副镇长辞职卖狗粮，年入20亿元，即将收获一个IPO
导读：12月29日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称“乖宝宠物”）创业板IPO申请获得深交所受理。靠猫猫狗狗支撑起的这家公司情况如何？铲屎官的钱还好赚吗？
随着宠物在人们生活中的重要性持续提升，宠物周边产品也已经成为火爆的赛道，继福贝宠物、源飞宠物之后，又一家宠物经济相关企业进入上市进程中。
12月29日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称“乖宝宠物”）创业板IPO申请获得深交所受理。据披露，乖宝宠物食品拟发行不超过4000.45万股新股，发行后总股本不超过40004.45万股，拟募集资金6亿元，主要用于“宠物食品生产基地扩产建设项目”、“智能仓储升级项目”、“研发中心升级项目”、“信息化升级建设项目”和“补充流动资金”。
资料显示，乖宝宠物食品成立于2006年6月26日，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。
2013年公司创建自有品牌“麦富迪”，相继开发出弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、双拼粮系列、益生军团系列等多个产品系列；2021年，公司收购美国知名宠物品牌 Waggin' Train，成为新西兰知名品牌 K9 Natural 和 Feline Natural 的代理商，持续布局高端宠物食品市场。
靠猫猫狗狗支撑起的这家公司情况如何？铲屎官的钱还好赚吗？
副镇长下海卖狗粮，年入二十亿元
乖宝宠物来自山东，它的创始人叫秦华。
秦华1968年12月出生，就读于师范院校，毕业后2年于阳谷县第二中学教书，后调任阳谷县乡镇企业局，成为一名公务员。
从阳谷县乡镇企业局离职后，秦华在山东凤祥集团做了十年的高管，期间还兼任阳谷县安乐镇副镇长。
但2006年，秦华抛弃铁饭碗下海创业，他跟朋友去美国寻找创业蹊径，发现美国人对宠物的热爱远超出我们想象，同时中美饮食结构不同，虽然美国同样盛产肉禽，但人和宠物喜欢鸡胸肉和鸭胸肉，价格卖的很贵，而中国人多偏爱鸡腿、鸡翅、鸡爪等，鸡胸肉价格偏低，中国的肉食鸡作为食品不能出口欧美，但是做成宠物食品是可以的，如果能将中国具有成本优势的鸡鸭胸肉通过“宠物食品”出口到欧美国家，利润肯定十分丰厚。
2006年10月，秦华抵押了自己的房子，拿出全部积蓄87万元，求亲访友四处筹资，最终凑够400万元，注册了聊城乖宝宠物用品有限公司，这就是乖宝宠物食品集团的前身，一个停产多年、破旧不堪只有18亩的润滑油厂就成了公司场地。
由于当时宠物食品属于新兴行业，一方面买不到现成适用的工艺设备，另一方面也没有那么多资金购买海外昂贵的设备。秦华只能带领员工一遍遍的改良设备，终于自创了“烘干隧道”，成本仅为海外宠物食品烘干机的二十分之一，得到来访的美国FDA专家的现场审核认定。
但第一单生意却来的出乎意外的顺利，工厂还未投入生产，报价出来后，一些美国客户就马上飞到中国，看完工厂并试探性地给了5个集装箱的订单。
秦华公司生产的第一批宠物鸡胸肉出口到美国，以品质优良大受欢迎，从此出口量连续四年翻番。
在全国宠物食品行业中，乖宝集团产销量和出口量连年遥遥领先，是中国最大的宠物食品出口加工企业，2011年和2012年的出口量占全国同行业的20%以上。
但在2013年，由于行业竞争加剧和中国宠物食品行业对美国同类产业冲击，导致美国对产自中国的宠物零食产品采取了一系列非关税限制措施，乖宝经历了一次巨大的断崖式下滑。
秦华感觉到自己公司抗风险能力薄弱，调整结构成了必经之路，由原来的单一出口美国到多国家发展，原来只做海外市场，转变为内外兼做。
秦华认为国内市场有很大潜力，“我习惯用两个10%来对比中美两国宠物食品市场的差异。第一个10%是养宠家庭占家庭总数约为10%，而美国是65%；第二个10%是买专业宠物食品的养宠人占所有养宠人给宠物吃的食品里边的10%(剩余的90%主要是喂剩菜、剩饭)，而美国几乎是100%，缺乏专用食品，宠物就会出现脱毛、精神不振甚至过早死亡等情况。”
调整以后，不仅美国市场慢慢回升，产品销往欧洲、加拿大、日本、韩国、俄罗斯等30多个国家和地区；而且国内市场发展迅速，麦富迪品牌销量连续4年翻番，远远超过国内宠物行业30%的平均增速。
同时，乖宝宠物由原来的为欧美国际品牌贴牌生产，转为发展自主品牌。乖宝集团在北京成立了北京麦富迪贸易发展有限公司，培育自己的品牌麦富迪。2013年年初，麦富迪天猫旗舰店正式上线，而后相继入驻京东、阿里巴巴、一号店等平台。2014年线下渠道全面布局完成，开辟了线上线下双管齐下的销售格局。
线上布局十分关键，不同于欧美发达国家宠物食品的销售以商超渠道为主，我国消费者更倾向于电商渠道。Euromonitor International 数据显示，我国宠物食品市场电商渠道占比已由 2013 年的 10.1%快速提升至 2018 年 45.4%；据欧睿数据，2020 年国内宠物食品行业线上渠道及电商渠道占比已达到 57.2%。
电商渠道加速国货宠物品牌崛起。如今，麦富迪品牌已经成为全国十大宠物食品品牌之一。就在去年据阿里统计数据显示2020年1-12月，麦富迪品牌销量位居第二名，仅次于皇家这一海外品牌。
根据鲸参谋数据统计，2021 年麦富迪在宠物零食领域市占率达 32%，已逐渐成长为国内宠物零食第一品牌。
同时，乖宝宠物的加工技术也不断进步，旗下明星产品弗列加特高肉天然粮，利用独家引进的专利技术——Wenger鲜肉添加系统，将鲜肉在50°的温度下直接瞬时乳化成糜，直接添加鲜肉而非肉粉，这不是随便一家企业都可以做到的。
近年来，公司主要产品销量规模持续上升，其中，主粮为产销量最大、增长最快的品类。2018-2020 年公司主粮产品销量从 3.4 万吨增长至 6.7 万吨，年复合增长率达 40.4%，零食产品销量从 2.2 万吨增至 3.2 万吨， 年复合增长率 20.6%。
财务数据显示，2018年-2020年，乖宝宠物食品分别实现营业收入122111.24万元、140314.17万元、201303.89万元，同期的净利润分别为4452.20万元、416.02万元、11148.41万元；2021年上半年，乖宝宠物食品实现营业收入108254.38万元、净利润4247.19万元。2018-2021H1，公司主营业务毛利率分别为 32.12%、28.87%、33.12%和 31.49%。
海外市场是乖宝宠物食品营业收入的重要来源，美国是公司产品的主要出口国。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司境外业务收入占主营业务收入比例分别为 55.64%、46.07%、48.17%及 46.63%，美国市场占公司境外业务收入的比例分别为78.74%、65.69%、71.24%及58.12%。
千亿宠物市场
在“吸猫”“撸狗”等词成为风潮的年代，宠物经济是不得不去讨论的一个热门话题。
宠物经济是年轻人的“孤独生意”，一边因猫狗拆家被气到不行，一边又因猫狗的陪伴而感到被治愈，这已经成为年轻人的常态。在一线城市里忙到焦头烂额的年轻人们或许并没有经历去思考要去找男朋友 or 女朋友，但让他们会视宠物为自己的家庭成员。这也促使了宠物经济在当下变得越来越流行。
对比日本宠物发展历史来看，养宠的主要人群经历了从中青年到老年的转变，现阶段我国年轻人饲养宠物的比例远大于老年人，但随着人口老龄化以及生育率的降低，越来越多的家庭将会选择饲养宠物，未来我国老年人饲养宠物的比例有望继续上升，带动宠物市场持续增长。
2010-2020 年，我国宠物消费市场规模从 140 亿元大幅攀升至 2065 亿元，年 复合增长率高达 30.9%，2011 年 100 亿增长至 2020 年 700 亿规模，CAGR 达 21.5%。
中国养宠消费支出结构与美国养宠消费结构存在较大差别，美国养宠消费结构中宠物医疗占比最高，约为40%，相比之下，中国养宠消费结构中宠物食品支出更为突出，宠物猫狗食品支出占比分别达到 57.2%、52.8%。
宠物食品是宠物产业最大的细分市场，目前，国内宠物食品市场正处于快速发展的阶段。而目前国内宠物食品行业集中度低，这一市场还未出现巨头，还存在着很大的发展红利等待人们去挖掘，也更受资本青睐。
2017年2月，乖宝就获得老牌基金KKR的4亿元A轮融资，2019年，乖宝宠物食品集团宣布其已经完成了由君联资本、兴业银行参与投资的5亿元B轮融资。从成立至今乖宝已经完成了9亿元融资。
从中长期维度看，中国宠物渗透率、宠物犬猫年均支出均远低于主要养宠国，宠物消费市场增长潜力巨大。中国宠物渗透率 17%，而美国、澳洲、英国、日本分别高达 68%、62%、45%和 38%；中国人均犬、猫数量分别为 0.03 只、0.04 只，中国宠物犬、宠物猫年消费支出分别为 869 美元和 679 美元，均低于主要养宠国，乖宝宠物这类新兴的宠物食品企业若能提供满足消费者需求的产品，仍有较好的发展前景。