北交所IPO上市需要多长时间？

导读：9月2日，北京证券交易所正式官宣设立。作为资本市场改革的又一力作，中小企业的融资之路将迎来历史性的利好机遇。它有什么特别的地方？那么中小企业又该如何判断或者需要做哪些准备，需要多长时间才能实现北交所上市？

9月2日，北京证券交易所正式官宣设立。作为资本市场改革的又一力作，中小企业的融资之路将迎来历史性的利好机遇。它有什么特别的地方？那么中小企业又该如何判断或者需要做哪些准备，需要多长时间才能实现北交所上市？

中小企业的福音

北京证券交易所的定位是，打造服务创新型中小企业主阵地。

中小企业是我国数量最大，也最具有创新活力的企业群体，是实体经济的主体。

融资难、融资成本高，依然是制约我国中小企业发展的核心挑战之一。

国家始终高度重视中小企业的发展，能够极大缓解中小企业融资难题的资本市场，也是支持中小企业的核心阵地。深圳中小板、创业板、新三板、科创板很重要的定位和使命，也都是服务中小企业。

但我国中小企业数量庞大，目前的资本市场仍未能充分满足其直接融资需求。

比如，沪深市场仍对企业上市有较高门槛，而更低门槛的新三板，目前的交易制度和参与主体设计，尤其是投资者的参与热情和市场活力，还有非常大的提升空间。

以现有的新三板精选层为基础组建的北京证券交易所，将极大地解决目前存在的不足和短板，而且以示范拉动效应，活化与优化整个中小企业的投融资环境。

据证监会披露，北京证券交易所将一方面与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能；另一方面与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

这意味着，它不单单会服务好在其上市交易的创新型中小企业，也更将激活整个资本市场对中小企业的服务体系和能力，既让水更大，也让水更活。

这对广大中小企业，尤其是依然被融资所困的优质中小企业来说，是巨大福音。

新三板挂牌6-8个月

根据《征求意见稿》的规定，想要在北交所IPO上市，需要是“在新三板挂牌满一年的创新层企业”，因此，第一步需要先在新三板挂牌。

目前来说，新三板挂牌的条件相对简单，两年一千万收入即可。

但要想在新三板挂牌，首先得是股份公司。

因此，对于有限公司来说，第一步最重要的工作就是股份制改造，企业在中介机构的协助下，完成财务梳理、股权机构调整等，经过审计报告的净资产数折股，变成股份公司，整个过程如果顺利，大概在3个月左右，一个月财务梳理+一个月审计+1个月股改。

由于新三板挂牌不需要辅导备案再验收，因此，股改后就可以选定基准日申报。

整个申报、反馈到挂牌，大致在4-6月左右。

因此，从有限公司到股改，再到挂牌，大致时间在7个月-9个月左右

挂牌一年且进入创新层

按照目前规定，股转每年的5月第一周为转层周，由督导机构填报上报，符合条件的企业即可自动从基础层转为创新层。

由于申请北交所IPO的前提是必须要成为创新层企业，因此，5月这个时点非常重要。

进入创新层的条件如下：

第一、需要完成定向发行且累计金额不小于1000万，合格投资者不少于50人。

第二、财务指标：

1、最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%，股本总额不少于2000万元；

2、最近两年营业收入平均不低于6000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于50%，股本总额不少于2000万元；

3、最近有成交的60个做市或者集合竞价交易日的平均市值不低于6亿元，股本总额不少于5000万元；采取做市交易方式的，做市商家数不少于6家。

总结来看，进入创新层的常用财务指标为：“连续两年，每年都要1000万以上的利润”或者，“两年营收1.2亿，持续增长，复合增长率50%”。

需要注意的是，复合增长率50%，指的是第三年是第一年的2.25倍。

对于很多企业来说，尤其是第一年营收基数较大的企业来说，第三年要翻一倍还多，挺有难度的。

最后一个指标用的不多。

4-6个月成功北交所IPO

根据《征求意见稿》的规定，本次北交所的上市条件等于“精选层”条件，北交所IPO在会审核时间为2个月，比其他板块的审核时间缩短一个月。

北交所IPO实行注册制，即北交所审核+证监会注册，时间上看，北交所审核两个月，证监会注册20个工作日，中介机构回复反馈的时间不计算在内。

注册批文有效期为一年。

因此，从申报完成后到北交所上市成功，整个时间大致在6个月左右。

综合来看，一个企业从申请挂牌，到成为创新层企业，再到成功登陆北交所上市，大致的时间为：

挂牌7-9个月+挂牌1年+北交所IPO6个月左右=2年左右。

以上内容根据征求意见稿分析，具体以正式文件为准

文章来源于锦天城律师事务所/硅谷投行公众号