科创板“硬科技”标准明确，新增研发人员指标，金融科技、模式创新类限制上市，拒绝房地产、金融投资企业

导读：证监会4月16日就科创板《科创属性评价指引（试行）》（简称《指引》）作出修订，完善科创板制度的首要标准，将科创属性评价指标将由原来的“3+5”变为“4+5”，旨在“培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业”，这是检验科创板是否成功的一个首要标准。

要有“硬科技”才能上科创板。

证监会4月16日就科创板《科创属性评价指引（试行）》（简称《指引》）作出修订，完善科创板制度的首要标准，将科创属性评价指标将由原来的“3+5”变为“4+5”，旨在“培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业”，这是检验科创板是否成功的一个首要标准。

证监会发行部副主任李维友表示，证监会将对科创板企业按照支持类、限制类、禁止类进行分类处理，对于金融科技、模式创新等类型的企业，将根据企业科创属性情况从严把关，限制在科创板上市；对房地产和主要从事金融投资类业务的企业，将禁止在科创板上市。

聚焦支持“硬科技”

“修改科创属性评价指引，是科创板制度建设的重要内容，完善科创板制度的首要标准”。李维友表示，在于紧紧围绕“培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业”，这是检验科创板是否成功的一个首要标准。

2020年3月，证监会在总结前期审核经验、注册实践的基础上，会同有关部门认真研究论证，出台了《科创属性评价指引（试行）》，明确了“3+5”的评价指标体系。这套评价指标着重从研发投入、发明专利、收入增长等3个方面，以及科技创新能力特别突出的5种情形，来综合评价企业的科创属性。

李维友表示，从近一年来制度运行效果看，科创属性评价指标体系的推出，增强了审核标准、注册标准的客观性、透明度和可操作性，为科创板聚集优质科创企业发挥了重要作用。

目前，科创板上市公司已经超过250家，集成电路、生物医药、新材料、高端制造等领域的一批高科技企业先后登陆科创板，其中还包括18家未盈利企业、3家红筹企业，2家特殊股权结构企业，科创板“硬科技”的成色和市场包容性逐步显现。2019年年报显示，科创板企业的平均研发投入占比为12%，平均研发投入金额1.17亿元，平均发明专利75项，均显著高于其他市场板块。

李维友说，但是科创板申报和在审企业当中，也出现了少数企业缺乏核心技术、科技创新能力不足，市场认可度不高等问题，为了更准确地评价、衡量“硬科技”的特征，需要结合科技创新和注册制改革的实践，对《指引》作出进一步修改完善。

此次《指引》修改完善科创属性评价指标体系的总体思路，是聚焦支持“硬科技”的核心目标，突出实质重于形式，实行分类处理和负面清单管理，进一步丰富科创属性评价指标，并强化综合研判，压实中介机构责任，强化制度规则、执行情况的监督检查，从源头上提高科创板上市公司质量。

新增一指标 “3+5”变“4+5”

《指引》是科创板一项重要的制度调整，既涉及对《指引》作出修改完善，也涉及交易所相关审核规则的修改。此次修订的主要内容包括：

一是新增研发人员占比超过10%的常规指标，充分体现科技人才在创新中的核心作用，修改后将形成“4+5”的科创属性评价指标。将科创板“3+5”的评价体系完善为“4+5”意在进一步强化科创板姓“科”的定位，丰富科创属性的判断维度，充分体现科技人才在创新中的核心作用。

二是按照支持类、限制类、禁止类界定科创板行业领域，对不同企业进行分类处理，建立负面清单制度。包括：积极支持新一代信息系统、高端装备等6大行业领域的“硬科技”企业在科创板上市；对于金融科技、模式创新等类型的企业，根据企业科创属性情况从严把关、限制在科创板上市；对于房地产和主要从事金融投资类业务的企业，禁止在科创板上市。

三是在科技咨询委工作规则中，完善专家库和征求意见制度。此修订意在充分发挥交易所科技咨询委的作用，完善委员构成和工作机制，增加科技管理、产业规划、科学研究等相关领域的委员数量，形成监管合力。

四是交易所在发行上市审核中，将按照实质重于形式的原则，重点关注发行人的自我评估是否客观，保荐机构对科创属性的核查把关是否充分，并作出综合判断。科创板“硬科技”评价将将突出定性和定量综合研判，严防研发投入注水、突击购买专利、夸大科技技术标准和科创技术水准、行业分类不准确的等情形，压实保荐机构责任，证监会也将强化对科创评价标准相关规则执行的监督检查。