大咖谈知识产权：做好估值翻倍，做不好IPO铩羽而归

导读：初创公司，业务开疆辟土时，如何防范黑暗森林中“专利无效”的冷枪？资本投资如何避免所投技术未来被知识产权掣肘？拟上市企业如何避免 IPO 时，纷纷至沓来的知识产权纠纷？

如果你是一个创业者，面对百万的服务报价时，却只有 5 万的预算，该怎么办？如果你的创业企业被投资人估值 2000 万，你会引入投资吗？你会相信，做了某件事之后，在短短数月间，投资人的估值能上升至 6000 万吗？

这一切并不是故事，而是来自络绎科学 Talk 嘉宾的有关知识产权的案例分享。知识产权顾问以自己的专业服务入股创业企业，为创业企业做了全流程的知识产权布局，极大地提升了企业核心竞争力和估值。

在这个案例里，一个关键词就是“知识产权”。

科技创新让科学走向产业，让创业充满无限可能。创新创业是一条成长的道路，其中充满梦想也布满荆棘。在全球化科技竞争日趋激烈的当下，新技术究竟应该如何保护已成为一项重点议题。

保护知识产权就是保护创新。对企业来说，知识产权保护显得尤为重要。据数据统计，2021 年科创板上市终止 87 家，创业板终止 115 家，其中不乏折戟企业涉及到知识产权问题。初创公司，业务开疆辟土时，如何防范黑暗森林中“专利无效”的冷枪？资本投资如何避免所投技术未来被知识产权掣肘？拟上市企业如何避免 IPO 时，纷纷至沓来的知识产权纠纷？

为了帮助企业和科研工作者对知识产权问题有一个更清晰的认识，能够及时发现风险规避风险，络绎科学邀请了重庆理工大学研究生院院长苏平；思纳福（北京）医疗科技有限公司投资人、知识产权顾问哈达；华进联合专利商标代理有限公司科创辅导项目部总监李蓓；水木清碳 CEO 郭睿，从各自不同的视角共同探讨企业在不同的发展阶段，面临的知识产权问题及其中应注意的关键点。

科创企业 IPO 面临的知识产权问题及分析

近年来，在知识经济全球化的背景下，为保持市场领先地位或争夺新兴市场份额，知识产权已成为企业的竞争工具。其能为企业带来排他权，为企业市场经济服务。企业需要能保护、能防守、能攻击、能垄断的知识产权，并应以未来市场为导向防范知识产权纠纷。

苏平对此补充强调，“在创新创业过程中，要形成行政或司法的过程保护。从审查授权、行政执法、司法保护、仲裁调解、行业自律、公民诚信等环节完善保护体系。”

事实上，知识产权问题已成为科创企业在发展过程中绕不过去的话题和难题。很多企业首次公开募股（IPO）过程中遭遇突如其来的诉讼以及信息披露风险，“知识产权问题”已成为悬在企业头上的“达摩克里斯之剑”。

1.知识产权纠纷风险或拖慢企业 IPO 进程

据统计，2020 年科创板终止上市的企业共 41 家，其中有 20 家涉及知识产权问题，占比高达近 50%，涉及专利诉讼、专利权属不明、非专利技术占比较高等原因均有可能导致企业无法上市。即便最终成功上市，企业也有可能因为未能提前做好防范措施，而使得 IPO 之路一波三折。

对此，李蓓分享了一个案例：2017 年 1 月，在某科技企业向上交所报送 IPO 材料 6 个月后，被其主要竞争对手发起专利诉讼狙击，起诉发行人侵犯其发明专利，该案历经一审、二审和再审，最终被最高人民法院裁定驳回。虽然案件以竞争对手败诉告终，但严重延缓了该企业的上市进度和业务发展。

对于这一案例，李蓓评价道，“涉及专利诉讼、专利权属不明以及部分专利存在质押状态等情况，可能会影响对发行人科创能力的评估。由此可见，如果企业没有做好专利风险防范，对企业的上市进度和企业发展或将产生不同程度的阻碍。”

从这个例子不难看出，提前做好知识产权保护，避免知识产权纠纷对企业发展至关重要。那么应如何做好知识产权保护，合理避免纠纷呢？

哈达也以案例的形式对知识产权保护、专利布局的重要性进行了分享，如某科技初创企业，上市前期未将其核心技术在相关应用领域进行专利申请，该企业准备招股说明书时却发现为时已晚，众多的竞争对手已经完成了专利布局，导致其技术应用受阻，无法形成有效的技术壁垒。

而后，哈达从知识产权顾问的视角对企业知识产权布局进行了分析，“第一，企业要对自己的产品做全球的产业分析，所谓知己知彼，就是要看看别人是怎么做的，以及企业技术在行业中处于什么位置；第二，做知识产权防风险分析报告（FTO），判断企业产品在未来上市时，是否会有专利壁垒；第三，挖掘布局，基于产业分析基础，建立有效的专利布局策略，有重点地推进产品的专利挖掘与布局；第四，梳理产权关系，从法律的角度规避权属问题。”

2.科创定位和科创属性不清将导致企业 IPO 铩羽而归

对于拟上市的科创公司而言，正确理解国家对科创板上市企业的定位，是其顺利通过 IPO 审核另一关键。

据统计，自 2019 年 7 月科创板正式开市交易，至2021年9月，共有上市公司 338 家。与创业板相比，科创板上市企业最鲜明的特征是“科创属性”。

关于科创属性，2021 年 4 月，证监会公布了《科创属性评价指引（试行）》，明确了 “4+5” 的评价指标体系，着重从研发投入、发明专利、收入增长和研发人员等 4 个方面，以及科技创新能力特别突出的 5 种情形，综合评价企业的科创属性。正是因为对“科创”的强调，可以发现“科创定位、科创属性不明确”已成为许多企业遭到问询和终止注册的主要原因之一。

李蓓根据 2021 年 12 月，中国证券监督管理委员会发布的《关于对某公司及发行人采取监管谈话监管措施的决定》（“保荐机构申请在科创板上市的过程中，未勤勉尽责对发行人科创属性认定履行充分的核查程序，主要依赖发行人提供的说明性文件得出结论性意见相关程序及获取证据不足以支持纰漏，未能完整、准确评价发行人科创属性”），提出了几点建议，“科创板支持的产业领域是知识产权密集性的产业，科创企业 IPO 需要克服起步阶段科创定位精准的困难。如果企业在招股说明书中写得比较清晰，证明其主营产品、技术先进性、知识产权与相关法律规定吻合，且能够让主管单位理解其材料符合科创板定位，符合科创属性，对注册通过将大有裨益。因此，企业在专利的挖掘布局、风险排查、梳理核心产品、专利产出、商标软著等方面一定要与科创板的要求有明确的对应。”

两点建议及五点思考提高企业抗风险能力和估值水平

通过上述嘉宾分享的案例和分析可以看出，有效防范竞争对手“冷枪”，是企业冲刺科创板 IPO 的关键所在。那么，有哪些方法可以帮助企业防患于未然呢？嘉宾们对此给出了两点建议，即“未雨绸缪”和“全局观念”。

1．提高未雨绸缪的超前意识

很多初创企业，因人力和资金不足，将更多的精力投入在技术研发和融资上，导致对知识产权的忽略。对此，初创企业亟需提高对知识产权作用的认识。

从分类上来看，与企业相关的知识产权主要包括商标权、专利权、著作权、线上域名等。对于很多初创企业来讲，一旦涉及到产品和服务，就要提前做好商标申请，避免产品上线后，才发现商标已被其他企业注册的情况。另外，更重要的是，初创企业还需对核心技术以及相关应用领域进行专利布局。

我国专利申请一直秉持“先到先得”的原则，如果双方就想相同的发明创造发起专利申请，那么早申请的人将会被授予专利的所有权。因此知识产权应前布局对于技术壁垒非常强的初创企业来讲尤为重要。

2．围绕知识产权，做好全面布局

初创企业在进行知识产权保护时，不仅要有“超前”意识，还要有“全局”的观念。

为了帮助企业更好的理解“全局”观念，李蓓分享了一个案例：某人工智能企业在专业机构的指导下，从智能驾驶相关的核心技术出发，在专利类型、区域分布以及产品市场等几个指标，以及智能监控、人机交互、自动调整等多个方向进行了专利布局，有效形成了核心技术与外围产品的组合。这些布局不仅在企业发展中能够保护自有知识产权不被侵犯，而且将在未来的融资与 IPO 过程中发挥重要作用。

由此可见，对于企业而言，无论是商标还是专利，都不应是单一的申请，而是应该围绕某项核心技术进行全方位布局，从而限制竞争对手对自己的核心技术的“模仿”或“革新”。

3．五点思考有效提高公司估值

最后，苏平从更为宏观的视角对企业如何利用知识产权提高估值等问题，进行了五点总结：

第一是创意，通过创新思维意识挖掘或者集合资源，形成知识产权组合，进一步提升每一个资源的价值。

第二是创新，创制前所未有的事物，并围绕关键核心技术加强专利导航。

第三是创造，创新创造的成果要进行专利的挖掘保护。

第四是创业，知识产权质押信息平台，能够帮助更多的企业获得创业融资。

第五是创富，通过‘融资+投资+拍卖’的形式，有效提高公司估值。

在知识经济时代，企业的专利不仅仅是自身实力的证明，更是为企业不断创造价值，开拓市场的武器。科创企业如何应对知识产权风险，如何依托自身知识产权实现快速发展，是每个企业都需要思考的问题。