身家近2000亿的王卫收获第4个IPO，市值140亿

导读：2021年12月14日，第三方即时配送平台顺丰同城登陆港交所，成为“第三方即时配送物流第一股”，发行价16 42港元 股，开盘破发，截至当日收盘，市值约为139亿港元（约合人民币113 42亿元）。

2021年12月14日，第三方即时配送平台顺丰同城登陆港交所，成为“第三方即时配送物流第一股”，发行价16.42港元/股，开盘破发，截至当日收盘，市值约为139亿港元（约合人民币113.42亿元）。

这是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流之后，顺丰创始人王卫收获的第4个IPO（上市公司）。

王卫在顺丰同城IPO后持有64.54%的股份，是实际掌权人。截止2021年12月22日，根据福布斯富豪榜显示，王卫财富值达近291亿美元（约合人民币1855亿元）。

随着顺丰同城走上资本市场，顺丰集团董事长王卫的物流“帝国”持续膨胀。在敲钟仪式现场，他直言：“分钟级配送是物流行业大趋势，客户对“快”有新的要求，既要有新的商业模式，也要用新的科技去推动，发展更多的服务场景，这也是顺丰的战略。顺丰同城一定会做好，未来会发展出很多模式，解决B2B、B2C、C2C的即时需要。”

2016年，顺丰同城作为顺丰控股旗下的事业部成立，到2019年分拆独立，再到2021年完成IPO，用了5年时间。但与其诞生的2016年相比，如今的商业潮流已大不相同。最大的问题是，O2O潮水褪去，平台型企业也不再炙手可热，资本市场是否还认可这个同城配送的故事？谈及此，便离不开顺丰的掌舵手——王卫。

 

01

顺丰背后的灵魂人物——王卫

1971年10月，王卫出生在上海一个知识分子家庭，父亲是一名空军俄语翻译，母亲是一所大学的老师。7岁那年，他随父母离开上海搬至香港。高中毕业后，成绩一般的王卫没有继续升学，而是跑到一家服装印染厂打工，一打便是好几年。

上世纪九十年代初期，随着改革开放步伐在珠三角地区的加速推进，不少香港的加工业开始转移到内地，其中约5万家落脚在广东的珠三角地区，王卫所在的印染厂也跟着搬到了顺德。但在广东和香港两地的商贸存在一个难题：邮寄非常不方便，因两地分属不同的关税区，在完成报关与审批后，最快也要两三天才能送达，慢的话，可能要等上一个星期。

而对商人来说，时间就是金钱，效率就是生命。所以有时他们不得不跑到码头，求人捎带物品，“人肉”过关，这样当天即可交付。

因为帮工厂跑货，王卫经常往来于广东和香港之间。在别人的请求下，王卫也尝试做了几次“人肉快递”。让王卫没想到的是，越来越多的人找他帮忙，将各类信函、合同、样品及报关资料塞进他的旅行箱。

嗅觉敏锐的王卫意识到快件运输是个巨大的商机。于是在1993年，22岁的王卫拿出攒下的4万工资，动用了太太的3万奖学金，再向父亲借了3万，凑齐了10万元就在顺德注册了一家仅有7人的公司——顺丰速运，并在香港砵兰街开了一家只有几十平的店面，用于收寄快件。一个建立在旅行箱上的快递帝国雏形应运而生。

创业初期，王卫和员工们开始用背包和拉杆箱帮人运货，往返在两地间运送货物，被称为“水货佬”。在低价和高效的攻势下，顺丰的名号迅速火遍整个香港。在香港立足后，王卫开始进军内地。他以珠三角城市群为目标，采取门店加盟的形式迅速占领了几十座城市。

时间来到1997年，创立4年的顺丰基本垄断了所有通港快件，据说当时行驶在通港公路上的快件货运车，70%都印着顺丰的黑色LOGO。

此后十余年，电商的快速发展，带动着“四通一达”异军突起，对顺丰的快递业务体系造成了巨大冲击。2016年，圆通率先上市，掀起了国内快递公司上市潮。一方面，淘宝和相关资本集团联合三通一达（申通、圆通、中通、韵达）布局了“菜鸟物流”，再加上京东物流，生生从顺丰手上夺走了快递业半壁江山。

因此，王卫不得不吞下昔日的豪言壮语，向现实低头：“一个人，一个企业，怎么可能和资本、行业对抗？”2017年2月23日，成立24年的顺丰借壳鼎泰新材正式在深交所挂牌上市。开盘后顺丰股价一路飙升，市值最后收盘在2100亿。这个数字大致相当于同期圆通、申通、中通的市值总和，46岁的王卫身价飙升5倍，以1860亿元的财富首次跻身胡润全球富豪榜华人前十、位列大中华区第三。

从往来香港和广东跑货的打工仔，到身家2000亿的富豪大亨，王卫用28年建立起一个年入1600亿、坐拥30万名员工的快递帝国。这既是时代给予的红利和风口，也是个人的不断追求和探索。

2

5年走完上市路，顺丰同城凭什么？

5年走完上市路，顺丰同城以惊人的增速在市场中硬生生杀出了一条血路。除了强大的自身实力外，还离不开新消费时代的大势和即时配送行业的火热。

近年来，随着本地消费的发展，推动了多元化、个性化的全新消费模式，并催生出大量即时配送服务需求，同城即时物流被推上了时代的风口。顺丰敏锐捕捉机会，迅速布局即时物流领域。即时配送行业在2016年至2020年里迎来高速增长期，数据显示，即时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至2020年的210亿单，复合年增长率为46.0％。

根据顺丰同城公布的财报数据来看，2018年至2021年5月期间，公司的营业收入分别为9.93亿元、21.08亿元、48.45亿元和30.46亿元，2019年和2020年同比增长112%和129%，2018年至2021年5月对应的年度订单量分别为7980万单、2.11亿单、7.61亿单和10.70亿单，复合年增长率达208％。

迄今为止，顺丰同城已覆盖全国超1000个城市，累计服务1.26亿注册用户，日均单量超过100万，年入40多亿，服务超过2000个商家品牌，与麦当劳、肯德基、喜茶等近7000个知名品牌达成战略合作，合作数量较2020年同比增长300%，成为中国规模最大的第三方即时配送服务平台。

亮眼的增长数据为顺丰同城吸引了一众投资方。根据天眼查数据显示，顺丰同城共完成过五轮融资，股东中不乏赛富投资、BAI资本、中信资本、喜马拉雅投资、挚信资本、君联资本等明星股东。但其中，最引人瞩目的无疑是其基石投资人阿里巴巴。

顺丰同城的基石投资者为淘宝中国（阿里巴巴集团全资子公司）及哈啰单车，其中，淘宝中国认购8.52亿港元，哈啰出行认购3879万港元，一共认购8.9亿港元。顺丰同城上市后，王卫持股约为65.5%，阿里巴巴持股为5.55%，哈啰出行持股为0.25%。

根据服务场景的不断扩展及新业态与消费模式的创新，未来，来自同城零售、近场电商及近场服务的订单比例预计将继续增加，即时配送服务行业的巨大增长潜力，预计将发展成一个产值超万亿市场规模的产业。

万亿市场规模下，对第三方即时配送平台提供定制服务的能力也提出了更高的要求。例如，商家的个性化需求、品牌定位及配送时间要求将更加差异化。虽然即时配送领域美团配送、蜂鸟配送、达达规模和商流优势显著，但独立第三方的特征正是顺丰同城的一大独特竞争力。

基于独立第三方的定位，顺丰同城可以吸引大量希望自建流量入口的商家，特别是在线上去中心化的趋势下。区别于其他第三方即配平台，顺丰同城能够提供定制化服务的能力和深受消费者认可的品牌效应，大幅增强了其获客能力，特别是对极其重视消费者服务品质的头部商家。

此外，顺丰同城的优势还在于全国运营的海量网点、规模庞大的配送人员以及信息化手段的支持。一方面通过高密度即时物流配送网络，与顺丰的快递网、仓配网协同，形成新零售物流的基础设施体系；另一方面则通过独立运营去扩大营收以及单量规模，从而提升骑士的效率值，降低即时配送单位成本，带来毛利的提升。

截止目前，顺丰已经发展成一个年营收1600亿，拥有64架飞机、8万辆货车、30万名员工的快递帝国。虽然面临着一定的竞争压力，但基于差异化的发展和细化定制化解决方案，未来增长可期。

03

战火四起的即时配送，到底是不是门好生意？

现如今，快递江湖伴随着顺风同城的入局，可谓是风起云涌，暗战不止。纵观整个同城即时配送赛道，顺丰同城恐难以挑战美团、饿了么的地位。据《中国物流与采购》发布的“2020即时配送综合排名TOP10”榜单显示：在配送单量上，排名第一的美团配送，配送单量为100亿；蜂鸟即配排名第二，配送单量为60亿；顺丰同城的配单量为10亿，排在第三。在覆盖范围上，顺丰同城的覆盖城市为500座县市，美团配送、蜂鸟即配、达达快送均超过2000座县市。

相比可以获取美团和京东稳定商业流量的美团配送、达达等对手，顺丰同城在订单获取上不占任何优势。 眼下，又一批即时配送平台正在崛起。数据显示，截至2021年11月底，我国现存的同城配送相关企业达到3116家。

时至今日，小米系投资了闪送、58系入股了UU跑腿，已经上市的达达背靠京东。此外，美团依靠骑手资源搭建了跑腿、闪购、美团配送等业务；阿里旗下则有即时物流品牌“蜂鸟”，菜鸟网络还全资收购了即时物流企业点我达；手握快递资源的顺丰也入局即时物流，上线了同城急送业务；曾试水外卖的滴滴也推出了“滴滴跑腿”业务.....随着巨头深度入局，即时配送生意再度掀起腥风血雨，又成了一个混战的江湖。

竞争环境巨头云集，而高昂的人力成本也令顺丰同城亏损严峻。招股书披露，2018年至2020年，顺丰同城人力外包成本及顺丰同城雇员福利开支分别为11.98亿元、23.77亿元、49.21亿元，人力成本占营业成本比例分别为97.8%、97.3%、97.8%，净亏损分别为3.28亿元、4.70亿元和7.58亿元，加上今年前5个月亏损的3.53亿元，过去三年亏损额已超过19亿元。

如此看来，即配似乎是一个短时间内看不到盈利的生意。顺丰同城也在招股书中直言，做好了长期亏损的准备，预计亏损状态可能还要持续3到5年。同时“要进一步扩服务的地理覆盖范围，将更多资源投入到增量市场上，即同城零售、近场电商、近场服务而这些短期内难以实现规模效应、盈利能力较弱。”巨头们当然愿意为自己的战略诉求一掷千金，但投资者们是否愿意为此买单，则要经过市场的验证。

据艾瑞咨询预测，2025年行业订单规模将增长至795亿单，复合增长率有望达30.5%。市场成熟预计还需3-5年，此次上市，将为顺丰同城的长远发展补充弹药，使其能够进一步专注于扩大客户群，建设服务网络，最终建立规模经济。即时配送江湖风起云涌，对于羽翼未丰的顺丰同城来说，这还仅仅只是个开始。