亲历者说｜恒合股份李玉健：圆梦上市，冲刺北交所过程很难忘

导读：11月15日，北京证券交易所（下称“北交所”）正式开市。等待这一刻的81家企业中，北京恒合信业技术股份有限公司（下称“恒合股份”）是其中之一。

恒合股份董事长李玉健。受访者供图

11月15日，北京证券交易所（下称“北交所”）正式开市。等待这一刻的81家企业中，北京恒合信业技术股份有限公司（下称“恒合股份”）是其中之一。

仅5天前，恒合股份等10家公司同时发布公告称，经北交所同意，公司将在北交所上市，这些企业均为刚刚完成精选层挂牌流程的新股，是北交所首批上市企业的重要组成部分。

半年前，恒合股份申报精选层被受理时，目标还很简单——挂牌精选层。“（关于）北交所的消息，确实之前一点没有（听到）。”恒合股份董事长李玉健接受新京报贝壳财经专访时表示，成为上市公司的现实，远比自己预期中要快。

恒合股份成立于2000年，是一家从事挥发性有机化合物（即VOCs）综合治理与监测服务的企业，主要为石油、石化企业提供油气回收在线监测、油气回收治理、液位量测等专业设备、软硬件集成产品及相关服务。2015年恒合股份在新三板挂牌。

“虽然我们知道新三板改革会持续推进，但没想到它变身北交所，而且精选层一下子全部平移过去”。近期，恒合股份获得了北京市经济和信息化局颁发的2021年度（第一批）北京市“专精特新”中小企业证书。李玉健对于公司的战略计划中，挂牌新三板是第一步，逐渐再走到精选层，然后实现转板。他将这一过程总结为“三步走”。

现在看来，恒合股份两步即实现登陆资本市场的梦想，李玉健说这让他很激动。“因为这对企业来说，意味着节约了大量的时间和精力，也让我们在发展上能够更快一些。”

政策“红包”帮我们迈过资金坎儿

新京报：设立北交所对恒合股份意味着什么？

李玉健：国家出台政策，推动了北交所的成立，这在我们看来是一个重大助力。

过去我们发展的步伐相对比较慢，2000年公司成立，2015年以后挂牌新三板，并持续至现在。其中一个很重要的因素就是资金对我们造成约束，所以步伐大不了。每年我们都要在能够留存利润的基础上，才可以进一步投入研发、人才等各个方面，步伐肯定是小的，我们要“量入为出”。

随着北交所成立，资本市场对创新型中小企业的扶持力度将大大提高，我们可以迈开步伐去发展。尤其是在挥发性有机物治理与监测方面，我们已经初步摸索到了经验，在市场上也占据了一定地位，在此基础上，资本的加持会使我们的发展速度更快一些。

新京报：9月10日第一轮问询的回复函披露，恒合股份现共有员工86人，并不直接涉及硬件生产环节，这是一家比较典型的“轻资产”公司。“轻资产”公司通过银行等间接融资时，一般是没有太多可供抵押的固定资产。而过去几年中新三板挂牌公司同样也面临融资难题。对于这段时期，恒合股份是如何过来的？

李玉健：实际上，我们的发展过程算是比较稳妥，所以现金流总体状态还不错。但确实也经历了一些贷款的过程，由于企业都是“轻资产”，所以早期我曾经以个人资产抵押才贷出来款，（过程）也是比较艰难。

公司工商注册地是北京门头沟区。近年来，北京也陆续出台了一些政策，对于像我们这类“轻资产”企业的贷款给予了多方位支持。例如，可以用知识产权办理质押贷款，北京帮我们迈过了资金需求的那道坎儿。去年疫情时，（政府）为企业也做了很多实事儿，比如说迟交社保、出台一些税收优惠政策，我们也是受益人。

冲刺过程虽然波折，但也很难忘

新京报：备战冲刺精选层，最难忘的经历是什么，是否遇到难处？

李玉健：我们原本用2020年业绩申报，虽然是一轮问询，但包括增加的电话问询在内，整个的问询过程一直持续到今年6月底还没有结束。这意味着我们财务业绩要加期，需要增加2021年度半年报。这样首先从时间上来说，我们（上会）必然要推到今年9月份，这是时间带来的挑战。

另一方面，公司主营业务收入主要集中在下半年，全年收入存在一定季节性，这也是这个行业的特点，上半年总体来说业绩都不会太好；再加上我们整个备战冲刺精选层期间始终伴随着疫情。这种叠加效应，对我们来说非常困难。

最难的时候，股转公司（即“全国中小企业股份转让系统有限责任公司”）、金融局（即“北京市金融工作局”）、北京证监局等都给予很多指导意见，也跟我们进行了充分的沟通。另外，在门头沟区委区政府悉心指导下，各相关部门也积极帮助我们协调和解决问题。所以整个备战、冲刺过程虽然很波折，但也很难忘。

改革政策频出，下决心坚守新三板

新京报：恒合股份2015年新三板挂牌，到今年已有6年时间，这6年也是新三板曲折发展的一段时间。恒合股份“三步走”战略曾有转板想法，坚守新三板背后有着怎样的心路历程？

李玉健：其实2015年挂牌，我们赶上新三板一个挂牌高潮，融资什么的都比较顺畅。之后新三板开始出现一些困难，资本的流动性不太好，新三板陷入低潮。

这个时候很多企业开始思考、希望能够转换到其他板块去。在我们周围，我也看到了很多企业摘牌，然后去其他市场排队。当然，我们自己也挺焦虑，坦率讲，因为我们也希望能够更快地发展，所以也动摇过、犹豫过。实际上，2018年、2019年是我们特别犹豫的时候，对恒合股份来说就是要明确定位，将来是上精选层，还是撤下来去排队创业板。

那个时候我们跟包括金融局在内的部门进行了一些沟通，听取他们的意见。他们一直也在鼓励我们要相信新三板的未来。但我们当时内心的感觉，还是犹犹豫豫、很煎熬。

我们自己也在结合自身的发展情况和特点去做最后的决定。基于整个行业大背景，我们当时的判断是那段时期公司整体发展还不会特别快，因此决定先申请精选层，然后根据后续发展情况再去考虑是否转板。这就是我们在2019年时定下来的一个基本思路。

但是，到了2019年底，新三板改革政策措施陆续出台。这时候我们就更加坚定了申请精选层的思路，后面所有工作围绕这个决策展开了。今天再回首，这个过程确实有一些纠结、煎熬，但是总体还好。我们相信新三板的发展，相信国家对创新型中小企业的扶持。

新京报：你和恒合股份的这段经历可以用“守得云开见月明”来形容了。

李玉健：反正我们相信很多事还是要坚持一下。

新京报：得知公司可能要成为北交所首批上市企业时，心情如何？

李玉健：每一个好消息出来，大家都很高兴。但是对企业来说任重道远，理性一点可能更重要，所以还是要压抑一下这种激动。我们（内部）老说一句话，在很多好消息来临的时候，不应该忘记走过的艰辛之路，可以高兴几分钟，但还要继续努力，回归工作常态。这也是我们的一个习惯。

新京报贝壳财经记者 黄鑫宇 编辑 王进雨 校对 张彦君