哺”作用；新三板创新层、基础层要进一步做细、做活，充分发挥其北交所上市“预备队”、企业规范发展“训练营”、市场生态“稳定器”等多元角色作用，持续平衡企业挂牌成本收益。

三是坚持创新发展。北交所将在资本市场运行规律基础之上，立足自身发展规律和需求，加大制度、产品和工具创新力度，加强制度包容性和精准性，重点提升市场流动性和估值、定价能力。

四是坚持协同发展。北交所将会进一步推动各方加大支持力度，营造更好的投融资环境，解决中小企业融资难和投资渠道不畅等现实问题；加大投融资对接服务力度，更好的满足各类专业机构投资者的需求，切实提升投资者服务水平。

同时，持续完善主办券商制度，引导中介机构更多开展全链条、全生命周期服务；支持商业银行开展各类创新型中小企业投贷业务，汇聚更多普惠金融政策。