重组过会，年营收近4000亿的巨无霸即将登陆资本市场

导读：两家千亿级别央企完成重组过会，中国能源建设股份有限公司（下称中国能建，3996 HK）将实现两地上市。

记者 | 席菁华

两家千亿级别央企完成重组过会，中国能源建设股份有限公司（下称中国能建，3996.HK）将实现两地上市。

葛洲坝(600068.SH)和中国能建日前发布的公告显示，8月11日收到中国证监会通知，中国能建换股吸收合并葛洲坝暨关联交易事项获得无条件通过。葛洲坝股票将自8月12日开市起复牌。

自此，中国能建将实现“A+H”双上市平台，在H股市场和A股市场同时开展资本运作活动，形成营收体量近4000亿元规模新公司。

2020年，中国能建实现营收2703.28亿元，同比增长9.32%；葛洲坝实现营收1126.11亿元，同比增长2.42%。

但资本市场并没有给出积极反响。

8月12日收盘，葛洲坝收8.9元，下跌7.1%；中国能建收1.18港元，下跌8.53%。

8月13日，两家公司再现跌势。截至当天午间收盘，葛洲坝股价为8.77元，下跌1.46%，市值为403.84亿元；中国能建横盘，市值为354.24亿港元。

中国能建官网称，本次重组是《国企改革三年行动方案》出台后实施的首个央企重组项目。重组完成后，有利于中国能建优化生产力和产业、市场和区域、资源和资本“三大布局”。

中国能建表示，本次换股吸收合并后，中国能建将与葛洲坝在资产、人员、品牌、管理等各个要素上实现深度整合，业务协同效应得到充分释放。

中国能建成立于2011年9月29日，是经国务院批准、由国务院国有资产监督管理委员会直接管理的特大型能源建设集团，业务涉及电力和能源规划咨询、勘测设计、工程承包、装备制造、投资运营等，承担了国内90%以上的电力勘测、设计、科研和行业标准制定任务。

葛洲坝是中国能建的控股子公司，1997年在A股上市，是国内水电建设行业首家A股上市公司，主营业务涵盖工程建设、工业制造、投资运营、综合服务等。

葛洲坝和中国能源建设整合方案在去年10月27日首次对外公布。去年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，指出要推动上市公司做优做强，完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度。同时，《国企改革三年行动方案(2020-2022)》也正式发布，鼓励促进优质企业并购重组。

今年2月9日，葛洲坝和中国能源建设整合方案获得了国资委同意，7月27日，合并草案草案发布。

根据整合方案，中国能源建设拟以每股8.76元换股价格，向除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式换股吸收合并葛洲坝。中国能建为葛洲坝的间接控股股东，通过葛洲坝集团持有葛洲坝约42.84%股份。

中国能源建设作为存续公司，将通过接收葛洲坝集团承继及承接葛洲坝的全部资产、负债及其他一切权利与义务。

交易完成后，葛洲坝将终止上市，中国能源建设作为存续公司，原内资股将转换为A股并申请在上交所主板上市流通，实现“A+H”两地上市。

兴业证券分析认为，这次重组有利于双方消除潜在同业竞争和关联交易，同时壮大支柱业务，推动业务转型升级。

2018年至2020年，中国能源建设分别实现营收2240.34亿元、2472.91亿元、2703.28亿元；实现归母净利润47.03亿元、51.12亿元、46.71亿元。

同期，葛洲坝实现营收1006.26亿元、1099.46亿元、1126.11亿元；实现归母净利润46.58亿元、54.42亿元、42.82亿元。

今年一季度报告显示，葛洲坝实现净利润6.87亿元，同比增长69.21%；实现营收217.13亿元，同比增长45%，总资产2635.71亿元，同比增长16.46%。

截至今年上半年，葛洲坝新签合同额2251.53亿元，占年计划新签合同额的68.23%，同比增长53.72%。