第一高中教育集团上市：或成中国民办高中教育新引擎

导读：第一高中教育（FHS US）在纽约证券交易所正式挂牌上市。股票代码为FHS，首次公开招股（IPO）发行价格区间为每股9 5到10 5美元（ADS） “绿鞋”及定向对海尔金融全资控股的上海睿海创丰的同步私募（CPP）以及外资股东出售，本次IPO规模将超过9000万美元。

美国东部时间2021年3月11日22:30分，第一高中教育（FHS.US）在纽约证券交易所正式挂牌上市。股票代码为FHS，首次公开招股（IPO）发行价格区间为每股9.5到10.5美元（ADS） “绿鞋”及定向对海尔金融全资控股的上海睿海创丰的同步私募（CPP）以及外资股东出售，本次IPO规模将超过9000万美元。锁定中国民办高中教育海外上市第一股。

学历高中、高考复读“双轮驱动”

第一高中教育成立于2014年，是专注于学历高中办学、高考复读、教育服务为一体的大型民办教育集团。近年来，该集团一直处于高速发展势头。

2015-2019年，该集团按高中生在校人数计算年复合增长率为77.3％、按高中学校数量计算年复合增长率为41.4％，列全国前20家民办高中教育集团榜首，是中国西部最大的民办高中教育集团，中国第三大民办高中教育集团服务商，累计培养学生超过15万人次。截至2019年9月末，该集团已在全国建立了19所学校，其中，15所学校提供学历高中寄宿制课程，4所提供高考复读全日制课程。在校生总数超过2.6万人，高考复读超过2000人，教职工总数近2600人。

近年来，基于优质教育资源的刚性需求，第一高中教育集团在全国实现了很好的集团化办学覆盖。集团借鉴国内著名高中先进办学理念和教育教学模式，真正实现引进来、走出去。集团既传承、又创新，旗下各校区在办学理念、教育教学模式、教师培训、名师人效、智慧数字教育、三师课堂、331教学法、教育科研、资产管理等各个方面形成融通共享的系统化集团化办学模式，建立了以“123456”、“十个统一”为特色的标准化办学体系，有效推动了教育优质均衡发展，在全国高中优质化、多样性办学中发挥出引领和示范作用。

一流的师资建设成为显著特征

由于经济发展水平的差异，目前，我国教育事业区域发展尚不均衡，东西部教师资源差异大，中西部地区高中教育发展相对滞后，西部地区的优质教师资源较为短缺。

师资建设是第一高中教育集团的一个显著特征。该集团借鉴国内著名高中先进办学理念推动中学教育教学改革创新，引进双一流高校优秀毕业生加强中学师资队伍建设，推动了办学属地高中教育的高质量和多样化发展，获得广大学生和家长好评。

针对师资配置这一问题，第一高中教育集团通过持续的内培外引模式，不间断地引进国内外优秀教育人才，建立起一支一流的中学师资团队，储备了一大批优秀青年教师人才。更重要的是，该集团实施人才专项“鲤鱼计划”，其中12.4％的教师是高级教师职称或一级教师职称，拥有的清华大学、北京大学的优秀教育背景的教师数量是国内民办教育机构之最，师资配置远高于地区平均水平。

第一高中教育集团相关人士表示，2021年他们还将继续在清华大学和北京大学等名校引进20名优秀毕业生，其中至少有70％拥有硕士学位或更高学位。

轻资产运行模式提升抗风险能力

第一高中教育集团能够快发展，与其不断的办学体制机制改革创新和深入实践息息相关。

目前，第一高中教育集团正在进一步探索和实践轻资产办学模式，采用同第三方伙伴合作形式进行。第三方伙伴包括政府和房地产开发商。这种商业模式可以增强政府办教育的有效投入，真正实现学校的专业化管理，促进高中教育的优质均衡发展和多样化发展。据悉，合作办学方式可以节省约65％的成本。该类轻资产模式使其具有高度的可扩张性和可持续发展性，提高集团的整体抗风险能力。

深耕高中教育，得到全国青睐。当前，第一高中教育集团的学校网络已经覆盖云南、贵州、四川、内蒙古、陕西、山西、重庆等省区市。未来，该集团计划将进一步依托合作办学模式，于全国范围内开办新学校；并计划进行并购，挖掘第一优质资源和未来发展的新空间。此外，中国西部的高考复读生高于全国平均水平，第一高中教育作为中国西部第一大高中教育集团，有望能抓住潜在的发展机遇顺势而上。

据了解，第一高中教育集团目前的部分新学校已度过培育期，且大多数学校正处于平稳运行期。随着新学校利用率的上升，盈利能力具备更大的提升空间。结合该集团对新一阶段学校的扩容及高补学校的快速发展，第一高中教育未来有望以更快的速度实现业绩增长。

政策利好，提供更加广阔的发展机遇

近年来，国家提出“调动社会积极因素，发挥多方力量办学方式，支持和规范民办教育、合作办学”“发展更加公平更高质量的教育，鼓励高中阶段学校多样化发展”等政策。

同时值得注意的是，从2020年下半年起，实事求是、因地制宜的政策风向，消除了对民办教育板块估值的最大影响因素。去年11月，教育部对《关于促进民办教育健康发展的提案》回复，民办教育过渡期将采取因地制宜落地分类管理，允许公开公允公平关联交易或成未来政策方向。去年12月，教育部答复“义务教育改为十二年制”建议，称“我国义务教育阶段和普通高中共12年的课程设置……基本与当前和今后一个时期国家的社会、经济发展状况相适应 ”，并称“目前还不具备延长学制和将学前、普通高中纳入义务教育的条件。”教育部的答复，消除此前市场对于民办高中教育的担忧。这些政策导向。为第一高中教育集团提供了更加广阔的发展机遇。

针对募资用途，第一高中教育集团执行董事兼CFO朱立东先生表示，将有约50％用于建立新学校并进行战略性投资；约20％用于提升教师和教学水平，升级标准化课程并投资于教学方法研究；约10％用于升级信息技术系统，推动智慧数字教育；约10％用于归还融资；约10％用于为营运资金和一般公司用途提供资金。

综合来看，第一高中集团上市后将创造更大的价值，促进我国民办教育发展得更好、走得更远。