曲美家居：高瓴投资拟2亿元投资子公司

导读：12月29日，曲美家居（603818 SH）公告，公司就全资子公司Qumei RuntoS àr l (简称“Qumei Runto”)股权融资事项与珠海高瓴德祐投资管理有限公司(“高瓴投资”)和银梯咨询顾问(北京)有限公司分别签署了《曲美家居战略合作之投资意向书》

泡财经获悉，12月29日，曲美家居（603818.SH）公告，公司就全资子公司QumeiRuntoS.àr.l.(简称“QumeiRunto”)股权融资事项与珠海高瓴德祐投资管理有限公司(“高瓴投资”)和银梯咨询顾问(北京)有限公司分别签署了《曲美家居战略合作之投资意向书》，高瓴投资和银梯咨询拟以向QumeiRunto增资或受让老股的方式分别投资2亿元人民币和2500万美元。

【科普】

2018年，曲美“蛇吞象”式收购了一家欧洲高端家居制造商，让曲美背上了沉重的债务压力。此次，高瓴的“雪中送炭”，或令曲美资产负债率下降。

截至2021年三季度，曲美家居负债合计55.27亿元，与此同时，其现金余额仅3.61亿元。

QumeiRunto注册地为卢森堡，该公司成立于2018年2月10日，注册资金为12000欧元。该公司系曲美家居为收购EkonresAS时设立的特殊目的公司。

所谓“特殊目的公司”，即境内居民法人或境内居民自然人以其持有的境内企业资产或权益在境外进行股权融资（包括可转换债融资）为目的而直接设立或间接控制的境外企业。

2018年5月，曲美家居联合华泰紫金在2018年以40.63亿元共同拿下Ekornes的100%股权，其中曲美家居的交易对价约36.77亿元。

公开资料显示，Ekornes是挪威的高端家居制造商，从成立至今已有85年的历史，主要销售区域几乎涵盖了世界主要家具市场。旗下的品牌Streesless更是以“世界上最舒服的椅子”形象享誉全球。

这次海外并购，让曲美家居出现上市后的首次亏损，盈利能力至今未恢复至收购前水平；也改变着曲美家居的海内外营收份额，如今其国外市场营收额已实现对国内市场营收额的反超。

2018年的这项海外收购，所涉资金规模超过40亿元，而截至2017年底，曲美家居的总资产为21.04亿元。收购当年，曲美家居的净利润与归母净利润均发生大幅下滑，利润总额也同比下滑117.63%，产生上市后首次亏损。

近年来，曲美家居通过引入战略投资者以及定增等方式在逐渐降杠杆，但并未产生太大效果，2021年上半年，曲美家居的资产负债率为66.74%，到了2021年第三季度，曲美家居资产负债率升至72.05％。

截至2021年6月底，曲美家居账面上的商誉余额为11.64亿元。未来，如果EkornesASA经营业绩低于预期，相关收购形成的商誉还存在减值风险。

不过，那次收购后，曲美海外营收大增。

2018年前，曲美家居国外市场营收长期保持在0.2亿元以下，上市后更是下滑至0.1亿元以下，至2018年6月底也仅为0.03亿元。2018年底这一数据即迅速上升至9.28亿元，至2019年度达到24.50亿元，实现对国内市场营收的反超。2020年度曲美海外营收为25.33亿元，今年上半年也有15.59亿元，占同期营收比例均接近60%。

反观其国内的市场营收，则从2017年度的最高值19.81亿元一路下降至2020年度的16.39亿元，今年上半年则为9.55亿元。

目前的疑问是，除了钱，在资本市场上长袖能舞的高瓴，是不是还能给曲美和Ekornes带来点什么？

【相关企业业绩近况】

曲美家居2021年第三季度营业收入12.29亿元，同比增7.52%；归属于上市公司股东的净利润5303.69万元，同比降26.85%。