单家兄弟联手，千亿路劲悄悄冒头

导读：路劲的掌舵者是单伟豹、单伟彪两兄弟，人称“龙虎彪豹”。2021年，74岁的单伟豹辞任联席主席，退居二线，弟弟单伟彪独掌全局。

记者丨李惠琳

单氏兄弟掌控的千亿路劲，进入密集交易期。

10月以来，路劲集团已公布至少6宗交易，涉及4个合资项目股权的买入与出售、印尼一条高速路4成股权的并购。

即将成行的一宗买卖，是以8亿港元的代价，售出深圳海涛花园更新项目2成股权，接盘方为上市公司利基控股。

利基，同样由兄弟俩控制。

港资房企路劲，市值仅为30亿港元，然而，今年前11个月，其操盘金额454.6亿，跃升至中国房企的30强，领跑一众港资地产。

在香港富豪圈，单氏兄弟不是顶流，其现在内地的开发规模，超过许多香江大佬，在这个冬季，他们不轻松，但也没停止下注。

“龙虎彪豹”

路劲的掌舵者是单伟豹、单伟彪两兄弟，人称“龙虎彪豹”。2021年，74岁的单伟豹辞任联席主席，退居二线，弟弟单伟彪独掌全局。

单伟彪最大业余爱好是打桥牌，4年前，这位亿万富豪与队友一起，甚至夺得雅加达亚运会上男团赛亚军。

企业经营，单也践行“桥牌论”。

“桥牌是有些概率性的，一副牌你打得对不一定赢，可是每副牌都按最好的技术去打，长期一定赢；投标、投地也不一定赢，每次把成本、策略想清楚了，长期你一定是赢的。”

大量港资房企在内地多次“进退”，单氏兄弟则坚持深耕内地，聚焦在长三角、渤海湾、大湾区，尤其是长三角地区，1-6月，占到路劲总交付额76%。

他们的扩张步子，迈得也比一般港企大。

2014年，路劲销售只有约百亿左右，2021年增至525亿元，单伟彪一度提出，在2024年达到千亿。

按照克而瑞的排名，其1-11月的销售规模，领跑一众港资富豪。

这两年，行业低迷，两兄弟放缓拿地，也没完全停手，去年入手9个项目，今年也拿了3个项目，以增厚土地储备。

过去两个月，在苏州、上海的集中供地中，路劲分别与太湖城投、象屿合作，斩获了4.27亿元、15.92亿元的地块。

3月，其在北京获取了一幅住宅用地，总代价14亿，占股为49%。

相较内地同行，路劲的土储规模不算大，截至6月30日，合共约571万平方米，同比下降了 21%。

桥牌讲究团队合作，路劲的大量拿地，多半不是单打独斗，与平安不动产、金茂、旭辉等内地房企，多有合作。

路劲与雅居乐合作多次，常有往来。

11月24日，双方签订退出协议，路劲以4.23亿元的价格，向雅居乐收购在两个项目的合资股权，同时向雅居乐出售了一个项目的合资股权，总代价约为4.28亿元，几乎对等“拆伙”。

今年9月，路劲以约6.8亿元的代价，接手雅居乐在济南的2个合作项目的股权。

这种交易的频度，显示单家与雅居乐陈卓林家族，关系非常紧密。

半路出家

路劲做房地产，算是“半路出家”。

上世纪70年代，单氏兄弟父亲，在港创立土木工程公司“惠记”，主要经营建筑、石矿、公路等业务，目前总资产约180亿港币左右。

俩兄弟牢牢控制着惠记，单伟豹持股31.68%股份，任董事会主席；单伟彪持股37.19%，任董事会副主席、行政总裁。

惠记集团重要股东持股情况

周大福的老板郑裕彤家族，与单家就有渊源，郑家的基建资产“新创建集团”，现持有惠記11.49%的权益，且在董事会中拥有一个席位。

两大家族，控制了惠记约8成的股权，惠记则持有路劲44.52%的股权，也持有利基56.75%的股权。

1994年，惠记与AIG（美国国际集团）联手创立路劲基建，专门开拓大陆的收费公路业务，路劲其后上市。

2003年，兄弟俩进入内地地产市场，一开始，路劲主要深耕常州市场，在业内毫不起眼，直到2006年，孙宏斌的顺驰陷入流动性危机，路劲以仅12.8亿元的低价，接盘顺驰55%的股权，由此广为人知。

地产现成为路劲的主营业务，贡献约85%的收入，起家的公路业务，提供稳定的现金流。

路劲的收费公路，在国内有五条，印尼也有三条，总里程逾600公里，去年坐收37.79亿买路费，利润超过5个亿。

单家对扩展高速公路的热情，始终未减。

地产形势低迷，两人依然决定，以19.81亿港元，收购一目标公司39.77%股权，获得印尼爪哇SB高速公路的特许经营权，其全长为75公里。

截至6月底，路劲的总资产，高达1022.55亿港币，资产总额，大体是控股公司惠记的6倍，无论地产或者公路，主要为内地资产。

得益于重注内地，单氏兄弟努力约30年，将家业基本扩充了一个数量级。

寻找平衡

路劲并非高枕无忧，其风险也在暗暗滋生。

在规模化发展与控制风险间，单家兄弟一直期望找到平衡。

“在负债率方面，我们不像内地企业那么激进，也做不到香港地产商的低负债率，我们将负债率控制不到总资产50%。”

单伟彪这样说过，他一度对借款相当谨慎，“假若有100亿，顶多借20亿到30亿”。

扩张的路上，路劲向外借钱不少，事实上，也突破了兄弟俩原先设定的底线。

截至2022年6月底，路劲的资产负债率为65%，在港资房企中处于较高水平，若计入永续债69.6亿港元（归类于权益），其负债率超过7成。

其中，有息债务高达368.59亿港元，一年内到期的为116亿港元，持有的现金结余降至103.7亿港元。

相应的，路劲地产收入低迷，1-6月，地产业务收入73.52亿，利润所剩无几，销售同比下降61.2%。

为了补充现金，路劲多次变卖资产，半年里，资产规模缩减了约60亿港元。

12月中旬，兄弟俩出售旗下上海一项目全部49%股权，回笼资金1.80亿元，这笔交易预期将产生轻微亏损，董事会认为，现时对目标公司的投资变现，更符合当前的利益。

亏本卖资产的操作，不止这一次。

6月，其还以6890元的价格，将向河北建投出售“建投路劲”的45%股权，亏损1650万元，利于其收回一笔8亿元的贷款。

其与雅居乐的“拆伙”交易，或许也与加速回笼资金相关。

“由于项目公司开发及持有的项目大部分已预售，解除合资企业以便在管理相关项目的剩余物业方面，提供更大灵活性。”单伟彪在公告解释说。

大势不利，市场回暖尚有待时日，最新的关联交易，由利基提供8亿港元，则可视作控股公司的支援，加强路劲的流动性。

同时，他又在扩充土储，不愿丧失未来的机会。

“先把拳头收回来，再打出去。”

这位桥牌爱好者，在稳健的基调下，还是有搏一搏的想法的。