三兄弟冲IPO仅剩1个，快狗能帮58翻盘吗？

导读：这很像一个商业版“葫芦娃救爷爷”的故事，打破母公司垂垂老矣的业务模式，培养若干子公司独立运作，谋求东山再起。

这很像一个商业版“葫芦娃救爷爷”的故事，打破母公司垂垂老矣的业务模式，培养若干子公司独立运作，谋求东山再起。

2020年，58同城主动私有化从纽交所退市时，董事长兼CEO姚劲波曾表示，58将从横向分类信息平台，变成若干个垂直产业互联网的平台，独立走向资本市场，而母公司将成为一个类似GE模式的投资控股公司。

近日，快狗打车二次递表港交所，冲刺“同城货运第一股”。如果成功挂牌，这将是58集团孵化出的第一个成功上市的子公司。58系也借此在离开华尔街后变相登陆香港，重回资本市场的怀抱。

按照上市前公司回应媒体的消息，公司去年8月递表后已于今年2月通过聆讯，此次只是“应港交所要求对招股书进行更新”。

招股书坦承，此次上市是因为缺钱，“本次上市募资是为了打造一站式物流平台，需要借助上市补充资金，以增加用户补贴和广告投放，寻求战略合作等。”

外界普遍关注的是，过去4年中快狗打车的亏损累计近28亿元，且市占率正不断下滑。因此，这个故事的关键是，投资者是否相信，快狗或者其背后的58，有能力拿到融资后东山再起。

1、流量担当

此次IPO背后的主角陈小华是一个互联网流量运营的老手，是58同城的核心创始人之一，1981年出生于湖南邵阳。自湘潭大学毕业后，陈小华选择了创业，成立了一家互联网服务类企业，帮网站做搜索引擎优化。据称优酷、土豆都曾是他的服务对象。

2005年，陈小华加入赶集网。据姚劲波自己回忆，他知道陈小华后，不断争取才把对方从杨浩涌（赶集网创始人）那里挖过来。有一次，姚劲波为了跟陈小华见面，甚至自己跑到赶集楼下跟对方说：“我人都已经到你楼下了，你不下来，我就只能上去了。”

就凭着这股认准必须做成的劲头，2006年，姚劲波把陈小华拉入了刚刚成立不久的58同城。此后的发展也证明，姚劲波没有看错人。仅用了8个月时间，陈小华就将58同城的流量从20万突破到100万。25岁的他也成为了58同城的副总裁。

2013年，58同城顺利在纽交所上市，作为大功臣陪着58一路走来的陈小华也升任为58同城首席战略官。

上市后的58同城要下一盘更大的棋。一面要继续跟老对手赶集网继续争夺流量，另一面，O2O时代大潮袭来，58也要立足自身的流量入口，开拓具有高成长性的项目。

2014年，58同城发布旗下全新品牌“58到家”，58到家成为与58同城并列的两个公司，陈小华出任CEO，从此开始独立创业。

陈小华

这个分拆在当时与赶集的战争中发挥了策应作用，并在不久后再次分拆出58速运和58家政两个独角兽品牌。

58家政历经改名，发展成为天鹅到家，去年7月曾冲刺“家政第一股”，止步于纽交所门前，后还不断传出负面消息。

即便如此，陈小华所负责的项目脱胎于母公司，从分支业务到流量担当，从策应变成主力，其重要性不言而喻。

2、从58到“快狗”

相对于其他竞争对手，58到家在港上市有独特的优势，至少对于本地监管者和投资人，这个品牌相对不陌生。

2017年，58到家宣布将58速运与东南亚的同城货运及物流平台GOGOVAN达成合并。后者创立于2013年7月，是香港本地的明星创业公司。在被58收购前，其已经完成4轮融资，金额数千万美元，投资方包括华兴、新天域等两岸的老牌投资机构。

2014年起，GOGOVAN陆续成功进入了亚洲的6个国家或地区，业务落户14个城市，拥有超过18万名注册司机，累计处理订单近3000万，拥有多家企业级客户。当时的58速运，业务主要集中在内地，对外公布的注册司机为100万。

品牌的变化调整在外人看来，有时是一个很“玄学”的事件。去年小米斥资200万请日本设计大师把方形的logo变成了圆形。而58的这次品牌调整，在外界看来其实更“神奇”。

两家公司合并后仍然沿用了58速运的名字。但2018年，公司突然把APP和服务号全部改成了“快狗打车”，很多用户不理解为什么用“狗”这个字眼，调侃公司是拍脑袋改名字。陈小华还在一次发布会中可以澄清了这个事件。

陈小华表示，这次改名是由其股东大名鼎鼎的“特劳特”（战略定位咨询公司）操作的，而“快狗打车”这个名字是花了半年时间从几百个名字中选出，其中涉及到时间、劳力、物料、品牌、广告费等至少是5到10个亿的决定。

实际上，让不少老用户和司机感到不适的“快狗”，并非拍脑袋而来，而是GOGOVAN原本的中文名。

不论用户觉得这次改名是“自坑”还是“神操作”，不可否认的是这个营销事件是成功的。改名事件后“快狗打车”为公司带来了一大波流量，上百家媒体关注，超过1亿人知道了这个品牌，新增客户达3倍。2018~2019年间，快狗打车的市场份额达到顶峰。

3、内卷的赛道

在“互联网+”这个大圈子里，烧钱一直都是“固定动作”，交通出行领域的烧钱大战更是人们想象中的桥段，只是大概都低估了烧钱的规模。

2018年，陈小华曾喊话，“要有亏两亿美金的决心”“我们没有想过去怎么挣钱”。招股书显示，2018~2021年间，快狗打车已累计亏损27.86亿元，折合超过4.2亿美金。而且招股书还坦承，亏损至少还将持续3年。

既然如此，快狗打车的故事又是如何说服投资者的呢？

《2020-2026年中国同城货运行业全景调研及投资前景预测报告》的数据显示，预计到2025年，我国同城货运市场将突破16000亿元大关，货运量将达到128.3亿吨。

货运不像当年的千团大战或者打车大战那样，能给广大C端消费者带来直观的感受，但其内卷程度毫无二致。2020年，滴滴、满帮以及顺丰等品牌都看上了这块增量市场，相继涌入同城货运赛道。为了尽快抢占市场份额，各巨头背靠母公司纷纷打起了价格战。

对于陈小华来说，面对补贴、价格战一等系列烧钱打法，当年运营58流量的逻辑似乎已经不适用，比的只是谁子弹多。2019年初，快狗打车还在赛道上稳坐第二的位置，市场份额超过24%。

但随着巨头们的入局，第一的货拉拉拿稳了一半以上的份额，而快狗的市场已经被瓜分的只剩5.5%。到2021年，快狗甚至被入局仅一年的滴滴挤到了第三，市场份额进一步下降至3.2%。

从订单量也能看出来，没有资金支持，即使是流量运营老手也难保住用户。2018-2021年前三季度，快狗打车的订单数分别为261.11万、267.54万、215.48万、212.71万，不仅持续下滑，且同比下滑幅度远高于月活用户。

通过资本市场融资获得更多开拓市场的筹码，这就是快狗此次上市的目标，也是目前快狗自救的唯一途径。

在招股书中，快狗打车表示本次上市募资是为了打造“一站式物流平台”，需要借助上市补充资金，以增加用户补贴和广告投放，寻求战略合作等。

4、葫芦娃救爷爷

除了资金需求，快狗打车上市，对于陈小华和姚劲波来说，都有着非凡的意义。对于前者，上市是过去近10年内部创业的一个重要节点。对于执掌整个58系的姚劲波而言，集团孵化的几大板块都是58的重生之路。

58同城成立于2005年末，是较早一批的互联网玩家之一。2013年，在“类阿里的商业模式”的概念包装下正式登陆纽交所，上市当天暴涨42%。2年后，58同城终于完成了对老对手赶集网的收购，结束了长达10年的宿命之战。

然而，58也好，赶集也罢，其最初都是web1.0向web2.0过渡时代的架构逻辑。时代的大潮不仅左右着资本的走向，也影响着大众的使用习惯。

2015年后，58同城的收入增长逐渐下降，神奇的网站不再神奇，大量的广告投放也难以挽回用户离弃和口碑扑街。批评者认为，上市后的58同城太过迷恋于通过扩大规模以实现流量垄断，而缺乏技术创新。

也正是在58同城上市前后那些年，在移动互联网创业的大潮之下，在各个细分的垂直领域，58同城的对手们孵化、成长、慢慢崛起，招聘领域的拉勾、Boss直聘；二手领域的闲鱼；房产领域的贝壳……

事实上，作为企业家，姚劲波提前遇见了网络技术变迁带来的产业冲击。

有一个互联网圈的故事：2011年小米大火的时候，为了将app预装到小米手机上，姚劲波天天练习晨跑，每天准时跑到小米楼下，就是为了偶遇雷军。可见其做好App的预见性与决心。

另一方面，要解决的问题是各个板块分散，建立起真正独当一面的业务，解决大而不强的问题，就需要做好拆分，精耕垂类。2013年陈小华受命担起58到家的孵化，就是一个重大的战略布局。

在那之后，58已陆续拆分出七家独立业务：天鹅到家（原58到家）、安居客（原58房产）、快狗打车（原58速运）、转转、斗米兼职、58同镇、车好多。

去年，七兄弟中有三家谋求上市，希望把暗淡退出华尔街的58重新带回资本市场，但天鹅到家、安居客纷纷失败。因此，快狗打车是目前最被寄予厚望的大娃。

作者 | 张南岛